長盛基金固收破局后，權(quán)益投資準(zhǔn)備好了嗎？

陽春三月，既有桃之夭夭，灼灼其華的盛景，亦有細(xì)雨霏霏，水霧蒙蒙的清愁。

每年3月底，基金行業(yè)里會有兩家“老十家”公司迎來成立周年慶，成立日前后相差一天，但近些年規(guī)模卻相差甚遠(yuǎn)，規(guī)模多者日子好過，規(guī)模少的，至少對于身處其中的一部分人，即對公司有深深感情的那些員工，心里恐怕多少有些酸澀。

規(guī)模落后的公司是長盛基金。這家公司雖然含著“金湯匙”出生，但后續(xù)發(fā)展中既沒趕上“基金牛市”的熱度，又錯過了行業(yè)發(fā)展的兩個黃金階段：2006-2007年，2016-2020年。

2024年，對于成立25周年的長盛基金而言，清愁或許少一些，希冀或許多一些。

長盛基金近年來的破局來自固收

業(yè)內(nèi)戲言，純債投資哪家強？長盛基金有個“王”。

在晨星中國2023年終業(yè)績榜單上，長盛盛裕純債和長盛安逸純債兩只基金同時摘取了近三年同類產(chǎn)品業(yè)績冠軍，排名分別是1/217和1/319，這兩只產(chǎn)品都由基金經(jīng)理王貴君管理。

長盛安逸純債基金是業(yè)內(nèi)“逆天改命”的產(chǎn)品典范：這只基金在2020年末份額僅有3000萬份，但到了2023年四季度末，總份額已超90億份，三百倍的份額增長，背后是投資者“真金白銀”的投票。

從海通證券披露的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)分類評分排行榜》來看，截至2023年12月29日，長盛基金近三年固定收益類資產(chǎn)業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)分排名同業(yè)榜首。

唐宋八大家之一的蘇洵在其名篇《管仲論》中寫道：“夫功之成，非成于成之日，蓋必有所由起。”確實，功業(yè)的完成，并不是完成在成功之日，而是由一定的原因引起，原因即結(jié)局。

長盛固收的破局，一要歸功于公司固收團隊的功底和王貴君的擔(dān)當(dāng)，二要歸功于公司產(chǎn)品設(shè)計和發(fā)行的安排。

回頭看，2022年四季度公募業(yè)因債基凈值大跌導(dǎo)致“贖回大逃亡”。2023年初長盛基金干了兩件事：一是在業(yè)內(nèi)率先重啟運作攤余成本法債基“長盛穩(wěn)益6個月定開債”，為投資者帶來“抗凈值回撤利器”，讓投資者投個“安心”；二是在3月份推出了“長盛盛逸9個月定開債”，鎖定投資期限，引導(dǎo)投資者規(guī)劃投資以避免“流動性危機”。

截至2023年末，長盛基金的管理規(guī)模逾800億元，旗下債券型基金規(guī)模達(dá)455億元，王貴君的管理規(guī)模超300億元。

而除了看到明星基金經(jīng)理的效應(yīng)，還會有疑問，長盛的權(quán)益投資是不是不靈？

如果用“靈與不靈”來回答，似乎過于武斷。

事實上，在市場巨幅震蕩的近幾年，長盛旗下權(quán)益基金是有亮點的，長盛醫(yī)療量化基金曾在不同階段奪得同類冠軍，長盛創(chuàng)新驅(qū)動混合亦曾很長一段時間領(lǐng)跑同類基金。只不過，在長盛高層交替期間，2023年4月11日，這兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理同日離開了長盛，他們離開于相關(guān)板塊業(yè)績低迷之時，繼任者接手后板塊格局亦同，產(chǎn)品業(yè)績暫無起色。

再看長期，長盛的權(quán)益產(chǎn)品也并非泯然眾人。長盛首只開放式基金——長盛成長價值，自成立以來已成為市場上少有的“十倍基”，截至2023年末，成立以來回報率1183.71%，年化回報13.14%。

長盛量化紅利，業(yè)內(nèi)首只運用量化投資策略投資紅利股票的基金產(chǎn)品，自成立至2023年底回報超基準(zhǔn)292.02%，年化回報11.61%。

業(yè)績雖不錯，但產(chǎn)品規(guī)模增長有限，截至2023年末，長盛量化紅利和長盛成長價值規(guī)模分別在2、3億左右，規(guī)模為何難以做大？是投資者對產(chǎn)品業(yè)績沒信心？是渠道銷售溝通不到位？是營銷推廣力度不夠？還是公司有意控制規(guī)模？相信答案只有長盛自己知道。

細(xì)察長盛基金的權(quán)益基金經(jīng)理，老將管理規(guī)模不大，中生代和新生代尚待突破，除了市場低迷的外在因素之外，其他方面的緣由，包括管理制度是否有待改善，激勵機制是否到位？等等，或許都需要長盛基金管理層去思索并著手解決。

話說回來，公募基金的25年，又何曾有常勝將軍？“各領(lǐng)風(fēng)騷有幾年”似乎是常態(tài)，唯一不變的，是不能停止奔跑。

事實上，任何行業(yè)都不乏在失敗中成長的英雄。對長盛基金而言，在固收、權(quán)益、風(fēng)控、市場等各領(lǐng)域均有“長者”，長者如何發(fā)揮作用，中生代與新生代如何接力，管理層如何嫁接資源，股東國元證券如何協(xié)同，按勞分配原則如何落實，這些問題如果得到解決，長盛基金或?qū)⒂瓉碚w破局，而不僅僅是固收破局，未來的路，或許還很長。

“縱使遍地荊棘，我亦前往”。國乒一主力隊員的話說的很好，在此送給長盛。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

文/江雪