修訂《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》之后首例：深交所對(duì)中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 文多    

3月22日晚間，深交所發(fā)布公告：聯(lián)綱光電首發(fā)上市申請(qǐng)受理后，深交所已發(fā)出三輪審核問(wèn)詢(xún)及監(jiān)管函件，要求聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)就公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查說(shuō)明。聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)近期提交了問(wèn)詢(xún)回復(fù)，但回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明。為進(jìn)一步壓實(shí)保薦人“看門(mén)人”責(zé)任，從源頭上把好上市入口質(zhì)量關(guān)，深交所決定對(duì)聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

今年3月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾連發(fā)多份文件，聚焦IPO市場(chǎng)等領(lǐng)域存在的問(wèn)題。在當(dāng)天的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)方面人士還表示，將對(duì)中介機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化滾動(dòng)式的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，以三年為一個(gè)周期，原則上做到全覆蓋。

此次中信證券被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，也是上述文件發(fā)布之后，首例IPO保薦券商被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。

聯(lián)綱光電實(shí)控人家族合計(jì)控股98%

根據(jù)招股書(shū)，聯(lián)綱光電主要從事信號(hào)傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

在治理有效性方面，公司實(shí)控人持股比例較高的情況被交易所提及。

聯(lián)綱光電的實(shí)控人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制的表決權(quán)比例為91.34%。在2024年前各版本的招股書(shū)中，風(fēng)險(xiǎn)提示僅提示了兩名實(shí)控人持股比例較高，可能產(chǎn)生的不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)。直到2024年1月披露的更新后招股書(shū)中，才提及兩名實(shí)控人的配偶亦持有發(fā)行人股份（合計(jì)持股6.66%），因此，實(shí)控人家族合計(jì)控制公司98%的表決權(quán)比例。

在對(duì)聯(lián)綱光電的第二輪問(wèn)詢(xún)函中，交易所還要求公司說(shuō)明，聯(lián)綱光電相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且能發(fā)揮必要的作用，公司治理結(jié)構(gòu)是否完善，如何保護(hù)中小投資者權(quán)益。

在財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性方面，交易所關(guān)注到了聯(lián)綱光電的海外外協(xié)生產(chǎn)情況。

上述外協(xié)生產(chǎn)模式下，聯(lián)綱光電在2020年—2022年的相關(guān)收入金額分別為3748.16萬(wàn)元、7267.76萬(wàn)元、3955.39萬(wàn)元，收入占比分別為5.53%、8.68%及4.56%。公司支付給越南的代工費(fèi)分別為1258.36萬(wàn)元、2527.09萬(wàn)元、1532.46萬(wàn)元。在第一輪問(wèn)詢(xún)函中，交易所要求保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師說(shuō)明對(duì)越南外協(xié)生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控核查情況，相關(guān)收入真實(shí)性、成本完整性的核查方式、核查比例及核查結(jié)論。

在信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性方面，交易所關(guān)注到，聯(lián)綱光電在招股書(shū)“業(yè)務(wù)與技術(shù)”等章節(jié)的陳述上，將營(yíng)收占比最低（2022年為16.58%）的“光通訊”產(chǎn)品放在最前面。

交易所詢(xún)問(wèn)聯(lián)綱光電是否存在混淆概念“蹭熱點(diǎn)”的情形，要求聯(lián)綱光電說(shuō)明其“光通訊”產(chǎn)品與目前二級(jí)市場(chǎng)上市公司公告的主流“光通訊”產(chǎn)品的含義是否存在較大差異。

聯(lián)綱光電對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，公司的光通信產(chǎn)品主要為AOC（有源光纜）和光跳線(xiàn)，其中AOC產(chǎn)品主要應(yīng)用于超高清顯示領(lǐng)域，這與應(yīng)用于5G通信及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的AOC產(chǎn)品具有相同的光電轉(zhuǎn)換功能。隨后，公司回復(fù)中稱(chēng)：市面上主流的超高清顯示設(shè)備僅支持4K/8K分辨率，與5G通信及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的帶寬需求有所差異。但聯(lián)綱光電仍表示，其生產(chǎn)的“光通訊”產(chǎn)品與前述上市公司公告的應(yīng)用于5G通信及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的“光通訊”“光通信”相關(guān)產(chǎn)品不存在顯著差異，不存在混淆概念“蹭熱點(diǎn)”情形。

對(duì)中介機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制

今年3月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)連發(fā)多份文件，完善資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的體制機(jī)制，其中就包括進(jìn)行修訂后發(fā)布實(shí)施的《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》。

在當(dāng)天同時(shí)舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)就曾表示：中國(guó)證監(jiān)會(huì)將大幅提高現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，使現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋率不低于擬上市企業(yè)的三分之一。“對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假這些線(xiàn)索，一經(jīng)查實(shí)，嚴(yán)懲不貸，通過(guò)這樣的方式有力震懾那些試圖帶病闖關(guān)者，從源頭上提高上市公司的質(zhì)量。”

值得一提的是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將對(duì)中介機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化滾動(dòng)式的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，以三年為一個(gè)周期，原則上做到全覆蓋。

此次中信證券被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，是上述文件發(fā)布之后IPO保薦券商被啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查的第一例。

在此前的采訪(fǎng)中，有券商保薦人士通過(guò)微信向記者表示，在強(qiáng)監(jiān)管下，小券商抗風(fēng)險(xiǎn)能力小，有的可能暫時(shí)都不發(fā)展投行業(yè)務(wù)了。

記者還注意到，自2023年以來(lái)（至2024年3月22日），A股終止審查、終止（撤回）、上會(huì)被否、不予注冊(cè)、終止注冊(cè)的IPO企業(yè)中，保薦券商為中信證券的有38家，占到總共326家（含聯(lián)合保薦）的11.66%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 制圖