中信證券遭交易所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)背后：7個(gè)IPO項(xiàng)目撤回，投行業(yè)務(wù)屢陷風(fēng)波

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 王月龍 葉峰    

3月22日深夜11點(diǎn)，深交所發(fā)布針對(duì)中信證券保薦聯(lián)綱光電的重磅消息！

根據(jù)深交所公告，聯(lián)綱光電首發(fā)上市申請(qǐng)受理后，深交所已發(fā)出三輪審核問(wèn)詢及監(jiān)管函件，要求聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)就公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查說(shuō)明。聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)近期提交了問(wèn)詢回復(fù)，但回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明。

深交所指出，為進(jìn)一步壓實(shí)保薦人“看門(mén)人”責(zé)任，從源頭上把好上市入口質(zhì)量關(guān)，決定對(duì)聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

回復(fù)實(shí)際控制人持股比例過(guò)高時(shí)拉上八家公司

引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑

相關(guān)資料顯示，聯(lián)綱光電是一家以光電信號(hào)傳輸技術(shù)為核心，主要從事信號(hào)傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。2023年6月28日，深交所受理了公司IPO申請(qǐng)，7月19日公司收到首輪問(wèn)詢函，9月19日回復(fù)首輪問(wèn)詢；去年11月17日，深交所發(fā)出第二輪問(wèn)詢，今年1月16日公司回復(fù)第二輪問(wèn)詢；1月29日公司收到第三輪問(wèn)詢函。

根據(jù)招股書(shū)申報(bào)稿，聯(lián)綱光電本次公開(kāi)發(fā)行新股擬不超過(guò)3872.0408萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，原股東不公開(kāi)發(fā)售老股，本次募集資金用于項(xiàng)目及擬投入的募資金額為：智能制造中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金金額約3.69億元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金金額7182.52萬(wàn)元；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，擬投入募集資金金額1億元。

在第二輪回復(fù)中，深交所指出，聯(lián)綱光電實(shí)際控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制發(fā)行人表決權(quán)的比例為91.34%，加上二人的配偶合計(jì)持有聯(lián)綱光電6.66%股份，實(shí)際控制人家族合計(jì)控制98%的股份，即便本次發(fā)行上市完成后，實(shí)際控制人家族仍將合計(jì)控制公司72.70%的股份。招股說(shuō)明書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)提示中僅提示了兩名實(shí)際控制人持股比例較高可能產(chǎn)生的不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，并未提及二人配偶亦持有公司股份。

因此，深交所要求聯(lián)綱光電說(shuō)明實(shí)際控制人家族持股比例較高的情況下，相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且能發(fā)揮必要的作用，公司治理結(jié)構(gòu)是否完善，如何保護(hù)中小投資者權(quán)益，以及在招股說(shuō)明書(shū)中提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，聯(lián)綱光電在回復(fù)這一問(wèn)題時(shí)，提及8家已上市公司上市前持股比例均高于90%的情形，分別是鼎龍科技、振邦智能、豐茂股份、華融化學(xué)、美碩科技、威力傳動(dòng)、銀河微電、浩歐博，指出它們均已成功上市。

而中信證券作為保薦機(jī)構(gòu)，出具的核查意見(jiàn)與聯(lián)綱光電回復(fù)內(nèi)容一致，認(rèn)為聯(lián)綱光電已建立較為完善的治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制體系，各項(xiàng)內(nèi)部控制制度健全且能發(fā)揮必要的作用。

這個(gè)回復(fù)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注，有說(shuō)其“拉踩式回復(fù)”，甚至有文章標(biāo)題列為聯(lián)綱光電、中信證券“逼宮”深交所。對(duì)實(shí)控人占比過(guò)高是否能上市，也引發(fā)了諸多討論。

另外，深交所在第二輪問(wèn)詢函中還提出了包括發(fā)行人技術(shù)創(chuàng)新性、業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性及信息披露質(zhì)量；業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)人員及高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)；存貨；客戶與應(yīng)收賬款；毛利率；成本與采購(gòu)；在建工程；廣西聯(lián)綱項(xiàng)目延期開(kāi)工風(fēng)險(xiǎn)及募投項(xiàng)目；股東入股及其他等問(wèn)題。

近期中信證券投行屢陷風(fēng)波

從深交所本次深夜發(fā)文來(lái)看，對(duì)于聯(lián)綱光電、中信證券的回復(fù)，仍不滿意，認(rèn)為“內(nèi)容不夠清晰”“所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明”，聯(lián)綱光電的IPO之旅再生變數(shù)。

值得一提的是，除了聯(lián)綱光電外，近期中信證券投行也屢遭挫折。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，中信證券已有7個(gè)IPO項(xiàng)目撤回，包括認(rèn)養(yǎng)一頭牛、博納精密等。公司2024年共有保薦項(xiàng)目31個(gè)，項(xiàng)目撤回率達(dá)到22.58%。

另外，2023年的大妖股左江科技（現(xiàn)*ST左江）也是由中信證券保薦。2023年11月24日，證監(jiān)會(huì)對(duì)左江科技立案調(diào)查。今年1月30日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)階段性調(diào)查進(jìn)展情況，指出已初步查明，*ST左江2023年披露的財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。

債權(quán)融資項(xiàng)目也出現(xiàn)瑕疵。2024年1月12日，中信證券收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)的警示函。證監(jiān)會(huì)指出，經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)中信證券保薦的恒逸石化（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。

同日，中信證券兩名保代毛宗玄、朱瑋也被證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)督管理措施。

記者|王硯丹

編輯|王月龍?葉峰?杜波

校對(duì)|程鵬

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者?孔澤思?攝

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