每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-20 18:17:05
◎2023年帶狀皰疹疫苗實(shí)現(xiàn)收入8.83億元,一舉超過(guò)水痘疫苗成為百克生物的收入和增長(zhǎng)主力,并以高達(dá)97.50%的毛利率帶動(dòng)公司整體毛利率增加3.05個(gè)百分點(diǎn)。
每經(jīng)記者 林姿辰 每經(jīng)編輯 張海妮
3月19日,百克生物(688276.SH,股價(jià)50.98元,市值210.47億元)發(fā)布2023年年報(bào)。公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.25億元,同比增長(zhǎng)70.30%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.01億元,同比增長(zhǎng)175.98%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.93億元,同比增長(zhǎng)195.86%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.55億元,同比增長(zhǎng)540.93%。
這是公司上市3年以來(lái)的最好成績(jī),也是帶狀皰疹疫苗成為新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的例證。不過(guò),面對(duì)滲透率僅為0.4%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),百克生物不僅要與跨國(guó)藥企GSK同臺(tái)競(jìng)技,還要破解推廣難題。
而且,要在水痘疫苗國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量下降、鼻噴流感疫苗滲透率有待打開(kāi)的背景下挖掘出新的產(chǎn)品,百克生物得加大研發(fā)投入。但與沃森生物(300142.SZ,股價(jià)17.76元,市值285.47億元)、歐林生物(688319.SH,股價(jià)10.64元,市值43.22億元)等同行業(yè)公司相比,百克生物2023年的研發(fā)投入力度偏弱,不足2億元的研發(fā)投入低于行業(yè)平均水平。
目前,百克生物的三款已上市產(chǎn)品分別為:水痘疫苗、鼻噴流感疫苗和帶狀皰疹疫苗。其中,水痘疫苗上市時(shí)間已超15年,2023年?duì)I業(yè)收入同比減少14.36%至8.20億元,毛利率同比減少2.72個(gè)百分點(diǎn);鼻噴流感疫苗的上市時(shí)間已超3年,營(yíng)業(yè)收入為1.22億元,同比增加6.85%,毛利率同比減少9.23個(gè)百分點(diǎn),兩款產(chǎn)品的盈利能力均有所下滑。
力挽狂瀾的是面市不足1年的帶狀皰疹疫苗。作為國(guó)內(nèi)首款用于40歲及以上人群的帶狀皰疹疫苗,百克生物的帶狀皰疹減毒活疫苗(商品名:感維)于2023年4月起在各地陸續(xù)實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)入和銷售,打破了GSK的重組帶狀皰疹疫苗(商品名:欣安立適)壟斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的局面,差異化覆蓋了40歲—50歲的適齡接種人群,2023年實(shí)現(xiàn)收入8.83億元,一舉超過(guò)水痘疫苗成為公司的收入和增長(zhǎng)主力,并以高達(dá)97.50%的毛利率帶動(dòng)公司整體毛利率增加3.05個(gè)百分點(diǎn)。
但從產(chǎn)銷量看,帶狀皰疹疫苗表現(xiàn)不盡如人意:盡管水痘疫苗的生產(chǎn)量和銷售量分別同比減少14.25%和13.59%,整體銷售量仍高達(dá)671.14萬(wàn)人份;而產(chǎn)品收入超越水痘疫苗的帶狀皰疹疫苗,2023年的生產(chǎn)量和銷售量?jī)H為135.12萬(wàn)人份和66.35萬(wàn)人份,銷量不足前者的1/10。
這是帶狀皰疹疫苗低滲透率的體現(xiàn)。根據(jù)國(guó)投證券今年1月的研報(bào),截至2023年底,欣安立適和感維在中國(guó)40歲以上人群中的滲透率僅為0.4%(而實(shí)際完成疫苗全程接種的人群滲透率預(yù)計(jì)小于該數(shù)值),中國(guó)帶狀皰疹疫苗市場(chǎng)仍有待開(kāi)拓。
根據(jù)百克生物2月2日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄,目前帶狀皰疹疫苗已在30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市完成準(zhǔn)入,前期準(zhǔn)入較早的地區(qū)銷售情況較好。截至2023年底,公司帶狀皰疹疫苗已有效覆蓋全國(guó)近三分之一接種點(diǎn),預(yù)計(jì)2024年,接種點(diǎn)覆蓋率將持續(xù)增加。而由于帶狀皰疹疫苗上市銷售,推廣費(fèi)用相應(yīng)增加,銷售費(fèi)用同比增加57.22%至6.47億元。
盡管帶狀皰疹疫苗放量明顯,但在水痘疫苗國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量下降、鼻噴流感疫苗滲透率有待打開(kāi)的背景下,百克生物并未把“寶”押在一個(gè)產(chǎn)品上。
年報(bào)顯示,目前公司圍繞三個(gè)層次布局研發(fā)管線:一是升級(jí)換代,如百白破疫苗(三組分)、重組帶狀皰疹疫苗;二是填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白,如帶狀皰疹疫苗、鼻噴流感疫苗等;三是完全研發(fā)創(chuàng)新,如破傷風(fēng)單抗、HSV-2疫苗、阿爾茨海默病治療性疫苗等。
截至2023年末,百克生物在研項(xiàng)目共計(jì)16項(xiàng),包括13種疫苗和3種傳染病預(yù)防相關(guān)的單克隆抗體,其中處于已獲批臨床試驗(yàn)及申請(qǐng)注冊(cè)階段的項(xiàng)目6項(xiàng)。
具體來(lái)看,液體鼻噴流感疫苗即將申請(qǐng)上市許可,項(xiàng)目進(jìn)展基本與預(yù)期一致;百白破疫苗(三組分)已完成Ⅰ期臨床試驗(yàn),正在進(jìn)行Ⅲ期臨床試驗(yàn)的準(zhǔn)備工作;狂犬單抗正在進(jìn)行I期臨床研究;破傷風(fēng)單抗以及二倍體狂犬疫苗的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已獲得批準(zhǔn),即將開(kāi)展Ⅰ期臨床研究;佐劑流感疫苗、重組帶狀皰疹疫苗、HSV-2疫苗以及Hib疫苗計(jì)劃于2024年開(kāi)展臨床試驗(yàn)申報(bào)工作。
同時(shí),公司開(kāi)始加碼mRNA疫苗技術(shù)平臺(tái)。2023年6月,百克生物與傳信生物簽訂對(duì)外投資協(xié)議,計(jì)劃按一次定價(jià)、分期實(shí)施的原則,根據(jù)項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)度分步對(duì)傳信生物進(jìn)行增資及股權(quán)收購(gòu),并最終持有其100%股權(quán),整體投資周期約3—4年。首期以1.5億元認(rèn)購(gòu)傳信生物新增注冊(cè)資本后,對(duì)傳信生物持股17.64%。
與之相對(duì)應(yīng),2023年度,百克生物的研發(fā)投入為1.99億元,占營(yíng)業(yè)收入的比例為10.89%;研發(fā)費(fèi)用為1.99億元,同比增加48.34%,其中重組帶狀皰疹疫苗、HSV-2疫苗、RSV抗體等項(xiàng)目投入同比增加較多。
不過(guò),值得注意的是,與沃森生物、歐林生物等同行業(yè)公司相比,百克生物的研發(fā)投入強(qiáng)度較弱,10.89%的研發(fā)投入比例低約10個(gè)百分點(diǎn)和30個(gè)百分點(diǎn),1.99億元的研發(fā)投入亦低于3.64億元的同行業(yè)平均水平。
3月20日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電百克生物證券部并發(fā)送采訪郵件,截至發(fā)稿暫未獲回復(fù)。
封面圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 蘭素英 攝(資料圖))
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