鈞達(dá)股份2023年年報(bào)出爐 落后產(chǎn)能出清 N型驅(qū)動營收凈利雙增長

3月12日，鈞達(dá)股份發(fā)布2023年年度報(bào)告。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入186.57億元，同比增長60.90%；歸母凈利潤8.16億元，同比增長13.77%；基本每股收益3.83元/股，同比增長5.51%，業(yè)績保持穩(wěn)健增長。

公告稱，2023年度利潤分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元（含稅），現(xiàn)金分紅比例占當(dāng)年凈利潤的20.84%。

一同披露的還有2023年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告。公告稱，隨著P型PERC電池效率逼近理論極限且降本空間有限，光伏行業(yè)正向N型技術(shù)升級，N型電池市占率持續(xù)提升。尤其進(jìn)入到2023年第四季度，行業(yè)內(nèi)N型電池優(yōu)勢明顯加大，P型電池盈利能力顯著下行。公司在充分評估后擬計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額10.04億元，其中P型電池相關(guān)固定資產(chǎn)減值8.94億元。

鈞達(dá)股份主營業(yè)務(wù)為光伏電池片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主打新一代N型TOPCon太陽能電池，公司產(chǎn)品性能達(dá)國際先進(jìn)水平，具備較強(qiáng)市場競爭力。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)發(fā)力TOPCon電池產(chǎn)品升級迭代，在降本增效方面取得長足進(jìn)展。

2023年11月重磅推出的新一代TOPCon電池“MoNo”系列產(chǎn)品集成了LP雙插工藝、第一代和第二代激光改進(jìn)技術(shù)、J-Rpoly、霓虹poly、J-STF超密細(xì)柵等多項(xiàng)尖端技術(shù)，使電池開路電壓突破732mV，有效降低光學(xué)和電阻損失，進(jìn)一步將TOPCon電池量產(chǎn)效率提升至26%，再次實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。非硅降本方面，公司通過降低銀漿用量、圖形優(yōu)化以及印刷技術(shù)改進(jìn)等方面工作，進(jìn)一步降低TOPCon電池非硅成本，不斷提升公司TOPCon產(chǎn)品市場競爭力。年報(bào)稱，公司將持續(xù)圍繞“高性價(jià)比電池”不斷加大研發(fā)投入，在現(xiàn)有TOPCon電池量產(chǎn)基礎(chǔ)上持續(xù)優(yōu)化升級，目標(biāo)2024年TOPCon電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率提升0.5%以上。

同時，公司積極與國內(nèi)外知名院校開展研發(fā)合作，就行業(yè)前沿的BC、鈣鈦礦疊層等技術(shù)開展技術(shù)預(yù)研，以保持行業(yè)領(lǐng)先的核心優(yōu)勢。鈞達(dá)股份稱，作為專業(yè)化電池廠商，公司將始終堅(jiān)持專業(yè)化、差異化的發(fā)展道路，專注于光伏核心技術(shù)，通過持續(xù)研發(fā)投入以及降本增效，不斷鞏固自身技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，穿越周期。

據(jù)InfoLink預(yù)計(jì)，2024年TOPCon電池市占率將達(dá)70%左右。未來幾年N型電池產(chǎn)品將加速取代P型電池，因此，優(yōu)質(zhì)的N型產(chǎn)能是提升市場占有率的關(guān)鍵。2023年，隨著公司新增產(chǎn)能陸續(xù)建成投產(chǎn)，公司成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多具備N型TOPCon電池大規(guī)模量產(chǎn)能力的專業(yè)化電池廠商，報(bào)告期內(nèi)電池總出貨29.96GW，同比增長179.48%；其中N型出貨量達(dá)20.58GW，同比增至1000.53%，排名全球領(lǐng)先。

疊加此次公司計(jì)劃進(jìn)行P型資產(chǎn)計(jì)提減值，長遠(yuǎn)來看將進(jìn)一步利好公司產(chǎn)能及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。業(yè)內(nèi)人士分析，一方面N型產(chǎn)品招標(biāo)占比迅速攀升，2023年四季度來看，央國企對N型采購占比已超70%，另一方面，行業(yè)內(nèi)新技術(shù)百家爭鳴，XBC、HJT等前沿技術(shù)蓄勢待發(fā)。根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，截至2024年2月，PERC產(chǎn)能已經(jīng)確定關(guān)閉/停止生產(chǎn)的項(xiàng)目達(dá)到58GW，規(guī)劃升級的產(chǎn)能達(dá)到86GW左右，通威股份、愛旭股份等多家頭部電池廠已經(jīng)啟動PERC升級TOPCon工作。

行業(yè)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，淘汰落后產(chǎn)能是光伏行業(yè)走出當(dāng)前結(jié)構(gòu)性過剩的必經(jīng)之路。未來，鈞達(dá)股份將實(shí)現(xiàn)100%N型產(chǎn)能，助力未來業(yè)績增長。

隨著季節(jié)性因素的消除以及前期庫存的消解，終端需求正處于逐步恢復(fù)中。隆基股份稱近期行業(yè)組件排產(chǎn)自3月以來開始提高。部分光伏組件廠商嘗試性地上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，一線光伏企業(yè)的組件中標(biāo)價(jià)已回升到0.9-1元/瓦的區(qū)間。具體來看，2月27日開標(biāo)的云南能投新能源投資開發(fā)有限公司第一批光伏組件集中采購中，共13家企業(yè)參與本次集采的競爭，投標(biāo)價(jià)格0.9-1.0856元/W，全部超過0.9元/W，平均為0.952元/W，明顯高于年前其他央國企的組件招標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格方面，硅片端庫存的持續(xù)積累導(dǎo)致N型硅片價(jià)格下跌，而電池片環(huán)節(jié)仍處于優(yōu)質(zhì)N型產(chǎn)能緊缺階段，整體來看，這在一定程度上提升了電池片環(huán)節(jié)利潤彈性。近期電池片廠家嘗試性地調(diào)高電池報(bào)價(jià)，182尺寸P型報(bào)價(jià)達(dá)到每瓦0.4元；N型也調(diào)高至每瓦0.48-0.49元的報(bào)價(jià)范圍。

值得一提的是，伴隨光伏產(chǎn)品生產(chǎn)全球化趨勢持續(xù)增強(qiáng)，海外光伏市場發(fā)展火熱，海外光伏電池需求隨之提升，專業(yè)化光伏電池廠商迎來較大出海發(fā)展機(jī)遇。

2023年，鈞達(dá)股份擬通過發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市，為公司海外出海建設(shè)光伏電池工廠提供資金支持。據(jù)公司港股IPO招股書顯示，公司計(jì)劃分兩期建設(shè)海外高效電池產(chǎn)能14GW，其中一期7GW計(jì)劃于2025年前建成，同時持續(xù)建設(shè)海外銷售業(yè)務(wù)及分銷渠道以鞏固主要國際市場，并設(shè)立全球研發(fā)中心，整合全球技術(shù)資源。目標(biāo)在2024年實(shí)現(xiàn)海外銷售占比提升至10%。

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