每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-06 23:32:49
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 肖芮冬
最近,諾瓦星云(SZ301589,股價(jià)418.50元,市值214.94億元)這只2024年首個(gè)“超級(jí)大肉簽”讓不少中簽的投資者回味無(wú)窮,以首日收盤價(jià)計(jì)算,上市首日中一簽大賺12.86萬(wàn)元。
不過(guò),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,由于發(fā)行價(jià)較高,網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到0.52億元。這也讓包銷的保薦機(jī)構(gòu)民生證券撿到了大漏,投資收益可能上億元,或超過(guò)承銷保薦收入。
這樣的意外收獲,在2024年的市場(chǎng)環(huán)境下,對(duì)投行而言顯得較為重要。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,2024年以來(lái),多數(shù)券商投行的承銷保薦費(fèi)收入同比都出現(xiàn)較大幅度的下滑,例如,中信證券首發(fā)承銷保薦費(fèi)收入同比下滑了77%。
諾瓦星云的網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到0.52億元,網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到5.2萬(wàn)元。根據(jù)安排,網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由保薦機(jī)構(gòu)民生證券包銷。 視覺(jué)中國(guó)圖
諾瓦星云發(fā)行市盈率22倍
近期上市的創(chuàng)業(yè)板新股諾瓦星云堪稱2024年首個(gè)“超級(jí)大肉簽”。不過(guò),由于發(fā)行價(jià)高達(dá)126.89元/股,投資者中一簽需要繳款6.35萬(wàn)元,對(duì)一些賬戶沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)充足夠現(xiàn)金的投資者來(lái)說(shuō),有可能會(huì)錯(cuò)失這次中簽機(jī)會(huì)。從諾瓦星云的發(fā)行結(jié)果公告來(lái)看,網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到0.52億元。這樣的網(wǎng)上棄購(gòu)規(guī)模近年來(lái)并不算低。
值得一提的是,此次諾瓦星云發(fā)行的網(wǎng)下投資者也罕見(jiàn)地出現(xiàn)了棄購(gòu),棄購(gòu)金額達(dá)到5.2萬(wàn)元。根據(jù)安排,網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由保薦機(jī)構(gòu)民生證券包銷。
從諾瓦星云2月8日上市后的表現(xiàn)來(lái)看,棄購(gòu)的中簽者可以說(shuō)是追悔莫及。以2月8日收盤價(jià)計(jì)算,上市首日該股大漲202.62%,盤中最高漲幅接近230%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)讓參與包銷的保薦機(jī)構(gòu)民生證券撿到了大漏,以首日收盤價(jià)計(jì)算,上市首日民生證券的投資收益達(dá)到1.05億元,甚至超過(guò)承銷保薦費(fèi)收入(0.95億元)。
據(jù)Choice(東方財(cái)富旗下金融數(shù)據(jù)平臺(tái))數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),A股歷史上首發(fā)包銷金額超過(guò)5000萬(wàn)元的新股有57只(包括諾瓦星云),這57只新股上市首日的平均漲幅只有14.3%。其中,23只新股上市首日即破發(fā)。進(jìn)一步來(lái)看,上市首日破發(fā)幅度超過(guò)20%的有8只。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,對(duì)保薦機(jī)構(gòu)而言,發(fā)生大額包銷的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)往往較高。比如,近年來(lái)讓保薦機(jī)構(gòu)大規(guī)模包銷的納芯微、華寶新能、萬(wàn)潤(rùn)新能、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W、禾邁股份、中一科技等新股,上市首日表現(xiàn)喜憂參半。其中,萬(wàn)潤(rùn)新能4.6億元的包銷由于上市首日就大幅破發(fā),讓保薦機(jī)構(gòu)苦不堪言。即使在上市首日沒(méi)有破發(fā),但基本也不會(huì)出現(xiàn)“大肉簽”。
相比之下,諾瓦星云的上述表現(xiàn)在近年來(lái)的大額包銷新股中堪稱罕見(jiàn)。事實(shí)上,從一些基本面信息來(lái)看,諾瓦星云在上市之前已經(jīng)具備了一定的“肉簽相”。
首先,諾瓦星云22倍的發(fā)行市盈率相對(duì)較低(行業(yè)市盈率為26.8倍)。其次,諾瓦星云2023年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哌_(dá)97%,近年來(lái)顯現(xiàn)出不錯(cuò)的成長(zhǎng)性。
另外,參與諾瓦星云上市發(fā)行的戰(zhàn)略投資者陣容堪稱“豪華”,有兩只社?;鸾M合、兩只基本養(yǎng)老保險(xiǎn)組合、兩家保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。
上述信息在諾瓦星云網(wǎng)上申購(gòu)之前就已經(jīng)公開(kāi)披露,棄購(gòu)的中簽者如果能通過(guò)公開(kāi)渠道關(guān)注到這些信息,也許就不會(huì)錯(cuò)過(guò)這次吃到“大肉簽”的機(jī)會(huì)。
券商投行業(yè)務(wù)開(kāi)年來(lái)不利
在2024年的市場(chǎng)環(huán)境下,上述因?yàn)榘N帶來(lái)的“意外收獲”,對(duì)以投行業(yè)務(wù)為主的民生證券而言頗具意義。如果算上諾瓦星云包銷帶來(lái)的投資收益,2024年以來(lái)民生證券首發(fā)承銷保薦收入,很有可能就已經(jīng)超過(guò)了2023年同期。不過(guò),對(duì)券商而言,這樣的機(jī)會(huì)可謂可遇而不可求。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至3月5日,2024年以來(lái),多數(shù)券商投行的首發(fā)承銷保薦費(fèi)收入,同比出現(xiàn)較大幅度下滑。其中,“三中一華”除了華泰聯(lián)合之外,其他3家頭部券商首發(fā)承銷保薦費(fèi)收入均明顯下滑,中信證券首發(fā)承銷保薦費(fèi)收入同比下滑77%,中金公司、中信建投的形勢(shì)也不容樂(lè)觀。
此外,2024年以來(lái),海通證券、招商證券、國(guó)信證券、廣發(fā)證券等頭部券商,還沒(méi)有IPO(首次公開(kāi)募股)項(xiàng)目落地。相比之下,一些中小券商憑借在北交所項(xiàng)目上的突破,在行業(yè)排名上甚至已經(jīng)超過(guò)了頭部券商,但相關(guān)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性也要打上問(wèn)號(hào)。
某投行業(yè)務(wù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的券商投行部門相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在一場(chǎng)公開(kāi)活動(dòng)中坦言,現(xiàn)在的監(jiān)管形勢(shì)沒(méi)有最嚴(yán),只有更嚴(yán)。
在2月23日證監(jiān)會(huì)舉行的龍年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上,對(duì)于媒體有關(guān)IPO審查的提問(wèn),證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長(zhǎng)回應(yīng)指出:“在發(fā)行上市監(jiān)管工作中,我們正在持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān),嚴(yán)審重罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行。我們也將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查比例,以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者的關(guān)切。”
據(jù)了解,監(jiān)管部門這番大幅提高現(xiàn)場(chǎng)檢查比例的表態(tài),引發(fā)了不少投行人士的關(guān)注。
上述投行部門相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì),未來(lái)IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查比例或?qū)哪壳暗?5%大幅提高。從以往的案例來(lái)看,一旦擬IPO企業(yè)被現(xiàn)場(chǎng)檢查,那么通過(guò)率通常較低?,F(xiàn)在資本市場(chǎng)的理念發(fā)生了變化,更側(cè)重保護(hù)投資者的利益,意味著未來(lái)IPO難度的提升,“2022年上市的公司數(shù)量有400多家,2023年有300多家。但從2023年‘8·27新政’以來(lái),基本上一周發(fā)2家注冊(cè)批文,一周2家的話,一年50多周,也就是100家左右”。
他進(jìn)一步指出,現(xiàn)在監(jiān)管部門對(duì)擬IPO企業(yè)除了強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新性外,也很強(qiáng)調(diào)企業(yè)的成長(zhǎng)性,“如果企業(yè)缺乏成長(zhǎng)性就像‘小老樹’,那么現(xiàn)在這類企業(yè)撤材料的有很多”。
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