機構：汽車智能化及AI產業(yè)趨勢下，恒生科技指數不會缺席！聚焦恒生科技指數ETF（513180）

網友們一直戲稱，理想汽車一共有三大件：“冰箱、沙發(fā)、大彩電”！但憑借著三大件，理想汽車連續(xù)多月在造車新勢力中成為“銷量扛把子”；更是憑借三大件，理想汽車首次實現年度盈利，在一眾造車新勢力中率先“上岸”實現理想。

2月26日，理想汽車公布2023年第四季度及全年財報，在新能源車圈子一石激起千層浪。優(yōu)異的成績單也帶動公司股價在當天的美股和港股盤中“狂飆”。截至2月28日，理想汽車已經成為了恒生科技指數的第一大權重股，權重占比高達10.45%。

理想汽車實現了自己的“理想”，達成年度盈利，成功“上岸”。那么春節(jié)前“跌跌不休”的恒生科技指數，何時能夠“上岸”呢？

開源證券近期研報認為，自上而下看，恒生科技指數對中國宏觀經濟景氣指數及美債利率較為敏感，有望受益國內經濟順周期復蘇及美債利率下行；自下而上看，恒生科技指數成份股構成積極順應中國產業(yè)結構升級方向，汽車智能化及AI產業(yè)趨勢下，恒生科技不會缺席。

截至2023年2月28日，恒生科技指數成份股詳情如下：（1）汽車智能化龍頭占比較高：理想汽車、小鵬汽車、蔚來權重分別達10.45%、2.25%、0.26%，合計權重近13%；（2）AI硬件龍頭公司占比提升：AI手機小米集團、AI PC聯想集團權重分別達7.86%、 3.9%，合計權重占比超11%；（3）互聯網及軟件龍頭仍為主要權重股，積極推進AI大模型及其在游戲、 辦公等應用領域落地。

此外，按照AIGC大模型產業(yè)鏈應用的不同階段，可以大致將大模型產業(yè)鏈中的參與者分為基礎層公司、中間層公司、應用層公司三大類。（1）基礎層：主要包括大模型開發(fā)者（百度、騰訊、阿里巴巴、商湯等），算力資源及設備提供者（中芯國際、聯想集團等），以及訓練所需數據提供者（如百度集團、微博、閱文集團等）。（2）中間層：主要包括基礎大模型在細分行業(yè)的應用和模型微調參與者，比如網易受益于多模態(tài)在游戲開發(fā)領域的應用，金山軟件受益于大語言模型在辦公軟件領域的應用。（3）應用層：如京東、美團、微博等直接受益于 AIGC 在廣告設計與投放領域的應用，閱文集團、百度集團等直接受益于AIGC在文生文、文生圖等領域應用，理想汽車、小鵬汽車、蔚來等直接受益于AIGC在智能駕駛領域的應用。

綜上，恒生科技指數成份股深度參與AI產業(yè)鏈的上中下游，2024年有望受益于新一輪AI浪潮，指數估值修復蓄勢待發(fā)。