漲1.29%！ 滬指昨日再次站上3000點(diǎn)

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉 峰    

2月27日（周二），A股低開高走，尾盤加速上行，各板塊普漲，CPO（一種新型光模塊技術(shù)）、算力概念股午后大漲，東田微、銘普光磁、紫光股份、中興通訊、中科曙光、高新發(fā)展等十余股集體封板。滬指重回3000點(diǎn)上方，收于3015.48點(diǎn)。截至收盤，滬指漲1.29%，深成指漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.41%，成交額為9900億元，北向資金凈買入114.82億元。從盤面來看，CPO、PEEK材料、6G概念、通信設(shè)備板塊漲幅居前。

多年以來，3000點(diǎn)仿佛成了滬指的價(jià)格中樞，屢次跌破后屢次收復(fù)。2023年10月中旬，A股經(jīng)歷了史上第七次“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”，最終失守。2024年以來，短短兩個(gè)月，A股經(jīng)歷了一輪扣人心弦的V型反轉(zhuǎn)。2月初，滬指一度退守2600點(diǎn)一帶，不過，隨后大盤展開反擊，2月27日再次收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)。

視覺中國(guó)圖

對(duì)比前期的“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”，此次3000點(diǎn)失而復(fù)得有更多的內(nèi)涵。政策面呵護(hù)一直是市場(chǎng)的主旋律，尤其是2024年春節(jié)假期前夕，各項(xiàng)利好政策密集發(fā)布。最近各路主力資金出手護(hù)盤的動(dòng)作，表明了堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的決心。此外，隨著自上而下的倡導(dǎo)，踐行“以投資者為本”的理念日漸深入人心。

利好政策此前密集發(fā)布

2023年8月底到10月中旬，滬指一直在3000點(diǎn)附近圍而不破，彼時(shí)深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、滬深300已經(jīng)跌破2022年4月的低點(diǎn)，也就是說，深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、滬深300實(shí)際上位于滬指在2800點(diǎn)一帶。與此同時(shí)，以中證2000、中證1000為代表的小微盤指數(shù)則顯得較為強(qiáng)勢(shì)，中證2000對(duì)應(yīng)的滬指點(diǎn)位大約在3600點(diǎn)。

截至2024年2月27日收盤，雖然年前小微盤曾經(jīng)經(jīng)歷過一輪殺跌，但經(jīng)過快速修復(fù)后，目前中證2000仍然位于2022年4月的低點(diǎn)上方，而滬深300、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則比2022年4月的低點(diǎn)分別折價(jià)近8%、10%、17%。

就政策層面來說，最近與2023年10月“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”前期相比，同樣是暖風(fēng)頻吹。2023年7月24日，中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。隨后幾個(gè)月，聚焦投資端的一大批利好政策先后落地，其密集程度在A股史上堪稱罕見。

2024年春節(jié)假期前后，監(jiān)管層連續(xù)發(fā)聲，并采取一系列措施加強(qiáng)交易監(jiān)管、維護(hù)股權(quán)質(zhì)押和融券交易平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)于緩解市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂發(fā)揮了積極作用。

對(duì)于此前引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的股權(quán)質(zhì)押和融券業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)提出引導(dǎo)券商等機(jī)構(gòu)延長(zhǎng)追保時(shí)間、動(dòng)態(tài)下調(diào)平倉(cāng)線，保持平倉(cāng)線彈性等，并決定通過暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模且存量逐步了結(jié)、嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的投資者提供融券等一系列措施來確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。證監(jiān)會(huì)表示，將加大交易行為監(jiān)管力度，嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)惡意做空。滬深證券交易所也依規(guī)對(duì)個(gè)別機(jī)構(gòu)的異常交易行為采取了監(jiān)管措施、暫停其交易，并表示將借鑒國(guó)際監(jiān)管實(shí)踐，趨利避害，建立健全量化交易監(jiān)管安排。

2月18~19日，剛過完春節(jié)假期，證監(jiān)會(huì)召開系列座談會(huì)，就加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。座談會(huì)上，與會(huì)代表認(rèn)為，資本市場(chǎng)健康發(fā)展直接關(guān)系億萬(wàn)投資者的“錢袋子”，關(guān)系經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，必須嚴(yán)之又嚴(yán)抓監(jiān)管，匯聚合力強(qiáng)信心。建議嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)，加強(qiáng)上市公司全過程監(jiān)管，堅(jiān)決出清不合格上市公司，從根本上提高上市公司質(zhì)量，增加投資回報(bào)。堅(jiān)持以投資者為本的理念，規(guī)范各類交易行為，提升制度公平性。

節(jié)后更多依賴自發(fā)力量

2023年10月，盡管市場(chǎng)面臨“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”，一些長(zhǎng)期沉浸市場(chǎng)的投資者卻顯得頗為淡定。在3000點(diǎn)將跌破之際，曾有資深機(jī)構(gòu)人士向記者表態(tài)：“不破不立嘛，（3000點(diǎn)）也不是第一次了，大風(fēng)大浪都經(jīng)歷過的，強(qiáng)擰的瓜不甜，跌到位了自然就漲了。大家都被市場(chǎng)教育過好幾輪了。”

如今，投資者的心態(tài)發(fā)生了一定的變化。對(duì)于大盤再度回到3000點(diǎn)，有資深機(jī)構(gòu)人士日前告訴記者：“3000點(diǎn)附近還是要反復(fù)下吧，畢竟我們公募都還沒放開凈賣出。救市資金最重要的是解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)問題目前看來是解決了，至于什么時(shí)候漲上去，還得基本面的配合。之前在3000點(diǎn)附近多空反復(fù)了好久，所以真的要突破也沒那么容易。”他表示，下一步市場(chǎng)的走向可能還是要進(jìn)一步觀察接下來政策面動(dòng)向和2024年一季度的數(shù)據(jù)，“現(xiàn)在，就算又回到3000點(diǎn)上方，其實(shí)也沒啥意義，預(yù)計(jì)3000點(diǎn)一定會(huì)反復(fù)的。慢慢來吧，等待底部進(jìn)一步夯實(shí)”。

雖然目前市場(chǎng)上觀望心態(tài)還是較重，但是最近“國(guó)家隊(duì)”入市的動(dòng)作顯得較為堅(jiān)定，有別于2023年10月的“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”。2024年2月5日，中證500ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000ETF等寬基ETF自底部創(chuàng)出歷史天量，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

2月6日，中央?yún)R金發(fā)布公告稱，于近日擴(kuò)大ETF增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

2月8日，中證2000ETF也放出歷史天量，在2024年春節(jié)假期前幾個(gè)交易日，中證2000ETF的份額出現(xiàn)了快速膨脹。

值得一提的是，同樣是圍繞3000點(diǎn)展開爭(zhēng)奪，2024年2月北向資金的動(dòng)向也跟2023年10月有較大差別。截至2024年2月27日，2月北向資金凈流入達(dá)420.32億元，相比來看，2023年10月北向資金大幅凈流出448億元，似乎可以說北向資金又“回來了”。

據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，上周（2月19~23日），北向資金凈買入規(guī)模較高的為銀行、食品飲料、非銀金融，分別凈買入83.4億元、60.7億元、34.5億元；集中賣出計(jì)算機(jī)、傳媒、醫(yī)藥生物，凈賣出規(guī)模分別達(dá)32.3億元、25.3億元、13.3億元。個(gè)股方面，北向資金凈買入規(guī)模較高的為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、中國(guó)平安等；凈賣出規(guī)模較高的包括藥明康德、分眾傳媒、四川長(zhǎng)虹等。

日前，招商證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)指出，綜合來看，在2024年春節(jié)假期前的市場(chǎng)調(diào)整中，托管于中資券商的北向資金和逆勢(shì)大規(guī)模凈申購(gòu)的ETF資金在其中充當(dāng)了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的中堅(jiān)力量，對(duì)于遏制市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)、防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。春節(jié)假期后，隨著流動(dòng)性沖擊結(jié)束，這些充當(dāng)市場(chǎng)穩(wěn)定資金的力量開始逐漸減弱，凈買入規(guī)模有所下降，市場(chǎng)企穩(wěn)回升開始更多依賴市場(chǎng)自發(fā)力量。

眾多公司發(fā)布回購(gòu)方案

相比2023年下半年的救市主要是政策端發(fā)力，最近，不少上市公司也在切切實(shí)實(shí)地展開行動(dòng)，踐行“以投資者為本”的理念。

據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月24日，共308家滬市和35家深市上市公司披露“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案相關(guān)公告，披露公告的公司中超過70%為民營(yíng)企業(yè)，其中深市公司平均市值較大。

記者注意到，最近有不少上市公司拿回購(gòu)做起了文章，例如，多家上市公司更改了回購(gòu)方案，把回購(gòu)股份的用途從原先用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，調(diào)整為用于注銷并減少注冊(cè)資本。

2月25日，比亞迪發(fā)布公告稱，擬把回購(gòu)金額從2億元提升到了4億元，并用于減少注冊(cè)資本。

2月26日，東方財(cái)富發(fā)布公告稱，擬調(diào)整回購(gòu)股份用途,由原計(jì)劃“本次回購(gòu)股份擬用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”變更為“本次實(shí)際回購(gòu)的股份用于注銷并減少注冊(cè)資本”，此次回購(gòu)公司已使用資金近10億元。

近期，發(fā)布過類似回購(gòu)方案調(diào)整公告的上市公司還包括瑞聯(lián)新材、太辰光、九號(hào)公司等。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月以來，發(fā)布過回購(gòu)方案的上市公司數(shù)量多達(dá)252家，環(huán)比1月大幅增長(zhǎng)713%。

1月24日，國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上首次提出將要把市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。

中信證券預(yù)計(jì)，短期央企分紅回購(gòu)力度或?qū)⒓訌?qiáng)，現(xiàn)金市值比例相關(guān)指標(biāo)值得關(guān)注，中期央企或推動(dòng)A股并購(gòu)重組，并助力相關(guān)港股標(biāo)的估值提升。結(jié)合證監(jiān)會(huì)春節(jié)假期前后的表態(tài)，在“做優(yōu)存量”的整體思路下，預(yù)計(jì)后續(xù)監(jiān)管將引導(dǎo)上市公司加大分紅、回購(gòu)力度，增強(qiáng)投資者回報(bào)，同時(shí)鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組，A股的中長(zhǎng)期預(yù)期回報(bào)有望提升。

IPO將迎來更嚴(yán)格監(jiān)管

監(jiān)管層對(duì)IPO的態(tài)度更加嚴(yán)格。從最近的一些案例來看，抱僥幸心理帶病闖關(guān)，以為大不了一撤了之的套路，未來在IPO市場(chǎng)將越來越?jīng)]有生存空間。

近期，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，對(duì)IPO排隊(duì)企業(yè)上海思爾芯技術(shù)股份有限公司開出千萬(wàn)元罰單。

這家2021年8月提交科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)的企業(yè)，卻因證券發(fā)行文件編造虛假內(nèi)容而被判為欺詐發(fā)行，公司及主要管理人員被合計(jì)罰沒1650萬(wàn)元。

事實(shí)上，該公司早在2022年7月就撤回了IPO申請(qǐng)。此次處罰也是新《證券法》實(shí)施以來的首例。

在業(yè)內(nèi)人士看來，思而芯公司即使撤回材料仍然未逃過重罰，表明了監(jiān)管層對(duì)企業(yè)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的決心。此舉會(huì)對(duì)目前排隊(duì)等待IPO、尚未被查出造假的企業(yè)，起到較大的警示作用，未來IPO撤回企業(yè)的數(shù)量有望持續(xù)增加。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月26日，2024年以來A股IPO主動(dòng)撤回?cái)?shù)量達(dá)47家次，同比大幅增長(zhǎng)38%。

在2月23日證監(jiān)會(huì)舉行的龍年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，對(duì)于媒體有關(guān)IPO審查的提問，證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長(zhǎng)回應(yīng)指出，“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)堅(jiān)持以投資者為本，從嚴(yán)審核擬上市企業(yè)，對(duì)違法違規(guī)、侵害投資者利益的行為嚴(yán)懲不貸，用監(jiān)管的威懾力讓企業(yè)不敢‘帶病闖關(guān)’，從源頭上提升上市公司質(zhì)量”，“在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，我們正在持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)，嚴(yán)審重罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行。我們也將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者的關(guān)切”。

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