膠膜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈加嚴(yán)峻 海優(yōu)新材2023年虧損2.36億元

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 文多    

2月23日晚間，光伏膠膜巨頭海優(yōu)新材（SH688680，股價(jià)49.50元，市值41.59億元）披露2023年業(yè)績(jī)快報(bào)。據(jù)初步核算，公司營(yíng)業(yè)總收入48.74億元，同比下降8.16%，歸母凈利潤(rùn)虧損2.36億元，上年同期為盈利5.01億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧?？鄯呛髢衾麧?rùn)虧損2.51億元，上年同期為盈利0.28億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

海優(yōu)新材表示，膠膜細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈加嚴(yán)峻，加之原材料價(jià)格持續(xù)波動(dòng)向下，導(dǎo)致膠膜產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格下調(diào)，毛利率明顯下降。

全年量升價(jià)跌

關(guān)于營(yíng)收下降，海優(yōu)新材認(rèn)為，膠膜細(xì)分市場(chǎng)技術(shù)迭代要求提升，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈加嚴(yán)峻。公司單層POE（聚烯烴彈性體）膠膜及TOPCon（隧穿氧化鈍化接觸）組件迭代膠膜產(chǎn)品推陳出新，光伏膠膜產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，但由于主要原材料EVA樹(shù)脂的價(jià)格持續(xù)波動(dòng)向下以及市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等因素，導(dǎo)致膠膜銷(xiāo)售價(jià)格下調(diào)，公司營(yíng)業(yè)總收入小幅下降。

簡(jiǎn)而言之，即量升價(jià)跌。在2024年1月披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，海優(yōu)新材稱，2023年光伏行業(yè)裝機(jī)保持增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價(jià)格普遍呈現(xiàn)震蕩向下趨勢(shì)并組件排產(chǎn)出現(xiàn)階段性波動(dòng)。膠膜2023年受下游需求波動(dòng)影響和上游主要原材料EVA樹(shù)脂價(jià)格震蕩向下等不利影響，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈加嚴(yán)峻。

其中，公司2023年第一、三季度抓住組件排產(chǎn)增長(zhǎng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)膠膜產(chǎn)品同比、環(huán)比產(chǎn)銷(xiāo)兩旺、量?jī)r(jià)齊升，截至第三季度，公司膠膜出貨數(shù)量已超2022年全年出貨總量。但同時(shí)第二、四季度市場(chǎng)需求下降，原材料EVA樹(shù)脂價(jià)格震蕩向下導(dǎo)致膠膜的價(jià)格同步下調(diào)，當(dāng)期盈利能力承壓。

2023年光伏行業(yè)一大變化在于，N型組件正在快速替代P型組件。在此背景下，海優(yōu)新材表示，公司全年實(shí)現(xiàn)膠膜產(chǎn)品出貨總量較大幅度增長(zhǎng)，其中單層POE膠膜在BC（背接觸）組件得以穩(wěn)定應(yīng)用、TOPCon組件用新型EPE共擠型膠膜（一種光伏封裝膠膜，將POE與EVA結(jié)合）因其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，占比正在快速提升。

目前，N型技術(shù)路線以TOPCon、異質(zhì)結(jié)和BC三種路線為主。從上市公司表述看，其較為推崇BC組件、TOPCon組件用膠膜。

在上述投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，海優(yōu)新材也表示，TOPCon組件作為要求更高的新型組件，出現(xiàn)伊始時(shí)，對(duì)封裝膠膜提出了更高的性能要求。經(jīng)過(guò)近一年的研發(fā)及技術(shù)進(jìn)步，目前新型EPE共擠型膠膜的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已可以滿足客戶需求。同時(shí)因EVA樹(shù)脂價(jià)格遠(yuǎn)低于POE樹(shù)脂，相較早期單層POE+單層POE膠膜的方案，采用EVA膠膜+EPE共擠膠膜的封裝方案具有更好的性價(jià)比，更加受到TOPCon組件廠的歡迎，已逐步成為主流方案。

公司因行業(yè)領(lǐng)先推出EPE共擠膠膜，具有深厚的技術(shù)積累和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，在本次EPE膠膜迭代至TOPCon應(yīng)用過(guò)程中，具有技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)，不僅在2023年推出了獨(dú)特的EXP共擠膠膜（專為T(mén)OPCon設(shè)計(jì)的膠膜）、共擠白色增效膠膜等產(chǎn)品，TOPCon組件用新型EPE膠膜也在業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

計(jì)提大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

在業(yè)績(jī)快報(bào)中，海優(yōu)新材也表示，公司主動(dòng)管理存貨及應(yīng)收賬款規(guī)模，降低負(fù)債和營(yíng)運(yùn)資金占用，公司總資產(chǎn)有所降低。同時(shí)，膠膜產(chǎn)品毛利率明顯下降并期末計(jì)提存貨減值損失，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度虧損，歸屬于母公司的所有者權(quán)益及每股凈資產(chǎn)均有所下降。

公司稱，因經(jīng)營(yíng)所需，需要保持一定規(guī)模的原材料、半成品及成品等備貨。報(bào)告期內(nèi)，膠膜主要原材料EVA樹(shù)脂價(jià)格震蕩向下并膠膜銷(xiāo)售價(jià)格即期同步向下調(diào)整，備貨成本的下降相較膠膜銷(xiāo)售價(jià)格的即期下調(diào)有所滯后，公司期末根據(jù)在手訂單及市場(chǎng)價(jià)格計(jì)提存貨減值損失，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度虧損。

在投資者關(guān)系活動(dòng)中，海優(yōu)新材也坦言，因膠膜行業(yè)仍處于產(chǎn)能整合和出清階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍比較嚴(yán)峻，產(chǎn)品毛利率尚未修復(fù)，處于歷史低位。尤其（2023年）9月下旬，終端市場(chǎng)對(duì)組件價(jià)格下探的觀望情緒導(dǎo)致需求不振，引發(fā)膠膜原材料EVA粒子價(jià)格以及膠膜產(chǎn)品的報(bào)價(jià)在四季度明顯下調(diào)，報(bào)告期末粒子和膠膜價(jià)格均為歷史低位。

公司報(bào)告期末按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提了大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。加之公司膠膜產(chǎn)能擴(kuò)增仍處于投入期，公司新產(chǎn)品研發(fā)等各項(xiàng)投入也尚未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，導(dǎo)致公司2023年出現(xiàn)虧損。

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