A股強勢收紅，科創(chuàng)板100ETF漲超10%

每經(jīng)編輯 彭水萍

周二（2月6日），多重利好交織刺激A股放量大反攻，上證指數(shù)收盤大漲超3%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50暴漲超6%，北證50暴漲超9%，北向資金同步大舉“加倉”。全市場漲停個股超過100家，近千股漲幅超8%。具體來看，上證指數(shù)收漲3.23%報2789.49點，深證成指漲6.22%報8460.38點，創(chuàng)業(yè)板指漲6.71%報1667.45點，科創(chuàng)50指數(shù)漲6.5%報720.8點，北證50漲9.5%，萬得全A漲4.4%，萬得雙創(chuàng)漲6.25%。市場成交額9362.6億元，創(chuàng)近2個月新高；北向資金實際凈買入126.05億元，創(chuàng)逾一個月最大凈流入額。

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隨著情緒轉(zhuǎn)向，科創(chuàng)板100指數(shù)2月6日出現(xiàn)大幅反彈?？苿?chuàng)板100ETF（588120）領(lǐng)漲，漲幅超10%?？苿?chuàng)板100指數(shù)漲9.55%，科創(chuàng)板50指數(shù)漲6.5%。

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科創(chuàng)100指數(shù)代表科創(chuàng)板按照市值排序，第51到第150位的科創(chuàng)板企業(yè)，平均市值在150億元左右，具有明顯的專精特新和中小盤成長風(fēng)格，2023年四季度以來受到市場風(fēng)險偏好下修和業(yè)績預(yù)告不佳的影響，整體呈現(xiàn)弱勢，近60個交易日下跌超30%。

消息面2月6日利好頻出。中央?yún)R金公司2月6日發(fā)布公告表示，中央?yún)R金公司充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍。對此，證監(jiān)會回應(yīng)，堅定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度。同時，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構(gòu)、年金基金等各類機構(gòu)投資者更大力度入市。除此以外，證監(jiān)會就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問，提出以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)。對融券的限制和匯金對ETF加大投入在一定程度上也緩解了成長小微盤股的賣出壓力，有望修復(fù)產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)投入的意愿。

科創(chuàng)板作為資本市場針對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，科創(chuàng)100的主要成分股具有明顯的“硬科技”和“小而美”的特征。作為我國股票發(fā)行注冊制改革的第一塊“試驗田”，科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略，突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技創(chuàng)新企業(yè)，承載了“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型”的歷史重托。

科創(chuàng)100指數(shù)主要行業(yè)分布在生物醫(yī)藥，電子計算機，新能源及高端制造行業(yè)，行業(yè)分布較為分散，具有明顯的成長型寬基特征。醫(yī)藥行業(yè)目前整體估值處于歷史低位，尤其受政策影響較大，中長期看將迎來更健康發(fā)展生態(tài)；機械方面，無論是傳統(tǒng)較強的工程機械還是更具科技強國屬性的高端裝備制造行業(yè)，未來成長空間都值得關(guān)注。指數(shù)在權(quán)益牛市情景中上漲的彈性較高，具備高收益、高彈性的優(yōu)勢，明顯高于科創(chuàng)50指數(shù)和滬深300等寬基指數(shù)。當(dāng)前，科創(chuàng)板100估值PE（剔除負(fù)值）在35倍中樞附近，處于歷史較低水平。后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注科創(chuàng)板100ETF（588120）。

醫(yī)藥板塊2月6日漲幅居前，生物醫(yī)藥ETF（512290）、疫苗ETF（159643）、醫(yī)療ETF（159828）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）分別收漲8.51%、7.99%、7.71%和7.16%。

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消息面和公司治理上，自上月29日滬指失守2900點以來，據(jù)不完全統(tǒng)計，已有超過百家醫(yī)藥行業(yè)的公司發(fā)布回購相關(guān)公告，維護公司股價的穩(wěn)定，踐行“以投資者為本”的上市公司發(fā)展理念，切實“提質(zhì)增效重回報”。其中，（擬）進行回購的公司包括藥明康德、凱萊英（CXO）、海翔藥業(yè)（原料藥）等行業(yè)或細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)。多家公司都提到市場大跌后的股價未能有效反映公司實際投資價值和經(jīng)營業(yè)績，公司擬以回購行為增加投資者信心，并促進公司股票價格合理回歸內(nèi)在價值。（提及具體公司僅為說明行業(yè)觀點，不構(gòu)成投資建議）

基本面上，關(guān)注創(chuàng)新藥、CXO、器械、疫苗等領(lǐng)域，后市或仍有修復(fù)行情。就供給端來看，近年來我國創(chuàng)新藥在數(shù)量和質(zhì)量上都實現(xiàn)了跨越，行業(yè)逐步進入創(chuàng)新主導(dǎo)的階段。去年是創(chuàng)新藥出海大年，全年向海外授權(quán)的金額創(chuàng)下歷史新高，疊加在疾病領(lǐng)域和新技術(shù)平臺的研發(fā)突破，行情有望得到催化。需求端上，人口老齡化帶來的診療需求增長確定性較高，對行業(yè)的持續(xù)發(fā)展有較強的支撐。政策面上，集采和反腐的短期利空已基本被市場定價消化，且中長期來看利好行業(yè)發(fā)展。

估值方面，中證生物醫(yī)藥指數(shù)當(dāng)前的市盈率（TTM）為27.13x，位于上市以來1.61%分位，國證疫苗與生物科技指數(shù)、中證醫(yī)療指數(shù)、中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)當(dāng)前的市盈率（TTM）分別位于上市以來的8.73%、7.81%、0.48%分位，投資的安全邊際較高，過去調(diào)整的也比較充分。感興趣的投資者可關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、疫苗ETF（159643）、醫(yī)療ETF（159828）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）未來的投資機會。

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游戲板塊2月6日大舉反攻，游戲ETF（516010）收漲8.01%，盤中一度漲超8.5%，成交額超1.4億元。

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上月26號，國家新聞出版署發(fā)布2024年首批國產(chǎn)游戲版號，共計115款游戲獲批，創(chuàng)下2022年以來單次版號數(shù)量新高；本月2號，國家新聞出版署發(fā)布2024年首批進口網(wǎng)絡(luò)游戲版號名單，共32款游戲獲批，與2023年單月獲批進口游戲版號數(shù)量相當(dāng)，且間隔從4個月左右縮短至2個月。機構(gòu)認(rèn)為，兩次發(fā)放游戲版號提振了行業(yè)信心，推動優(yōu)質(zhì)內(nèi)容持續(xù)供給。

投資主線上，市場聚焦于AIGC的落地、MR的應(yīng)用等領(lǐng)域。其中，生成式AI模型持續(xù)迭代，多數(shù)頭部游戲廠商已有明確布局，部分廠商已初步將AIGC用于游戲場景的生成，預(yù)計未來將加速落地，助力降本增效和游戲體驗的提升。MR方面，Vision Pro發(fā)售所引發(fā)的關(guān)注熱潮仍在持續(xù)，游戲作為MR的重要應(yīng)用場景之一，未來可能實現(xiàn)硬件+內(nèi)容的螺旋式增長，從而構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

估值方面，經(jīng)過大幅調(diào)整后，中證動漫游戲指數(shù)當(dāng)前的市盈率（TTM）為21.52x，位于5年來30.59%分位，有一定的投資性價比。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）的相關(guān)機會。

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風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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