公募量化上周過(guò)半產(chǎn)品賺錢(qián)！百億量化私募：僅1%產(chǎn)品跑贏滬深300，冠軍單周漲超10%丨量化基音周報(bào)

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

1月第四周，大盤(pán)終于出現(xiàn)反彈。不過(guò)，公私募量化更多跟蹤的中小盤(pán)指數(shù)卻依舊低迷，這也加大了上周量化產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化。

公募量化方面，上周業(yè)績(jī)出現(xiàn)久違的回暖，超55%的產(chǎn)品賺錢(qián)了，這在今年還是首周出現(xiàn)。不過(guò)，墊底產(chǎn)品的虧損幅度卻在進(jìn)一步加大，今年以來(lái)已有6只公募量化產(chǎn)品跌幅超15%，跌超10%的產(chǎn)品更是迅速擴(kuò)大到近60只。

百億量化私募的情況并不比公募量化樂(lè)觀(guān)，上周僅1%出頭的產(chǎn)品跑贏滬深300，賺錢(qián)產(chǎn)品占比也僅三分之一。不過(guò)，鳴石投資旗下鳴石傲華九號(hào)卻逆市逞強(qiáng)，單周漲超10%。此外，截至1月26日，1470只百億量化私募旗下產(chǎn)品中今年以來(lái)跌幅超10%的有38只，相比公募量化呈現(xiàn)出一定的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)。

公募量化：今年首周出現(xiàn)過(guò)半產(chǎn)品賺錢(qián)，6只產(chǎn)品今年跌超15%

A股上周終于迎來(lái)反彈，滬指大漲2.75%收復(fù)2900點(diǎn)，風(fēng)格上仍是大盤(pán)股強(qiáng)勢(shì)，而中小盤(pán)股反彈微弱，滬深300指數(shù)大漲1.96%，中證500微漲0.17%，中證1000跌0.7%。在此背景下，公募量化產(chǎn)品也出現(xiàn)久違的回暖，不過(guò)風(fēng)格上的業(yè)績(jī)分化也較為明顯。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在457只公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有251只，占比超55%，過(guò)半的賺錢(qián)比例在今年以來(lái)還是首周出現(xiàn)；不過(guò)，因公募量化大多偏中小盤(pán)風(fēng)格，上周跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品不到15%，僅有68只；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為222只和314只，占比分別為48.68%和68.86%。

具體產(chǎn)品方面，上周公募量化頭部陣營(yíng)整體收益率也出現(xiàn)明顯回暖。萬(wàn)家高端裝備量化選股混合發(fā)起式A以7.4%的收益領(lǐng)漲，華寶標(biāo)普滬港深中國(guó)增強(qiáng)價(jià)值指數(shù)A和浙商港股通中華交易服務(wù)預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A上周分別大漲5.86%和5.48%，前3名超5%的周收益，在今年以來(lái)的行情中已不可多得。此外，第4-10名周收益率密集分布在3.44%-4.36%區(qū)間內(nèi)，平均水平也較上周明顯抬升。風(fēng)格方面，上周“紅榜”TOP10多為紅利（高股息）相關(guān)主題產(chǎn)品，其中還有多只港股通相關(guān)標(biāo)的。

公募量化產(chǎn)品上周收益前10名（截至2024年1月26日）

從業(yè)績(jī)“黑榜”TOP10產(chǎn)品來(lái)看，雖然整體跌幅有所收斂，但上周還是有9只公募量化產(chǎn)品跌幅超4%。其中，華潤(rùn)元大量化優(yōu)選混合A大跌6.75%，華安創(chuàng)新醫(yī)藥銳選量化股票發(fā)起式A也跌超5%，第3-10名跌幅集中在3.64%-4.89%區(qū)間內(nèi)。風(fēng)格方面，醫(yī)藥、芯片相關(guān)主題產(chǎn)品上周調(diào)整較大。

公募量化產(chǎn)品上周收益后10名（截至2024年1月26日）

截至1月26日，1月行情僅剩3個(gè)交易日，公募量化產(chǎn)品1月成績(jī)單也初見(jiàn)端倪，400多只產(chǎn)品中取得正收益的產(chǎn)品不到30只，目前最高收益的長(zhǎng)盛量化紅利混合A漲4.76%，排名靠前的也多為紅利相關(guān)產(chǎn)品，其次為對(duì)沖類(lèi)產(chǎn)品。

今年以來(lái)業(yè)績(jī)“黑榜”方面，墊底產(chǎn)品業(yè)績(jī)相對(duì)前一周均可謂每況愈下。其中，“黑榜”榜首依舊是天治量化核心精選混合A，截至1月26日，其今年跌幅已由前三周的15.91%擴(kuò)大到18.57%；華安創(chuàng)新醫(yī)藥銳選量化股票發(fā)起式A和萬(wàn)家互聯(lián)互通中國(guó)優(yōu)勢(shì)量化策略混合A也跌超16%，而今年跌幅超15%的產(chǎn)品也達(dá)到6只；此外，開(kāi)年四周，跌幅超10%的公募量化產(chǎn)品已近60只，前一周該數(shù)據(jù)為20只。

公募量化產(chǎn)品今年以來(lái)收益后10名（截至2024年1月26日）

百億量化私募：僅1%產(chǎn)品上周跑贏滬深300，冠軍卻單周漲超10%

在上周以大盤(pán)風(fēng)格為主的反彈行情中，百億量化私募在絕對(duì)收益方面勉強(qiáng)有所回暖，但賺錢(qián)產(chǎn)品也僅在三分之一水平，不及同期公募量化，不過(guò)跑贏中證1000指數(shù)的產(chǎn)品占比更高。

據(jù)記者對(duì)32家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì)，iFind截至1月31日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1477只產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有493只，占比33.38%；不過(guò)，其中只有17只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比僅1.15%；此外，跑贏中證500和中證1000指數(shù)分別有425只和1237只產(chǎn)品，占比分別為28.77%和83.75%。

頭部產(chǎn)品方面，上周百億量化私募除極個(gè)別“爆款”產(chǎn)品外，整體不及公募量化。其中，鳴石投資-鳴石傲華九號(hào)上周強(qiáng)勢(shì)漲超10%，領(lǐng)漲百億量化私募旗下產(chǎn)品，此外鳴石投資旗下還有1只產(chǎn)品進(jìn)入前十；靈均投資旗下兩款商品期貨產(chǎn)品漲超4%，占據(jù)第二、第三位；進(jìn)入“紅榜”TOP10的還有因諾資產(chǎn)和幻方量化旗下各兩只產(chǎn)品，啟林投資和衍復(fù)投資旗下各1只產(chǎn)品。

策略方面，上周“紅榜”TOP10特征明顯，多為商品期貨相關(guān)產(chǎn)品以及滬深300指增產(chǎn)品，這與上周以滬深300為代表的大盤(pán)寬基指數(shù)大反彈密切相關(guān)。整體而言，除開(kāi)第一名鳴石傲華九號(hào)，上周“紅榜”TOP10產(chǎn)品收益分布在2.37%-4.16%區(qū)間，在大盤(pán)股反彈風(fēng)格下，百億量化私募表現(xiàn)尚不如公募量化。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

不過(guò)，在墊底產(chǎn)品方面，百億量化私募旗下產(chǎn)品整體要比公募量化相對(duì)抗跌一些。其中，上海啟林投資-啟林滿(mǎn)天星10號(hào)以7.37%的周跌幅領(lǐng)跌，通怡投資-通怡1000指增1號(hào)等4只產(chǎn)品也跌超5%。僅從“黑榜”TOP5來(lái)看，百億量化私募跌幅比公募量化稍微大一些，但是從“黑榜”TOP10的門(mén)檻來(lái)看，2.75%的跌幅比公募量化3.64%的跌幅要收斂不少，而且這還是基于3倍于公募量化的產(chǎn)品數(shù)量基礎(chǔ)上。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

從今年前四周的情況來(lái)看，百億量化私募相對(duì)公募量化的風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)更加明顯。今年以來(lái)，截至1月26日，百億量化私募旗下產(chǎn)品最大跌幅為12.51%，小于同期公募量化“黑榜”第10名超13%的跌幅。與此同時(shí)，在總計(jì)1470只百億量化私募旗下產(chǎn)品中，跌超10%的產(chǎn)品有38只，而454只公募量化產(chǎn)品跌超10%的有近60只。

具體產(chǎn)品方面，思勰錦鯉1號(hào)和艾方盈時(shí)2號(hào)A期均跌超12%，啟林安興中證1000指數(shù)增強(qiáng)跌超11%，而今年以來(lái)“黑榜”TOP10剩余席位全被金锝資產(chǎn)旗下中證1000指增系列產(chǎn)品占據(jù)，跌幅集中在10.89%-10.98%區(qū)間。綜合來(lái)看，中證1000指增產(chǎn)品成為百億量化私募“黑榜”重災(zāi)區(qū)，考慮到中證1000指數(shù)同期大跌10.49%，上述現(xiàn)象就不足為奇了。

今年以來(lái)收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）