每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-30 14:00:37
每經(jīng)編輯 肖芮冬
近期,債券市場表現(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勢,10年期國債收益率下行至2.5%以下。截至13:45,基準(zhǔn)國債ETF(511100)上漲0.09%,盤中交投活躍,成交額突破6.23億。
消息面上,上周三(1月24日)央行召開國新辦新聞發(fā)布會(huì),宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元。降準(zhǔn)操作本身符合預(yù)期,但降準(zhǔn)幅度超預(yù)期。從資金面看,資金成本圍繞政策利率波動(dòng),存單收益率略低MLF,當(dāng)前流動(dòng)性難言緊張。此次降準(zhǔn)一方面可能是提前補(bǔ)充流動(dòng)性,為一季度政府債券發(fā)行、信貸投放等做準(zhǔn)備;另一方面,助力提振資本市場信心,前期股市波動(dòng)較大,央行寬貨幣政策有助于穩(wěn)定預(yù)期。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為,考慮到前期曲線較為平坦,寬貨幣預(yù)期早已提前定價(jià),降準(zhǔn)對(duì)債市影響偏中性。短期來看,當(dāng)前一方面關(guān)注春節(jié)前流動(dòng)性變化,另一方面關(guān)注“看股做債”對(duì)債市影響,由于基本面數(shù)據(jù)進(jìn)入真空期,短端波動(dòng)或大于長端,整體將以震蕩為主,利率向上向下空間都不大;中長期來看,寬貨幣將持續(xù)發(fā)力,利率中樞仍在下行周期,隨著國內(nèi)存款利率調(diào)降和中美貨幣政策周期差收斂,長端向下突破2.4%只是時(shí)間問題。
基準(zhǔn)國債ETF(511100)是當(dāng)下市場唯一涵蓋全久期國債的ETF。目前成分券數(shù)量為14只,均為關(guān)鍵期限國債,涵蓋短、中、長、超長期限國債,是一只偏向綜合性的中期國債指數(shù)。相較權(quán)益類產(chǎn)品,基準(zhǔn)國債ETF(511100)僅參與債券市場投資,波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較低;相較普通信用債類產(chǎn)品,基準(zhǔn)國債ETF底層聚焦國債,具有明顯的信用安全性。
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