石化行業(yè)周報：供給端支撐乙二醇價差改善，美國去庫及IEA上調(diào)需求增量預(yù)期帶動油價回升（興業(yè)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，興業(yè)證券發(fā)布研報點(diǎn)評石油石化行業(yè)。 2024年1月15日-1月21日當(dāng)周（以下簡稱為“當(dāng)周”）價格漲幅前五的石化產(chǎn)品：純苯（華東），4.05%；己二酸（華東），3.13%；乙二醇（華東），3.03%；石腦油:CFR日本，2.63%；甲苯（華東），2.47%。 當(dāng)周價格跌幅前五的石化產(chǎn)品：天然氣Henry Hub期貨，-12.92%；中國LNG（華北），-10.89%；順酐，-2.36%；MTBE（石大勝華），-2.31%；丙烯酸（華東），-1.27%。 當(dāng)周價差漲幅前五的石化產(chǎn)品：乙二醇-乙烯，26.75%；EO-乙烯，4.9%；己二酸-純苯-硝酸，3.34%；PX-石腦油，1.88%；CTO價差（至PP、PE），1.59%。 當(dāng)周價差跌幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，-30.71%；PET(有光)-原料，-23.16%；PET(半光)-原料，-23.16%；丙烯酸-丙烯，-21.66%；順酐-碳四，-21.34%。 可關(guān)注公司： 2023年10月以來原油價格呈現(xiàn)中樞回落態(tài)勢，主因海外成品油盈利的快速回落，疊加美國非農(nóng)等數(shù)據(jù)的連續(xù)不及預(yù)期。當(dāng)下節(jié)點(diǎn)，美聯(lián)儲“鴿”派顯現(xiàn)，同時紅海商船接連遇襲，或?qū)τ洼嗊\(yùn)輸造成擾動，短期原油價格具有一定支撐。 石化板塊投資建議從高股息、高景氣預(yù)期兩方面著手：油價企穩(wěn)，“三桶油”盈利維持，同時替代工藝充分受益；2024年滌綸長絲供給增速較低，原油價格企穩(wěn)亦給予良好的毛利穩(wěn)定環(huán)境，建議重點(diǎn)關(guān)注： 國內(nèi)能源化工行業(yè)中堅(jiān)力量，集上游開采、中游煉化、下游營銷與分銷于一體，同時維持可觀比例分紅的中國石油、中國石化； 有望受益于油價維持當(dāng)前位置震蕩的替代路線領(lǐng)軍企業(yè)：煤化工行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)寶豐能源，輕烴路線領(lǐng)軍企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)； 滌綸長絲行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)桐昆股份、新鳳鳴； 產(chǎn)品價差總體底部區(qū)間，有望受益于需求修復(fù)而帶來盈利能力改善的民營煉化企業(yè)恒力石化、榮盛石化、東方盛虹，氨綸、己二酸及鞋底原液行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)華峰化學(xué)。 風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險，化工產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險，國際油價大幅下跌的風(fēng)險。 (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)