計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：算力仍是需求與政策共振方向，板塊快速下跌可能將告一段落（東方證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，東方證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)計(jì)算機(jī)行業(yè)。 上周計(jì)算機(jī)板塊下跌4.9%，繼續(xù)弱于各主要指數(shù)。我們認(rèn)為，年初以來計(jì)算機(jī)板塊的下跌反映了市場(chǎng)對(duì)2023年業(yè)績(jī)的不樂觀，而隨著業(yè)績(jī)預(yù)告披露高峰期的到來，我們預(yù)計(jì)板塊整體快速下跌可能將告一段落，但個(gè)股表現(xiàn)仍將受到披露情況的較大影響。預(yù)計(jì)算力、低空經(jīng)濟(jì)等主線以及業(yè)績(jī)預(yù)期較為穩(wěn)定的品種有望表現(xiàn)較好。 算力板塊依然是需求與政策共振的方向：上周，受到Meta計(jì)劃年內(nèi)購(gòu)買35萬(wàn)塊H100、AMDGPU產(chǎn)品接受度持續(xù)提升影響，英偉達(dá)、AMD等公司股價(jià)均創(chuàng)新高。從國(guó)內(nèi)來看，國(guó)產(chǎn)算力正日益成為算力服務(wù)與運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的選擇，而國(guó)家一體化算力網(wǎng)的建設(shè)，也將有利于屏蔽底層硬件差異，弱化國(guó)產(chǎn)AI芯片在生態(tài)上的短板，并通過算力調(diào)度將分散的算力基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行連接，從而實(shí)現(xiàn)算力低門檻、普惠化。 鴻蒙生態(tài)走向獨(dú)立和壯大：華為推出原生鴻蒙HarmonyOSNEXT系統(tǒng)將去除傳統(tǒng)的Linux內(nèi)核以及AOSP代碼，不再兼容安卓應(yīng)用。據(jù)華為預(yù)期，2024年鴻蒙生態(tài)設(shè)備將達(dá)到8-10億臺(tái)，在手機(jī)的基礎(chǔ)上向PC及各類智能硬件拓展。我們認(rèn)為，鴻蒙生態(tài)將迎來關(guān)鍵的發(fā)展機(jī)遇期。 AI大模型進(jìn)展較快，未來應(yīng)用空間廣闊：智譜GLM-4發(fā)布，國(guó)產(chǎn)大模型全面對(duì)標(biāo)GPT-4，為國(guó)內(nèi)的大模型應(yīng)用與生態(tài)發(fā)展提供支撐。我們認(rèn)為，多模態(tài)大模型未來的發(fā)展至關(guān)重要，一方面有利于形成圖片、視頻等更加生動(dòng)活潑、更具交互性的應(yīng)用，從而有助于C端爆款的誕生；另一方面，多模態(tài)大模型能真正打通物理世界和數(shù)字世界的障壁，用最基礎(chǔ)的感知世界能力直接生成操作，實(shí)現(xiàn)與物理世界最自然的交互，從而對(duì)自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人等具身智能領(lǐng)域的突破提供有力支撐。 低空經(jīng)濟(jì)有望成為新熱點(diǎn)：近年來，無人機(jī)、無人配送、飛行汽車等概念逐漸走入大家視野，相關(guān)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。2021年，我國(guó)正式提出“低空經(jīng)濟(jì)”概念。2023年，國(guó)家及地方政府頻頻發(fā)文，持續(xù)引導(dǎo)推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望于2035年達(dá)到六萬(wàn)億元。低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)包含低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務(wù)四方面。我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是發(fā)展關(guān)鍵。低空空域管控系統(tǒng)、無人機(jī)飛行信息系統(tǒng)、無人機(jī)反制系統(tǒng)等數(shù)字化智能系統(tǒng)的建設(shè)與運(yùn)行是保障低空飛行安全的基礎(chǔ)。 數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)催化與落地值得期待：近期，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》，對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理進(jìn)行引導(dǎo)規(guī)范，其中公共數(shù)據(jù)作為重要內(nèi)容，其運(yùn)營(yíng)與分配機(jī)制的得到明確，有利于釋放公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用的巨大空間。 投資建議與投資標(biāo)的 算力領(lǐng)域，建議關(guān)注中科曙光(603019，買入)、思特奇(300608，未評(píng)級(jí))、海光信息(688041，買入)、亞康股份(301085，未評(píng)級(jí))、眾合科技(000925，未評(píng)級(jí))、首都在線(300846，未評(píng)級(jí))、銅牛信息(300895，未評(píng)級(jí))、優(yōu)刻得-W(688158，未評(píng)級(jí))等。 大模型正加速向B端和C端落地滲透，建議關(guān)注金山辦公(688111，增持)、新致軟件(688590，未評(píng)級(jí))、虹軟科技(688088，未評(píng)級(jí))、科大訊飛(002230，買入)、中科創(chuàng)達(dá)(300496，買入)、彩訊股份(300634，未評(píng)級(jí))、萬(wàn)興科技(300624，未評(píng)級(jí))。 低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，建議關(guān)注萊斯信息(688631，未評(píng)級(jí))、深城交(301091，未評(píng)級(jí))等標(biāo)的。 數(shù)據(jù)要素板塊，建議關(guān)注銀之杰(300085，未評(píng)級(jí))、稅友股份(603171，買入)、廣電運(yùn)通(002152，未評(píng)級(jí))、中科江南(301153，未評(píng)級(jí))、久遠(yuǎn)銀海(002777，未評(píng)級(jí))、上海鋼聯(lián)(300226，增持)、每日互動(dòng)(300766，未評(píng)級(jí))、深桑達(dá)A(000032，未評(píng)級(jí))、云賽智聯(lián)(600602，未評(píng)級(jí))、三維天地(301159，未評(píng)級(jí))、易華錄(300212，未評(píng)級(jí))、山大地緯(688579，未評(píng)級(jí))等標(biāo)的 其他：建議關(guān)注遠(yuǎn)光軟件(002063，買入)、中控技術(shù)(688777，買入)等標(biāo)的 風(fēng)險(xiǎn)提示 技術(shù)落地不及預(yù)期；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)