電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報(bào)：23年美國(guó)電動(dòng)車(chē)年銷(xiāo)量突破140萬(wàn)輛（申萬(wàn)宏源研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)電力設(shè)備與新能源行業(yè)。

23年美國(guó)電動(dòng)車(chē)年銷(xiāo)量突破140萬(wàn)輛，12月美國(guó)電動(dòng)車(chē)滲透率接近10%。根據(jù)Argonne（美國(guó)阿貢實(shí)驗(yàn)室），2023年12月美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量14.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.5%，滲透率9.8%，同比+2.0pct，環(huán)比+0.6pct。2023年，美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量合計(jì)達(dá)約140萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約51%，電動(dòng)車(chē)滲透率達(dá)到9.1%。隨著美國(guó)通脹環(huán)境逐步緩解以及多個(gè)品牌以更具性?xún)r(jià)比的價(jià)格推出新車(chē)型，美國(guó)電動(dòng)車(chē)滲透率有望在24年持續(xù)走高。

本周行情回顧：本周（2024/1/15-2024/1/19）滬深300指數(shù)跌幅0.44%，其中電力設(shè)備下跌2.98%，跑輸滬深300指數(shù)2.54pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第14；本周申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中，電機(jī)跌幅靠前，下跌6.90%；截至2024年1月19日，今年以來(lái)申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)累計(jì)下跌5.22%，跑輸滬深300指數(shù)0.52pct。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)下行，碳酸鋰價(jià)格小幅走低，氫氧化鋰、電解鈷等環(huán)節(jié)價(jià)格緩慢下跌，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為濃厚，未來(lái)碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)處于相對(duì)平靜環(huán)境，整體交付處于進(jìn)行階段，執(zhí)行價(jià)格區(qū)間范圍與前期差異不大；本周硅片成交價(jià)格維穩(wěn)，M10成交價(jià)格維持每片2元人民幣左右、G12尺寸落在到每片2.8元人民幣附近，N型M10尺寸成交價(jià)格也呈現(xiàn)緩跌，落在每片2.05元人民幣左右、G12部分價(jià)格則維持每片3.2元人民幣左右；本周P型電池片成交價(jià)格仍然出現(xiàn)一分錢(qián)的漲幅，M10尺寸如上周預(yù)期般的來(lái)到每瓦0.37-0.39元人民幣區(qū)段、G12尺寸成交價(jià)格維持每瓦0.37-0.38元人民幣的價(jià)格水平，N型電池片部分，本周TOPCon（M10）電池片主流成交價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，24.5%及以上的高效檔位均價(jià)價(jià)格維持落在每瓦0.47元人民幣左右，TOPCon與PERC電池片價(jià)差維持每瓦0.09-0.1元人民幣不等；本周組件價(jià)格仍受成本及訂單交付較少因素影響，PERC均價(jià)暫時(shí)平緩，均價(jià)每瓦0.88-0.9元人民幣，而TOPCon則受新交單影響與PERC之間的價(jià)差略為收窄至每瓦5-8分錢(qián)的水平，本周價(jià)格每瓦0.95-0.98元左右，主流價(jià)格仍有下行趨勢(shì)。

公司動(dòng)態(tài)：愛(ài)旭股份與天津能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

投資分析意見(jiàn)：鋰電關(guān)注供給側(cè)格局演化和新材料應(yīng)用。中游電芯及鋰電材料環(huán)節(jié)新建產(chǎn)能投資趨緩，1Q24傳統(tǒng)淡季即將來(lái)臨，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入尾聲，24年行業(yè)變化重點(diǎn)關(guān)注份額變動(dòng)，看好價(jià)格戰(zhàn)下份額逆勢(shì)提升的頭部企業(yè)（電池、負(fù)極和結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)）。繼續(xù)關(guān)注新技術(shù)和海外市場(chǎng)。4C快充24年有望加速滲透至10-20萬(wàn)車(chē)型，對(duì)應(yīng)負(fù)極包覆材料、導(dǎo)電炭黑及硅基負(fù)極等需求提升較大。歐美電池產(chǎn)能有望于24-26年逐年落地，核心關(guān)注國(guó)內(nèi)鋰電供應(yīng)鏈海外進(jìn)程。光伏行業(yè)當(dāng)下正處于大浪淘沙的階段，未來(lái)板塊的大貝塔行情將一去不復(fù)返，當(dāng)產(chǎn)業(yè)由擴(kuò)張期向成熟期過(guò)渡，留下來(lái)的將是真正有實(shí)力的企業(yè)。未來(lái)能在光伏領(lǐng)域留下來(lái)的企業(yè)我們認(rèn)為一定是在技術(shù)創(chuàng)新和成本控制者兩個(gè)方面做到十分突出的，推薦關(guān)注BC電池環(huán)節(jié)愛(ài)旭股份、硅料環(huán)節(jié)通威股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)；3）技術(shù)路線(xiàn)快速變化的風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)