盛弘股份：儲充業(yè)務(wù)快速發(fā)展，多業(yè)并展未來可期（方正證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月20日，方正證券發(fā)布研報點評盛弘股份（300693）。

事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，2023年全年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤3.5-4.3億元，同比增長56.57%-92.35%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.29-4.09億元，同比增長54.66%-92.27%；實現(xiàn)每股收益1.14元/股-1.39元/股。2023年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤0.77-1.57億元，同比變化區(qū)間為-16.89%-69.57%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.70-1.50億元，同比變化區(qū)間為24.19%-62.28%。

持續(xù)高水平研發(fā)投入，營收實現(xiàn)快速增長，盈利能力持續(xù)增強。公司研發(fā)投入持續(xù)增加，公司研發(fā)費用自2018年的0.48億元提升至2023前三季度的1.61億元，每年研發(fā)費用率超9%。營收及盈利：2018-2022年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤的CAGR分別為29.71%和46.98%均實現(xiàn)快速增長。

業(yè)務(wù)多點開花，持續(xù)拓展海外市場。公司四項業(yè)務(wù)均實現(xiàn)快速發(fā)展，儲能業(yè)務(wù)：針對不同應用場景和海內(nèi)外市場需求，進行儲能技術(shù)優(yōu)化，產(chǎn)品實現(xiàn)降本增效。公司儲能方案較為全面，可滿足海外無電弱電及偏遠地區(qū)的需求。充電樁業(yè)務(wù)：公司為全國首家在大功率直流充電系統(tǒng)中具備交流側(cè)漏電保護功能的廠家，持續(xù)提升產(chǎn)品的易用性與穩(wěn)定性。電源設(shè)備業(yè)務(wù)：公司為國內(nèi)最早研發(fā)生產(chǎn)低壓電能質(zhì)量產(chǎn)品的企業(yè)之一，公司電能質(zhì)量產(chǎn)品憑借技術(shù)領(lǐng)先實現(xiàn)多領(lǐng)域重大項目中標。電池化成及檢測設(shè)備：公司電池化成及實驗室檢測設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，測試設(shè)備產(chǎn)品基本覆蓋領(lǐng)域內(nèi)所有型號。海外市場：公司海外營收占比持續(xù)提升，業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長。23H1公司海外營收占比約為26%，同比增加約180%。

董事長終止減持，公司股票回購彰顯發(fā)展信心。終止減持：2023年Q4，基于對公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司董事長提前終止減持計劃，最終未通過任何方式減持本公司股份。股票回購：2023年Q4，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式回購公司股票，用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵?；刭徆煞莸馁Y金總額2000-3000萬元。彰顯公司未來發(fā)展信心。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)營收26.59/37.85/53.58億元，歸母凈利潤分別為3.88/5.43/7.64億元，EPS分別為1.25/1.76/2.47元，PE為24/17/12倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險提示：海外市場裝機不達預期，出海進度不及預期，市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)