氫能行業(yè)月報(bào)：政策先行破局，綠氫爆發(fā)在即（華福證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，華福證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)氫能行業(yè)。

月度專題：1）近期綠氫支持性政策密集落地，其中已有地方出臺(tái)針對(duì)綠氫應(yīng)用或綠氫電費(fèi)的補(bǔ)貼政策，并進(jìn)一步規(guī)范綠氫項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏，有望在提升綠氫競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)帶動(dòng)電解槽等中上游綠氫設(shè)備的需求釋放；2）23年新增大批綠氫項(xiàng)目，且電解槽招標(biāo)量接近2GW，在政策加碼背景下大批綠氫項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年迎來開工潮，電解槽等中上游核心設(shè)備的訂單將加速落地，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)邏輯有望理順。

行情回顧：上月，氫能指數(shù)（iFinD）下跌2.05%，跑輸滬深300指數(shù)0.19pct，板塊整體表現(xiàn)弱于大盤。

綠氫項(xiàng)目：12月跟蹤到2個(gè)電解槽招投標(biāo)項(xiàng)目和1個(gè)EPC項(xiàng)目招標(biāo)，包括新疆俊瑞凱森能源科技有限公司規(guī)?；茪漤?xiàng)目全過程管理服務(wù)項(xiàng)目、新疆華電哈密2×100萬煤電項(xiàng)目-廢水處理成套設(shè)備、制氫系統(tǒng)設(shè)備及CEMS系統(tǒng)設(shè)備采購招標(biāo)和華潤(rùn)云浮佛云園綠電制氫項(xiàng)目(氫能標(biāo)段)EPC總承包工程招標(biāo)，招標(biāo)內(nèi)容主要包括建設(shè)電解槽設(shè)備和制氫系統(tǒng)設(shè)備的采購。項(xiàng)目進(jìn)展方面，12月跟蹤到國內(nèi)11個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展，涉及獲批、簽約等環(huán)節(jié)。

燃料電池：2023年燃料電池車?yán)塾?jì)銷量5450萬輛，同比+61.82%；累計(jì)產(chǎn)量為5309萬輛，同比+46.33%。其中12月，燃料電池車銷量為1512輛，同比+149.09%、環(huán)比+133.69%；產(chǎn)量為1298輛，同比+98.77%、環(huán)比+80.03%。12月產(chǎn)銷率為116%，較上月有所上升。11月氫燃料電池汽車上險(xiǎn)量786輛，其中商用車上險(xiǎn)量772輛。11月氫燃料電池汽車新增裝機(jī)86.12MW，環(huán)比有較大增長(zhǎng)。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：12月4日，國內(nèi)首個(gè)萬噸級(jí)綠氫示范項(xiàng)目入選2023“雙碳”創(chuàng)新科技研發(fā)案例。中國石化新疆庫車綠氫示范項(xiàng)目所用的光伏組件、電解槽、儲(chǔ)氫罐、輸氫管線等重大設(shè)備機(jī)械及核心材料全部實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，對(duì)促進(jìn)國內(nèi)制氫設(shè)備產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展具有重大意義。

投資建議：

制氫：當(dāng)前國內(nèi)電力運(yùn)營商和化工集團(tuán)大力布局綠電制氫，電解槽是綠氫項(xiàng)目核心設(shè)備。目前國內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)備案投運(yùn)，我們認(rèn)為今明兩年規(guī)劃項(xiàng)目有望加快建設(shè)，電解槽招投標(biāo)放量后電解槽企業(yè)訂單有望加速落地。同時(shí)歐洲、中東等海外地區(qū)亦在規(guī)劃大規(guī)模綠氫項(xiàng)目，關(guān)注電解槽出海機(jī)會(huì)。產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢(shì)兼?zhèn)涞膹S商有望脫穎而出，建議關(guān)注華光環(huán)能、青達(dá)環(huán)保、華電重工、雙良節(jié)能、科威爾。

儲(chǔ)運(yùn)：氫儲(chǔ)運(yùn)作為氫能產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)，是氫能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵因素，其核心技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備與材料環(huán)節(jié)有望受益。建議關(guān)注壓縮機(jī)環(huán)節(jié)開山股份、冰輪環(huán)境，儲(chǔ)氫瓶環(huán)節(jié)京城股份、蘭石重裝，氫液化環(huán)節(jié)中泰股份、蜀道裝備，管道環(huán)節(jié)久立特材，閥門環(huán)節(jié)江蘇神通、中核科技，固態(tài)儲(chǔ)氫環(huán)節(jié)圣元環(huán)保、復(fù)潔環(huán)保。

燃料電池：當(dāng)前燃料電池車仍高度依賴補(bǔ)貼，商用車有望率先實(shí)現(xiàn)需求突破，建議關(guān)注億華通、雄韜股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。谎芯繄?bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)