汽車行業(yè)：從華為看智能汽車（三），激光雷達(dá)性價(jià)比提升，關(guān)注細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)（國聯(lián)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，國聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車行業(yè)。

寫在最前：為何當(dāng)下時(shí)點(diǎn)關(guān)注激光雷達(dá)細(xì)分賽道？

華為問界M9和智界S7上市，192線束激光雷達(dá)上車。問界M9和智界S7搭載的華為192線束激光雷達(dá)具備250米超遠(yuǎn)精確識(shí)別能力，可探測(cè)的距離更遠(yuǎn)；184萬點(diǎn)每秒的超高成像能力，垂直分辨率達(dá)0.1°，更精準(zhǔn)的還原物理世界；幀率高于同行水平達(dá)到20Hz，更快速完成目標(biāo)檢測(cè)。華為引領(lǐng)，高階智能駕駛功能2024年有望加速，帶動(dòng)車端激光雷達(dá)出貨量提升。

當(dāng)下進(jìn)展：激光雷達(dá)如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品性價(jià)比的提升？

性能：激光雷達(dá)通過硬件升級(jí)、優(yōu)化振鏡、掃描器數(shù)量增加和優(yōu)化算法和信號(hào)處理技術(shù)實(shí)現(xiàn)激光雷達(dá)性能持續(xù)向上。價(jià)格：集成式方案簡(jiǎn)化生產(chǎn)制造成本及原材料用量，并且核心組件計(jì)算芯片、激光器、光學(xué)棱鏡等核心組件價(jià)格指數(shù)均處于下降通道。方案：高線束固態(tài)激光雷達(dá)自2022年開始上市，不需要掃描模塊和尺寸變小適配車端需求，實(shí)現(xiàn)性能提升。2024-2025年高線束固態(tài)激光雷達(dá)進(jìn)程加速，有望落地高性價(jià)比車端激光雷達(dá)方案。

行業(yè)未來：銷量快速增長(zhǎng)，算法決定未來感知方案

硬件配置方案：攝像頭+毫米波雷達(dá)+超聲波雷達(dá)的組合基本滿足感知需求，性能上激光雷達(dá)在識(shí)別精度上領(lǐng)先。受制于單顆成本高于其他傳感器，激光雷達(dá)或成為中高價(jià)格帶車型補(bǔ)充傳感器存在，主要負(fù)責(zé)極端環(huán)境感知、距離測(cè)量等方面的數(shù)據(jù)獲取，激光雷達(dá)或仍具備傳感器性能優(yōu)勢(shì)。

未來算法方向：融合算法目前保持感知精度的領(lǐng)先，在對(duì)行人、騎行人的識(shí)別和感知上具有領(lǐng)先性。視覺算法通過Pseudo-LiDAR方案，使用多目攝像頭獲取圖像深度信息從而補(bǔ)全3D圖像信息，并且具備更加稠密的數(shù)據(jù)和RGB顏色信息，未來精度提升或使用算法替代激光雷達(dá)。

投資看點(diǎn)

2023年高線束車載激光雷達(dá)價(jià)格下探明顯，2024年有望幅度收窄。受益于智能化加速和機(jī)器人應(yīng)用范圍的持續(xù)提升，預(yù)計(jì)2024年車載激光雷達(dá)和服務(wù)機(jī)器人激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模分別為86.3/78.16億元，同比增速分別為205%/17%。2024年激光雷達(dá)價(jià)格下探幅度下降，產(chǎn)品性能的持續(xù)提升，激光雷達(dá)有望在2024年迎來性價(jià)比奇點(diǎn)，建議關(guān)注細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)。

投資建議

隨著高階智能化功能加速和機(jī)器人需求的放量，激光雷達(dá)有望迎來銷量的快速提升。價(jià)格下探幅度相對(duì)明確，激光雷達(dá)銷量?jī)?nèi)有望高增長(zhǎng)。我們看好激光雷達(dá)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

結(jié)合下游客戶進(jìn)展和產(chǎn)品技術(shù)迭代，建議關(guān)注國內(nèi)激光雷達(dá)龍頭供應(yīng)商禾賽科技、車端增速明確的供應(yīng)商速騰聚創(chuàng)、積極布局車端激光雷達(dá)的睿創(chuàng)微納。激光雷達(dá)組件看，建議關(guān)注激光雷達(dá)光源模塊已進(jìn)入量產(chǎn)階段的光庫科技、永新光學(xué)、炬光科技，激光雷達(dá)光源芯片供應(yīng)商長(zhǎng)華光芯、源杰科技、仕佳光子。

風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量不及預(yù)期；智能駕駛進(jìn)度不及預(yù)期；激光雷達(dá)替代算法速度超越預(yù)期；行業(yè)空間測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)：

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)