安克創(chuàng)新：出海品牌標桿，新品接力成長（華安證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，華安證券發(fā)布研報點評安克創(chuàng)新（300866）。

跨境電商龍頭，消費電子出海標桿，Q3業(yè)績表現(xiàn)超預期

公司產(chǎn)品品牌渠道壁壘深厚，覆蓋充電、智能創(chuàng)新、無線音頻等多個品類，成功打造了世界知名的智能充電品牌Anker，并相繼推出Soundcore、Eufy、Nebula等自主品牌。2023Q1-3，公司實現(xiàn)收入118億元，同比+23.6%；歸母凈利潤12.13億元，同比+46.1%。伴隨海外需求復蘇和去庫推進，安防、儲能、耳機等品類高增帶動收入增長提速；受益海運費下降、匯率利好和產(chǎn)品結構優(yōu)化，盈利顯著復蘇。

核心看點：儲能安防新品接力成長，跨境電商景氣度回升

發(fā)力儲能賽道，市場前景廣闊。2023年公司發(fā)布了消費級新能源品牌系列AnkerSOLIX并發(fā)行可轉債提升儲能產(chǎn)能，產(chǎn)品力已處于行業(yè)第一梯隊，與公司成熟的品牌和渠道運營能力形成協(xié)同。

強勢新品有望帶動智能安防放量。2022年9月公司推出eufyCam3攝像頭，主打4K和本地存儲，該單品表現(xiàn)亮眼拉動收入增長。未來在AIoT技術的催化下，公司智能安防品類有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

海外去庫存進展順利，跨境電商景氣回升?？缇畴娚淌侵袊圃斐龊５闹匾獧C遇。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)據(jù)，2023年中國跨境電商市場規(guī)模有望達17.5萬億元，同比增長11.33%。同時，海外美國去庫存進展順利，補庫需求拉動有望出口修復，出海企業(yè)有望加速成長。

投資建議

預計2023-2025年收入分別為174.84、207.40、238.94億元，對應增速分別為22.7%、18.6%、15.2%，歸母凈利潤分別為16.31、19.12、22.97億元，對應增速分別為42.7%、17.2%、20.2%。首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示

行業(yè)競爭加?。毁Q(mào)易政策以及匯率變動風險；產(chǎn)品迭代速度不及預期風險；亞馬遜政策變化風險

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)