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中國銀河給予建筑材料推薦評級:地產(chǎn)利好政策繼續(xù)加碼有望帶動需求增長

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-16 09:50:28

每經(jīng)AI快訊,中國銀河01月16日發(fā)布研報稱:給予建筑材料推薦(維持)評級。

水泥:價格下行,庫存下降:需求方面,北方地區(qū)需求基本停滯,南方部分地區(qū)需求受雨水影響放緩,本周全國水泥磨機開工負(fù)荷小幅下降,環(huán)比上周下降2.17pct。后續(xù)水泥行業(yè)整體呈弱運行態(tài)勢,北方大面積停工,南方市場隨著氣溫下降及春節(jié)來臨,需求將逐步減少。供給方面,當(dāng)前北方地區(qū)處于錯峰停窯階段,停窯率在85%以上,行業(yè)整體供給減少,本周全國水泥熟料庫容率為67.85%,整體庫存仍處于歷史高位水平。價格方面,本周水泥價格小幅下降,其主要原因系市場需求疲軟導(dǎo)致,隨著后續(xù)需求逐步減少,水泥價格仍有下行預(yù)期。建議關(guān)注南方地區(qū)市場需求情況。

浮法玻璃:價格繼續(xù)上漲,庫存下降:本周浮法玻璃價格繼續(xù)上漲,環(huán)比漲幅擴大。需求方面,節(jié)后玻璃市場需求有所恢復(fù),交投氛圍好轉(zhuǎn),中下游以剛需補貨為主。后續(xù)浮法玻璃市場需求逐漸轉(zhuǎn)弱,浮法玻璃廠商調(diào)價趨謹(jǐn)慎,短期內(nèi)浮法玻璃價格維穩(wěn)運行。供給方面,本周浮法玻璃供給量減少,剛需補貨增加玻璃企業(yè)庫存減少。短期內(nèi)中下游剛需補貨及南方地區(qū)趕工需求對市場有一定支撐,中長期地產(chǎn)竣工端高增速有望維持,浮法玻璃需求有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。

玻璃纖維:粗紗、電子紗價格穩(wěn)中偏弱:本周部分主流玻纖廠家粗紗報價暫穩(wěn),粗紗整體需求偏弱,中下游備貨意愿較弱。本周電子紗價格有所下調(diào),市場需求以按需采購為主,多數(shù)廠家出貨一般。當(dāng)前成本水平較高,對價格有一定支撐,粗紗庫存較高,企業(yè)去庫壓力較大。短期來看,需求偏弱疊加廠家去庫壓力,價格或?qū)⒕S持弱勢運行。中長期來看,玻璃纖維下游產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴張,行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

消費建材:地產(chǎn)利好政策繼續(xù)加碼有望帶動需求增長:2023年1-11月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.8%,其中11月單月同比下降10.4%,環(huán)比增加4.48%,消費建材單月零售額環(huán)比四個月正增長。消費建材作為地產(chǎn)后周期板塊,受益于地產(chǎn)竣工端回暖,需求逐步改善。此外,利好政策持續(xù)加碼,城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制建立,有望帶動消費建材需求增加。消費建材龍頭企業(yè)根據(jù)市場需求不斷調(diào)整銷售策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加速推進(jìn)渠道下沉及零售業(yè)務(wù)市場規(guī)模,企業(yè)市占率有望不斷提升。建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。

投資建議:消費建材:推薦后地產(chǎn)周期下有望在存量房、城市更新以及區(qū)域性基建需求提升中受益的行業(yè)龍頭企業(yè)東方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、北新建材(000786.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、科順股份(300737.SZ)。水泥:關(guān)注受益于基建高增速及后續(xù)地產(chǎn)開工回暖下需求增長的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥(600585.SH)、華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、冀東水泥(000401.SZ)。玻璃:建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的玻璃龍頭旗濱集團(tuán)(601636.SH)、凱盛新能(600876.SH)。玻璃纖維:推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴張的玻纖龍頭中國巨石(600176.SH)。新材料:建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技(300019.SZ)。

風(fēng)險提示:原料價格大幅波動的風(fēng)險;下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險;行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險;地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——實探上海房價“洼地”金山區(qū):房價僅為市中心的五分之一,購房后還可免5年軌交通勤費

(記者 蔡鼎)

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