中國銀河給予建筑材料推薦評級：節(jié)前趕工旺季，需求仍有支撐

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月13日發(fā)布研報稱：給予建筑材料推薦（維持）評級。

水泥：南方需求較好，價格繼續(xù)增長：需求方面，隨著天氣變冷，北方地區(qū)水泥需求陸續(xù)減少，南方地區(qū)目前仍維持旺季狀態(tài)，需求表現(xiàn)穩(wěn)定，本周全國水泥磨機(jī)開工負(fù)荷均值較上周下降5.90個百分點，降幅較明顯擴(kuò)大，市場需求呈弱勢運(yùn)行。供給方面，北方地區(qū)陸續(xù)發(fā)布冬季錯峰生產(chǎn)計劃，本周北方熟料產(chǎn)線停窯條數(shù)增加，南方地區(qū)受益于需求好轉(zhuǎn)，少數(shù)熟料產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，熟料庫存處于歷史高位。價格方面，本周水泥價格繼續(xù)上漲，因近期煤炭價格小幅增長，水泥成本壓力加大，對水泥價格有一定支撐。建議關(guān)注節(jié)前趕工需求情況以及熟料產(chǎn)線開停窯情況。

浮法玻璃：企業(yè)去庫意愿較強(qiáng)，價格下降：本周浮法玻璃價格繼續(xù)下跌。需求方面，市場需求表現(xiàn)一般，剛需補(bǔ)貨仍是主流，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)需求將逐步轉(zhuǎn)弱，南方市場需求表現(xiàn)平穩(wěn)。供給方面，本周浮法玻璃供給量平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前玻璃企業(yè)去庫意愿較強(qiáng)，企業(yè)加大讓利，市場價格重心下移，本周浮法玻璃企業(yè)庫存環(huán)比下降2.12%。短期來看，南方地區(qū)下游加工廠多以剛需補(bǔ)貨為主，對區(qū)域市場需求有一定支撐；中長期地產(chǎn)竣工高增速有望維持，浮法玻璃需求有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。

玻璃纖維：粗紗、電子紗價格穩(wěn)定運(yùn)行：本周部分主流玻纖廠家粗紗價格報價未有調(diào)整，粗紗整體需求偏弱。本周電子紗價格平穩(wěn)運(yùn)行，市場需求較穩(wěn)定，多數(shù)廠家出貨一般。當(dāng)前成本水平較高，對價格有一定支撐，粗紗庫存較高，企業(yè)去庫壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫壓力，價格或?qū)⒕S持弱勢運(yùn)行。中長期來看，玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

消費建材：前三季度業(yè)績較好，節(jié)前趕工需求有望維持：消費建材板塊上市公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤雙增長。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-9月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.9%，降幅較1-8月擴(kuò)大0.1個百分點，其中9月單月同比下降8.2%，單月降幅較8月收窄3.2個百分點，環(huán)比增加11.72%，消費建材單月零售額小幅增長。消費建材作為地產(chǎn)后周期板塊，受益于地產(chǎn)竣工端回暖，需求逐步改善。此外，地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，帶動地產(chǎn)鏈需求的回升，消費建材需求有望進(jìn)一步增加。消費建材龍頭企業(yè)根據(jù)市場需求不斷調(diào)整銷售策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)渠道下沉及零售業(yè)務(wù)市場規(guī)模，企業(yè)市占率有望不斷提升。建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。

風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——數(shù)千人正排隊等腦機(jī)接口手術(shù)，瘋狂科學(xué)家打開人體試驗?zāi)Ш?/a>

(記者 蔡鼎)

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