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輪胎行業(yè)動態(tài)研究:出口需求旺盛,輪胎行業(yè)景氣度持續(xù)提升(國海證券研報)

每日經(jīng)濟新聞 2024-01-13 00:29:50

每經(jīng)AI快訊,2024年1月12日,國海證券發(fā)布研報點評輪胎行業(yè)。

事件:

據(jù)卓創(chuàng)資訊,2024年1月11日,中國半鋼輪胎開工負荷率為72.15%,環(huán)比1月4日提升1.51個百分點;2024年1月11日,山東全鋼輪胎開工負荷率為59.25%,環(huán)比1月4日提升10.56個百分點。半鋼開工率維持高位,全鋼開工率有所恢復(fù),輪胎景氣度持續(xù)提升。

投資要點:

泰國出口美國半鋼胎雙反復(fù)審初裁落地,關(guān)注終裁結(jié)果

2023年7月27日,美國商務(wù)部發(fā)布對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷稅行政復(fù)議初結(jié)果。美國商務(wù)部初步確定,在2021年1月6日至2022年6月30日的審查期間,來自泰國的乘用車和輕型卡車輪胎在美國的銷售價格低于正常值。初步審查結(jié)果:森麒麟泰國稅率為1.24%;另一家強制應(yīng)訴企業(yè)日本住友輪胎(泰國公司)稅率為6.16%;其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)稅率為4.52%。預(yù)計終裁結(jié)果將于2024年一季度公布,中國輪胎企業(yè)的泰國半鋼胎產(chǎn)能競爭力有望進一步提升。

國內(nèi)輪胎行業(yè)開工率向好,原材料價格回落

2023年Q2以來半鋼胎維持較高的開工率,2023年半鋼胎開工率均值為68.36%,同比增加8.39個百分比;2023年全鋼胎開工率均值為58.86%,同比增加7.07個百分比。

原材料方面,2023年四季度原材料上漲,據(jù)我們統(tǒng)計,2023年Q4輪胎全口徑原材料指數(shù)為11093,環(huán)比+4.7%,但2024年一季度已經(jīng)有所回落,截至2024年1月5日,一季度全口徑指數(shù)為10780,環(huán)比2023年四季度-2.8%。

海外需求較為穩(wěn)定,輪胎出口量維持高位

據(jù)米其林公告披露,2023年上半年全球輪胎消費量8.63億條,同比+0.98%;從美國終端汽油柴油消費量來看,2023年日均汽油消耗量為970.71萬桶,同比+1.47%;日均柴油消耗量881.06萬桶,同比+1.31%,以上數(shù)據(jù)表明全球輪胎需求較為穩(wěn)定。

2023年1-11月,中國出口半鋼胎2.81億條,同比+23.18%;出口全鋼胎1.14億條,同比+13.31%,相比于2022年均有大幅提升,說明中國輪胎在海外市場占有率在不斷提升。

地區(qū)沖突致輪胎海運費短期內(nèi)波動,長期看影響較小

當(dāng)?shù)貢r間2023年12月16日,美國表示在紅海海域擊落多架來自也門胡塞武裝的無人機。此外,英國與埃及也分別在紅海海域和沿岸地區(qū)擊落未知來源的無人機。據(jù)路透社2023年12月15日報道,全球最大的集裝箱航運公司馬士基暫停其所有集裝箱船在紅海航行。地區(qū)沖突致歐線海運費上漲,2024年1月5日,泰國到歐洲海運費為5111美金/FEU,相較于2023年12月1日,上漲310.21%。地區(qū)沖突致輪胎海運費短期內(nèi)波動,長期看影響較小。

行業(yè)投資評級:

輪胎行業(yè)出口需求旺盛,維持輪胎行業(yè)“推薦”評級。

重點關(guān)注個股:

玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、貴州輪胎、通用股份、三角輪胎

風(fēng)險提示:

原材料價格大幅上漲、海運費價格大幅上漲、國際貿(mào)易摩擦加劇、重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期。

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)

 

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每經(jīng)AI快訊,2024年1月12日,國海證券發(fā)布研報點評輪胎行業(yè)。 事件: 據(jù)卓創(chuàng)資訊,2024年1月11日,中國半鋼輪胎開工負荷率為72.15%,環(huán)比1月4日提升1.51個百分點;2024年1月11日,山東全鋼輪胎開工負荷率為59.25%,環(huán)比1月4日提升10.56個百分點。半鋼開工率維持高位,全鋼開工率有所恢復(fù),輪胎景氣度持續(xù)提升。 投資要點: 泰國出口美國半鋼胎雙反復(fù)審初裁落地,關(guān)注終裁結(jié)果 2023年7月27日,美國商務(wù)部發(fā)布對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷稅行政復(fù)議初結(jié)果。美國商務(wù)部初步確定,在2021年1月6日至2022年6月30日的審查期間,來自泰國的乘用車和輕型卡車輪胎在美國的銷售價格低于正常值。初步審查結(jié)果:森麒麟泰國稅率為1.24%;另一家強制應(yīng)訴企業(yè)日本住友輪胎(泰國公司)稅率為6.16%;其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)稅率為4.52%。預(yù)計終裁結(jié)果將于2024年一季度公布,中國輪胎企業(yè)的泰國半鋼胎產(chǎn)能競爭力有望進一步提升。 國內(nèi)輪胎行業(yè)開工率向好,原材料價格回落 2023年Q2以來半鋼胎維持較高的開工率,2023年半鋼胎開工率均值為68.36%,同比增加8.39個百分比;2023年全鋼胎開工率均值為58.86%,同比增加7.07個百分比。 原材料方面,2023年四季度原材料上漲,據(jù)我們統(tǒng)計,2023年Q4輪胎全口徑原材料指數(shù)為11093,環(huán)比+4.7%,但2024年一季度已經(jīng)有所回落,截至2024年1月5日,一季度全口徑指數(shù)為10780,環(huán)比2023年四季度-2.8%。 海外需求較為穩(wěn)定,輪胎出口量維持高位 據(jù)米其林公告披露,2023年上半年全球輪胎消費量8.63億條,同比+0.98%;從美國終端汽油柴油消費量來看,2023年日均汽油消耗量為970.71萬桶,同比+1.47%;日均柴油消耗量881.06萬桶,同比+1.31%,以上數(shù)據(jù)表明全球輪胎需求較為穩(wěn)定。 2023年1-11月,中國出口半鋼胎2.81億條,同比+23.18%;出口全鋼胎1.14億條,同比+13.31%,相比于2022年均有大幅提升,說明中國輪胎在海外市場占有率在不斷提升。 地區(qū)沖突致輪胎海運費短期內(nèi)波動,長期看影響較小 當(dāng)?shù)貢r間2023年12月16日,美國表示在紅海海域擊落多架來自也門胡塞武裝的無人機。此外,英國與埃及也分別在紅海海域和沿岸地區(qū)擊落未知來源的無人機。據(jù)路透社2023年12月15日報道,全球最大的集裝箱航運公司馬士基暫停其所有集裝箱船在紅海航行。地區(qū)沖突致歐線海運費上漲,2024年1月5日,泰國到歐洲海運費為5111美金/FEU,相較于2023年12月1日,上漲310.21%。地區(qū)沖突致輪胎海運費短期內(nèi)波動,長期看影響較小。 行業(yè)投資評級: 輪胎行業(yè)出口需求旺盛,維持輪胎行業(yè)“推薦”評級。 重點關(guān)注個股: 玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、貴州輪胎、通用股份、三角輪胎 風(fēng)險提示: 原材料價格大幅上漲、海運費價格大幅上漲、國際貿(mào)易摩擦加劇、重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期。 (來源:慧博投研) 免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)

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