每日經(jīng)濟新聞 2024-01-11 19:23:11
每經(jīng)AI快訊,2024年1月11日,國泰君安發(fā)布研報點評雙環(huán)傳動(002472)。
投資要點:
維持增持評級,維持目標(biāo)價40.15元。維持公司2023-2025年EPS預(yù)測為0.97/1.31/1.81元,考慮公司新能源和機器人業(yè)務(wù)雙成長,維持目標(biāo)價40.15元,對應(yīng)2023年41倍PE。
2023年業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期。公司預(yù)告2023年實現(xiàn)歸母凈利8-8.2億元,同增37.4%-40.9%,扣非歸母凈利7.55-7.75億元,同增33.2%-36.7%。根據(jù)預(yù)告,預(yù)計公司4Q23歸母凈利2.1-2.3億元,同增21%-35%,環(huán)比變動-5%到5%,基本符合預(yù)期。
新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)放量,不斷拉動收入增長。公司積極推動高精密制造平臺化延伸,重卡AMT、新能源汽車齒輪快速放量。規(guī)模效應(yīng)疊加降本增效,公司盈利能力不斷提升。海外拓展順利,公司建設(shè)匈牙利工廠、收購三多樂越南公司,海外布局逐步完善,推動海外市場開拓。海外電動化滲透率提升后將復(fù)制國內(nèi)汽車齒輪外包化、中高端化路徑,全球化加速,海外份額有望不斷提升。
新能源+機器人雙驅(qū)動成長,民生齒輪逐步發(fā)力。公司子公司環(huán)動科技全面布局RV、諧波、精密行星減速器,機器人精密減速器能力比肩海外同行,工業(yè)機器人國產(chǎn)替代趨勢下,公司機器人業(yè)務(wù)量價質(zhì)齊升,持續(xù)布局人形等新興領(lǐng)域,打造第二成長曲線。民生齒輪逐步發(fā)力,2023H1民生齒輪收入1.5億元,切入汽車、掃地機等各領(lǐng)域,打開成長新空間。
風(fēng)險提示:新訂單爬坡不及預(yù)期;產(chǎn)能利用率不及預(yù)期。
(來源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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