連續(xù)地量磨底，究竟意味著什么？

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

1月10日，市場終究還是未能收出紅盤，最終重新回到縮量調(diào)整的態(tài)勢。

截至收盤，滬指跌0.54%，盤中創(chuàng)出2870.42點的近期新低；深成指跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.43%。

板塊方面，休閑食品領(lǐng)漲，光伏、儲能、鋰電、白酒、醫(yī)美等傳統(tǒng)賽道明顯回暖；云游戲、短劇概念、數(shù)據(jù)確權(quán)等概念跌幅居前。

個股方面，再次回到跌多漲少格局，兩市超3800只個股下跌，全天兩市僅成交6470億元，較周二再次萎縮。

北向資金連續(xù)第二個交易日凈買入，但凈買入較小，僅為6.9億元，其中滬股通凈買入2.57億元，深股通凈買入4.33億元。

首先，梳理一下指數(shù)運行的情況。

今日早盤，指數(shù)運行方式和周二如出一轍，但比昨天要弱一些。滬指低開后一路殺跌，跌至近期低點2870點，隨后展開反攻，并一度飄紅。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)還更強一些，早間跌幅一度超過1%，隨后又反手上漲超過1%，給人一種觸底反彈的感覺。

然而，“帥不過三秒”！還沒到上午收盤，各類指數(shù)再度翻綠，而且整個下午都沒有看到絲毫反攻的意圖。最終，反彈行情再度以失敗告終。

從近兩日指數(shù)的表現(xiàn)來看，可以總結(jié)以下幾點：

第一，滬指回落到2900點下方，每次早盤殺跌之后，都能被“無形之手”拉回，說明點位已經(jīng)處于絕對的低位，短期看，繼續(xù)殺跌的空間已經(jīng)不大。

第二，股指殺跌之后雖然能夠拉回來，但周二反彈力度很弱，周三更是疲軟收陰，根源是信心不足，成交量嚴重低迷，導致市場呈現(xiàn)縮量窄幅震蕩的走勢，這是典型的磨底走勢，何時能夠磨出底部，需要一次明顯的放量。要么放量殺跌，不破不立，要么放量快速反攻，真正迎來“逼空”。

第三，今日市場收陰之后，有必要對周二的小陽線進行重新審視。此前我們判斷，如果周三能夠再收陽線，那么很可能是短線見底的信號。但如果再收陰線，那么周二的小陽線則屬于下跌中繼，后市可能還會調(diào)整。

第四，何時能夠真正見底？回顧上一次重要底部的確立，是2022年10月31日，滬指在2885點確立底部。

當時，2022年10月下旬，滬指在3000點一線縮量磨底，盡管一度出現(xiàn)“雙底”特征，但真正底部的確立，是10月28日和29日兩天的破位殺跌。隨后，11月1日放量收出長陽線，隨后連續(xù)上攻，連續(xù)收復(fù)2900點、3000點兩道重要整數(shù)關(guān)，確立了階段性反彈行情的來臨。

接下來，看看今日市場的熱點板塊。

今天表現(xiàn)最好的是日用化工，也就是前兩年曾經(jīng)紅極一時的醫(yī)美板塊。板塊中，金發(fā)拉比、悅心健康漲停，貝泰妮大漲8.3%，愛美客、華熙生物、朗姿股份三只老牌牛股漲超5%。

醫(yī)美板塊2021年中期見頂，隨后經(jīng)過兩年多時間的持續(xù)調(diào)整，跌幅已經(jīng)很大。醫(yī)美股在去年12月28日曾經(jīng)出現(xiàn)過一次集體上漲，當時愛美客漲停，而近三個交易日，醫(yī)美板塊均放量上行，感覺還是有資金在抄底。

消息面，1月5日，愛美客公布去年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計去年凈利潤1.81億元～1.9億元，同比增長43%～50%。

其次，食品、零售、白酒等大消費領(lǐng)域，今天也表現(xiàn)不錯。比如麥趣爾、惠發(fā)食品、良品鋪子、鹽津鋪子、黑芝麻、桂發(fā)祥、安井食品等個股，都是農(nóng)副食品板塊的代表。

此外，白酒股也再度走強，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、皇臺酒業(yè)、口子窖等二三線白酒股領(lǐng)漲，而貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等漲幅要小一些。

食品、白酒股的走強，主要還是春節(jié)將至，消費領(lǐng)域需求增加迎來旺季。另外消息面也有支撐，全國商務(wù)工作會議強調(diào)，2024年要推動消費持續(xù)擴大，完善市場和流通體系；以“消費促進年”為主線，辦好各類促消費活動。

第三是光伏逆變器板塊，德業(yè)股份強勢漲停，錦浪科技、固德威、昱能科技等儲能概念均有較強表現(xiàn)。

對于這個板塊，談太多基本面因素都只能是給自己找信心，能夠持續(xù)反彈，根源還是跌太多了，主力資金抄底。其實，白酒、鋰電池、醫(yī)美等幾個板塊，也都是類似的。

這幾個板塊能否從短期熱點轉(zhuǎn)而成為具有持續(xù)性的板塊，還有待時間來檢驗。近期，真正具有持續(xù)賺錢效應(yīng)的，其實還在煤炭、電力等高股息板塊。

最后，看一下北向資金的進出情況，近兩日都具有非常典型的參考意義。

今天早間，北向資金是凈賣出的，因為昨日尾盤買了一波，指數(shù)飄紅了，今天一大早就短線兌現(xiàn)利潤。

隨后指數(shù)創(chuàng)了新低，北向資金又迅速回補，不求能賺多少，只求“短平快”，于是指數(shù)剛一翻紅，就逐漸賣出。而今日尾市，指數(shù)雖然沒有太大起色，但北向資金悄悄地又買了回來，買入量不算大，合計不到7個億。“聰敏資金”的這種操作，也很可能預(yù)示著他們對后市并不悲觀，反復(fù)抄底，反復(fù)做差價，拼的就是節(jié)奏。

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