每日經(jīng)濟新聞 2024-01-07 19:05:06
每經(jīng)AI快訊,2024年1月7日,國泰君安發(fā)布研報點評玲瓏輪胎(601966)。
投資要點:
維持“增持”評級。維持公司23年至25年EPS為1.01/ 1.16/ 1.37元。維持公司目標(biāo)價29.00元(對應(yīng)24年25倍PE)。
塞爾維亞半鋼取得試用許可,24年基地有望全面發(fā)力。公司2024年1月2日在互動平臺上表示,塞爾維亞半鋼項目也已取得了試用許可,進入正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)。公司此前公告計劃半鋼項目先做到一期400萬條/年,爭取24年底達到600萬條/年,2025年達到設(shè)計產(chǎn)能。全鋼項目已經(jīng)于23年5月份正常生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)貨,計劃24年上半年開滿全鋼項目一、二期,特胎項目2025年一期投產(chǎn)。
海運費恢復(fù)正常,天膠、炭黑價格下跌。截至1月5日,海運費指數(shù)和出口集裝箱運價指數(shù)受紅海局勢影響沖高,考慮到國內(nèi)輪胎企業(yè)北美市場份額占比更高且發(fā)往歐洲訂單可繞行好望角,事件影響或有限。截至1月5日,天然橡膠和炭黑價格下跌,其中天然橡膠市場價12900元/噸,周漲幅-1.15%,月漲幅為+4.88%,季漲幅-0.19%;炭黑價格為7850元/噸,周漲幅-2.48%,月漲幅-5.99%,季漲幅-17.37%。
“7+5”全球布局有序推進。公司有序布局海內(nèi)外產(chǎn)能,“7+5”戰(zhàn)略有序建設(shè)。公司目前半鋼在手訂單充足,塞爾維亞全鋼和半鋼投產(chǎn)貢獻增量。安徽1400萬套高性能子午線輪胎和3萬噸廢舊輪胎再生項目也在穩(wěn)步推進。公司發(fā)力主機配套,新能源車配套市占穩(wěn)居中國第一。隨國產(chǎn)汽車崛起,公司有望獲得穩(wěn)健增長。
風(fēng)險提示:在建項目不及預(yù)期、產(chǎn)品量價波動風(fēng)險
(來源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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