每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-06 11:59:09
每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 程鵬 彭水萍
在以前,如果一只基金僅有1位客戶認(rèn)購,那么可以稱之為基金發(fā)行中的罕見一幕。但近期這種情況卻頻頻發(fā)生并漸成常態(tài),僅在2023年12月就有7只新基金有效認(rèn)購戶數(shù)為1戶,都是基金公司“自掏腰包”成立新產(chǎn)品,引發(fā)市場關(guān)注。2023年全年這樣的基金有25只,遠(yuǎn)超往年水平。
此外,2023年還有62只產(chǎn)品的認(rèn)購戶數(shù)為10戶及以下。換句話來說,除去基金公司的自購,認(rèn)購新產(chǎn)品的客戶數(shù)量也僅為個(gè)位數(shù),體現(xiàn)了基金新發(fā)市場的寒意。
值得一提的是,從基金新發(fā)數(shù)量上來看,近年來發(fā)起式基金逐年增加,但規(guī)模卻出現(xiàn)了明顯縮水,這類產(chǎn)品并沒有隨著數(shù)量的增加而“長大”。2023年全年發(fā)起式基金的總規(guī)模為861.08億元,與2022年相比下降超過六成,與2021年相比則縮水了近75%。
有公募人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,基金認(rèn)購戶數(shù)情況與市場走勢、基金凈值表現(xiàn)具有負(fù)相關(guān)性。在市場環(huán)境比較低迷時(shí),有的公司想要在低位布局,也會選擇自掏腰包成立發(fā)起式基金,但后期持營或許會成為一個(gè)新問題。
1戶認(rèn)購,漸成常態(tài)
2023年年底,一連串有效認(rèn)購戶數(shù)僅有1戶的新基金橫空出世,很快就成為行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。
翻開基金的合同生效公告可以發(fā)現(xiàn),這些產(chǎn)品都是基金公司100%自掏腰包設(shè)立的,規(guī)模也在1000萬元左右。這與發(fā)起式基金的成立要求不無關(guān)系。
所謂發(fā)起式基金,即基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人認(rèn)購不少于1000萬元金額且持有期限不少于三年,滿足上述條件的基金即可宣布發(fā)行募集成功。
這類產(chǎn)品從2012年開始發(fā)軔,到現(xiàn)在已有超過11年時(shí)間。這期間發(fā)起式基金持續(xù)擴(kuò)容,為基金行業(yè)了帶來新的思路與方法。例如,發(fā)起式基金這種形式強(qiáng)調(diào)的是管理人與投資者利益的一致性,通過利益共擔(dān)提高投資者信心,同時(shí)也加強(qiáng)管理人責(zé)任感等。
客觀來看,發(fā)起式基金發(fā)展早期,認(rèn)購戶數(shù)個(gè)位數(shù)的情況并不多見。通常都是由基金公司發(fā)起,數(shù)百、數(shù)千或上萬戶投資者共同認(rèn)購。
但與其他基金情況相似,投資者參與新基金認(rèn)購的踴躍度主要取決于當(dāng)時(shí)A股市場中賺錢的難易度,在近年來基金賺錢效應(yīng)明顯下降的背景下,新基金發(fā)行困難加大,發(fā)起式基金認(rèn)購戶數(shù)少的情況也在快速增加。
如果說之前是由機(jī)構(gòu)發(fā)起、投資者響應(yīng),現(xiàn)在則逐步演變成了機(jī)構(gòu)自己的“獨(dú)角戲”。
除了認(rèn)購戶數(shù)1戶的特殊情況,2023年還有62只發(fā)起式基金的認(rèn)購戶數(shù)為10戶及以下,也就是說除了基金公司自購,認(rèn)購新產(chǎn)品的客戶數(shù)量也僅為個(gè)位數(shù)。這類情況在往年也存在,但市場環(huán)境不好時(shí)尤為突出。
有公募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,基金認(rèn)購戶數(shù)的情況與市場走勢、基金凈值等因素存在負(fù)相關(guān)性,這也是大家常說的“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”?;鸸驹诖藭r(shí)加大對發(fā)起式基金的布局,一方面是因?yàn)樾星榍宓?、其他類型的基金發(fā)行困難,另一方面也有人想在市場底部進(jìn)行低位布局,同時(shí)支持一些新人基金經(jīng)理盡早成立并開始管理自己的產(chǎn)品。
值得注意的是,在這類基金公司以自有資金發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)品中,聯(lián)接基金出現(xiàn)的頻率越來越高,占比也越來越大,這與近年來指數(shù)基金的快速發(fā)展密切相關(guān),也側(cè)面體現(xiàn)了基金管理人布局新產(chǎn)品的思路。
數(shù)量逐年增加,規(guī)模卻沒“長大”
雖然近年來發(fā)起式基金數(shù)量持續(xù)增長,甚至成為了新發(fā)基金中不可或缺的主力,但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),這類產(chǎn)品的規(guī)模卻沒能同步“長大”。
以近五年的數(shù)據(jù)為例,從2019年到2023年,發(fā)起式基金單年度的成立數(shù)量呈直線上升,截至2023年末已經(jīng)比2019年激增了超過200%。尤其是在基金發(fā)行清淡的2022年和2023年,發(fā)起式基金由于不受募集份額和持有人戶數(shù)的限制,更是成為基金公司的熱門選擇。對一些管理規(guī)模更大、競爭力更強(qiáng)的基金管理人來說,選擇發(fā)起式基金這一形式來讓產(chǎn)品快速成立是一個(gè)方便可行的選項(xiàng)。
例如,2023年成立的新基金共有2923只(份額分開計(jì)算),發(fā)起式基金幾乎占到了三分之一;2022年、2021年和2020年,這一占比分別為20%、14.5%和10.15%,逐年提升趨勢明顯。
但與之相對的是,自從2021年發(fā)起式基金達(dá)到3363.02億元的高峰之后,2022年和2023年總規(guī)模都在快速下滑,尤其2023年已經(jīng)跌到了不足1000億元,基金的平均規(guī)模也從超過6億元縮水至1億元左右。
從2023年的發(fā)起式基金單只規(guī)模來看,不足1億元的達(dá)到近九成,與這類產(chǎn)品發(fā)軔之初的規(guī)模不可同日而語。
與之相對的是,2023年發(fā)起式基金也出現(xiàn)了一波清盤的小高潮,年內(nèi)清盤的產(chǎn)品達(dá)到近40只。
要知道,發(fā)起式基金雖然成立的門檻低,但卻強(qiáng)化了基金退出機(jī)制。這類基金合同生效三年后,若基金資產(chǎn)凈值低于2億元,基金合同將自動終止,因此對基金管理人提出了更高的要求。
“跟其他基金一樣,提升業(yè)績表現(xiàn)、改善投資者的持有體驗(yàn)還是發(fā)起式基金持營的關(guān)鍵,否則大家也會‘用腳投票’。從成立起,對發(fā)起式基金和管理人的考驗(yàn)才剛剛開始”,上述公募人士表示。
記者|李蕾
編輯|程鵬 彭水萍 杜波
校對|劉小英
封面圖片來源:視覺中國
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