中國銀河給予機械設備推薦評級：4臺核電機組再獲核準，12月PMI49%繼續(xù)回落

每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月03日發(fā)布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數(shù)上漲3.40%，滬深300指數(shù)上漲2.81%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.59%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第5位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）28.2倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是光伏設備、注塑機、3C及面板設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是3C及面板設備、航運裝備、機器人。

周關注：4臺核電機組再獲核準，12月PMI49%繼續(xù)回落：據(jù)央視網(wǎng)12月29日晚新聞，國務院常務會議，決定核準廣東太平嶺、浙江金七門核電項目，2023年合計10新機組獲得核準。2023年核電核準數(shù)量與22年持平，均創(chuàng)下近十余年來之最。核電設備交付周期較長，按照交付節(jié)奏，2022年批復10臺機組，有望在2024年迎來設備交付大年，十四五期間核電每年市場空間或達千億，約825-1350億元，對應核電裝備每年市場空間413-675億元，則2023-2025年我國核電裝備市場空間或達千億元。建議重視核電設備板塊投資機會。核電裝備板塊建議關注佳電股份、海陸重工、江蘇神通、融發(fā)核電等。核電乏燃料板塊建議重點關注已經(jīng)形成新燃料運輸容器批量訂單的企業(yè)科新機電、受益于我國乏燃料處理能力建設進程的景業(yè)智能，建議關注蘭石重裝、中集安瑞科、日月股份等。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月PMI指數(shù)49.0%，環(huán)比回落0.4pct；其中，新訂單指數(shù)48.7%，生產(chǎn)指數(shù)50.2%仍處擴張區(qū)間。今年8月以來，我國工業(yè)企業(yè)庫存同比增速回升，PPI降幅收窄，工業(yè)企業(yè)利潤當月增速大幅回正，累計增速降幅收窄，各項數(shù)據(jù)表明我國庫存周期觸底。從機床產(chǎn)量來看，11月金屬切削機床產(chǎn)量6萬臺，同比增長21.3%；1-11月累計產(chǎn)量60萬臺，同比增長7.3%，增速環(huán)比繼續(xù)提升。隨著政策不斷向高端制造傾斜，工業(yè)母機利好政策頻出，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)有望充分受益。我們認為，隨著宏觀經(jīng)濟指標邊際改善，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設備板塊有望啟動。疊加消費電子復蘇及手機鈦合金材料應用趨勢，3C鉆攻機及刀具需求量有望提升。建議關注機床&刀具底部復蘇機會，機床標的海天精工、紐威數(shù)控、創(chuàng)世紀，刀具標的沃爾德、鼎泰高科、華銳精密、歐科億、中鎢高新。

投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發(fā)展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

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(記者 蔡鼎)

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