高德紅外：承研兩型總體型號(hào)，非致命彈藥獲訂貨合同（興業(yè)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月2日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)高德紅外（002414）。

事件：公司發(fā)布《關(guān)于公司及全資子公司簽訂日常經(jīng)營(yíng)重要合同的公告》，公司與客戶一簽訂了某兩型完整裝備系統(tǒng)總體型號(hào)產(chǎn)品研制合同，合同金額8648.5萬(wàn)元；全資子公司漢丹機(jī)電與客戶二簽訂了非致命彈藥類型號(hào)產(chǎn)品訂貨合同，合同金額2.25億元。本次合同總金額為3.12億元，占公司2022年?duì)I收的12.34%。

公司與客戶一簽訂的合同是繼公司收到總體型號(hào)項(xiàng)目研制任務(wù)通知書后的研制任務(wù)合同簽訂，本次研制合同是公司在完整裝備系統(tǒng)總體領(lǐng)域取得的新進(jìn)展，國(guó)內(nèi)兩型升級(jí)總體型號(hào)項(xiàng)目中標(biāo)后正式啟動(dòng)研制工作。公司將按照機(jī)關(guān)要求，根據(jù)型號(hào)項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)完成研制任務(wù)。未來(lái)公司將承接該兩型重點(diǎn)總體型號(hào)項(xiàng)目的批量生產(chǎn)任務(wù)，隨著公司型號(hào)項(xiàng)目業(yè)務(wù)比重逐步向完整裝備系統(tǒng)總體傾斜，將為公司貢獻(xiàn)新的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

公司全資子公司漢丹機(jī)電在非致命彈藥產(chǎn)品領(lǐng)域精耕細(xì)作，充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，搶抓機(jī)遇，此次簽訂的合同為漢丹機(jī)電成熟產(chǎn)品的追加訂貨，體現(xiàn)了漢丹機(jī)電在非致命彈藥產(chǎn)品領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

本合同不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性產(chǎn)生影響，公司主要業(yè)務(wù)不會(huì)因履行合同而對(duì)交易對(duì)方形成依賴。

我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為2.76/5.14/6.69億元，EPS分別為0.06/0.12/0.16元/股，對(duì)應(yīng)12月27日收盤價(jià)PE為110.2/59.2/45.5倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品交付進(jìn)度不及預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)