操盤必讀：“春季躁動”行情可期；工信部：開辟AI、人形機器人、量子等新賽道

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

美股三大指數(shù)均小幅下跌，均錄得周線九連漲。納指跌0.56%，上周累漲0.12%，全年累漲超43%；標普500指數(shù)跌0.28%，上周累漲0.32%，全年累漲逾24%；道指跌0.05%，上周累漲0.81%，全年累漲超13%。納斯達克100指數(shù)2023年飆升54%，創(chuàng)1999年以來最佳表現(xiàn)。英偉達平收，全年累漲近240%，創(chuàng)2001年以來最大年度漲幅；Meta跌超1%，全年累漲超194%，創(chuàng)上市以來最大年度漲幅。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲1.22%，全年累計下跌3.39%，為連續(xù)第三年下跌。

（二）宏觀新聞

1、1月1日，中共國家發(fā)展和改革委員會黨組在《求是》雜志撰文稱，全面深化改革開放、強化創(chuàng)新驅動，持續(xù)激發(fā)經濟發(fā)展動力活力。其中提到：加大宏觀調控力度，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)。增強宏觀政策取向一致性，加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、投資、消費、價格、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策的協(xié)調配合。深化國資國企改革，促進民營經濟發(fā)展壯大。大力促進居民增收，加大困難群眾社會救助兜底保障力度。

2、1月1日，據(jù)工信微報消息，工業(yè)和信息化部黨組在《求是》雜志撰文稱，全力促進工業(yè)經濟平穩(wěn)增長。其中提到，著力穩(wěn)住大宗消費，培育壯大新型消費。加強工業(yè)經濟運行監(jiān)測和預測預警。著力鍛長板，聚焦稀土、光伏、新能源汽車、5G等優(yōu)勢產業(yè)鏈。開辟人工智能、人形機器人、量子等未來產業(yè)新賽道。加強5G、數(shù)據(jù)中心、算力等基礎設施建設。

（三）機構觀點

華福證券：“春季躁動”行情可期

1、四季度以來市場各項積極因素正在不斷累積，值此年底時刻，我們認為2024年A股“春季踩動”行情非常值得期待，具體邏輯如下：
　　
2、第一，下半年來國內經濟持續(xù)恢復向好，11月份工業(yè)企業(yè)利潤增速明顯加快，企業(yè)經營效益持續(xù)回升。三季度國內經濟延續(xù)恢復向好態(tài)勢，三季度我國實際GDP同比增長4.9%，增速放緩主要受基數(shù)拾升影響，扣除去年基數(shù)影響后，三季度GDP兩年平均增長增速為4.4%，較二李度加快了1.1個百分點。11月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長29.5%，增速較10月份明顯加快，利潤已連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長。
　　
3、第二，當前A股主要寬基指數(shù)估值已處于歷史底部區(qū)域，公募基金重倉股相對估值同樣也已落至歷史低位。截至12月27日，作為市場整體代表的萬得全A指數(shù)當前市凈率為1.44倍，位于2010年至今0.4%的歷史分位數(shù)水平。前100名基金重倉股市盈率中位數(shù)為22.7倍，位于2010年至今14%的歷史分位數(shù)水平。前100名重倉股幣盈率中位數(shù)除以全部A股市盈率中位數(shù)的值為0.70，位于2010年至今35%的歷史分位數(shù)水平。
　　
4、第三，海外加息周期結束，全球流動性環(huán)境邊際好轉。美聯(lián)儲12月暫停加息，維持聯(lián)邦基金利率不變。根據(jù)CME數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲最快或將在明年3月份進行首次降息。10月份以來美債利率高位回落，全球流動性環(huán)境有所改善，截至12月27日，美債3個月、2年期和10年期分別為5.44%、4.22%和3.79%，相比10月初分別下行18bp、92bp和90bp.
　　
5、第四，A股季節(jié)效應顯著，春季行情可期?；仡櫄v史經驗，A股在年初尤其是2月的上漲概率是全年最高的（即“春季躁動”）。從2000年至2022年wind全A在2月上漲的概率達78%。從行情背后的邏輯來看，2月上漲概率較高背后存在著事件驅動的影響，每年2月份之后是3月份的兩會，是對未來經濟政策有方向性影響的重要會議，使得市場容易產生政策預期。

（四）行業(yè)掘金

1、12月29日，國常會核準批復太平嶺、金七門核電項目4臺機組，加上前次批復徐大堡、石島灣、寧德核電站，全年共計新增核準10臺三代電機組，核準數(shù)量與2022年相同，維持高速增長。核電是綠色能源，具備經濟性高、環(huán)境友好、發(fā)電穩(wěn)定等優(yōu)勢，建設核電是實現(xiàn)“碳中和”的重要方式。分析師測算，核電單臺機組投資額在160-180億元之間，若按每年6-8臺推算，年投資額超千億元。因此核電建設對拉動經濟和實現(xiàn)雙碳目標均具有重大意義?？春煤穗娫O備投資機會隨著核電審批常態(tài)化，核電上下游產業(yè)鏈有望同步發(fā)展，設備企業(yè)有望持續(xù)受益。根據(jù)機構調研，多家設備生產企業(yè)訂單充沛。概念股包括中核科技 、江蘇神通等。

2、據(jù)報道，燈塔研究院發(fā)布《2023中國電影市場年度盤點》，2023年全國放映規(guī)模超過2019年歷史最高水平，場均人次近四年首度回升。2023年電影備案立項、上映數(shù)量雙項供給指標回暖，國產電影年度票房超460億元創(chuàng)紀錄，票房占比連續(xù)四年高達84%。根據(jù)觀影總人數(shù)預估，中國電影市場人均電影消費回升至109元。同時，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至1月1日12時，2023元旦檔總票房超13.15億元，打破中國影史元旦檔最高票房紀錄。優(yōu)質作品持續(xù)供給、觀眾觀影習慣回歸，是市場恢復的主要原因。同時，最終支撐起中國電影市場的，將是本土影片。A股概念股包括北京文化、幸福藍海，金逸影視等。

3、近日，工業(yè)和信息化部、國家衛(wèi)生健康委在北京聯(lián)合召開推進醫(yī)療裝備發(fā)展應用領導小組工作會議。會議強調，要持續(xù)加強頂層設計，完善醫(yī)療器械法規(guī)標準，強化部門政策協(xié)同，健全體制機制保障。要加強關鍵核心技術攻關，聚焦前沿引領和短板弱項，創(chuàng)新組織實施方式，推動產品全鏈條突破。醫(yī)療裝備是衛(wèi)生健康事業(yè)的重要基礎，是先進制造業(yè)的重要組成，事關制造強國和健康中國戰(zhàn)略實施，事關人民群眾生命安全和身體健康。國家對醫(yī)療器械領域支持政策頻出，同時政府不斷加強對進口醫(yī)療器械采購行為的規(guī)范，鼓勵采購國產醫(yī)療器械。相關概念股包括新華醫(yī)療 、可孚醫(yī)療等。