藍(lán)黛科技：動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)與觸控顯示業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展（財(cái)通證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月28日，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)藍(lán)黛科技（002765）。

充分利用雙主業(yè)客戶聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，加速車載觸控屏發(fā)展：公司緊抓新能源汽車及汽車智能座艙的發(fā)展趨勢(shì)，圍繞車載觸控屏發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用雙主業(yè)的客戶聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)。公司與華陽(yáng)電子、重慶矢崎、創(chuàng)維等國(guó)內(nèi)知名Tier1企業(yè)深度合作，開(kāi)發(fā)高附加值的雙聯(lián)屏、三聯(lián)屏、曲面屏等車載觸控產(chǎn)品，目前車載觸摸屏產(chǎn)品已合作應(yīng)用于吉利、長(zhǎng)城、賽力斯、五菱、柳汽等相關(guān)車型。

動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)：從燃油乘用車領(lǐng)域向新能源汽車、商用車領(lǐng)域、非道路機(jī)械等領(lǐng)域擴(kuò)展。公司動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品包括汽車變速器總成及其齒輪軸等零部件、新能源減速器及新能源傳動(dòng)系統(tǒng)零部件、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)平衡軸總成及齒輪軸零部件、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)缸體、轉(zhuǎn)向器殼體等相關(guān)產(chǎn)品。目前公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了從汽車變速器總成及零部件系列向新能源減速器及新能源傳動(dòng)系統(tǒng)零部件、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)平衡軸總成及零部件、工程機(jī)械產(chǎn)品類拓展，進(jìn)一步鞏固了公司的行業(yè)地位和在動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。客戶方面，公司是上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、豐田汽車、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、匯川、北汽福田、廣汽、大眾、賽力斯、比亞迪、邦奇、臥龍、日電產(chǎn)、法雷奧、博格華納、蔚來(lái)汽車、合眾汽車、舍弗勒等多家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)動(dòng)力傳動(dòng)部件供應(yīng)商，公司與客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，為可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

觸控顯示業(yè)務(wù)：積極夯實(shí)傳統(tǒng)成熟業(yè)務(wù)，加大新品推進(jìn)力度。公司觸控顯示業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括觸控模組、顯示模組、觸控顯示一體化模組、蓋板玻璃、功能片等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、平板電腦、筆記本電腦、工控終端、物聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備等信息終端領(lǐng)域。公司現(xiàn)已成為康寧、群創(chuàng)光電、京東方、廣達(dá)電腦、仁寶工業(yè)、富士康、華勤通訊、華陽(yáng)電子等行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)的供應(yīng)商，產(chǎn)品最終應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名品牌電子產(chǎn)品，如亞馬遜、聯(lián)想平板、宏基筆記本、微軟平板/筆記本等。公司進(jìn)一步加大蓋板玻璃產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)推廣力度，將業(yè)務(wù)向車載、工控領(lǐng)域延展，積極把握新能源汽車發(fā)展機(jī)遇，結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)“車載、工控觸控屏蓋板玻璃擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”積極布局?jǐn)U產(chǎn)車載蓋板玻璃、工控蓋板玻璃以及3D蓋板玻璃等產(chǎn)品，促進(jìn)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升，為蓋板玻璃業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.11/36.02/44.77億元，歸母凈利潤(rùn)0.89/1.63/2.24億元。對(duì)應(yīng)PE分別為48.49/26.45/19.17倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)更新與產(chǎn)品升級(jí)較快的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)