每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-29 22:48:28
◎A股市場(chǎng)總共有108家上市公司籌劃控制權(quán)變更,其中超過(guò)三成的接手方為國(guó)資,多是地方國(guó)資在本地扮演“救火隊(duì)長(zhǎng)”的角色。與此同時(shí),年內(nèi)超過(guò)五成上市公司選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式籌劃控制權(quán)變更。
每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 文多
2023年的A股市場(chǎng)即將迎來(lái)收官,回顧過(guò)去一年,A股上市公司控制權(quán)變更大戲也是熱鬧紛呈。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),2023年內(nèi)(截至12月24日,下同)A股市場(chǎng)總共有108家上市公司籌劃控制權(quán)變更,其中超過(guò)三成的計(jì)劃接手方為國(guó)資(有部分變更計(jì)劃最后終止),湖北省、浙江省方面的地方國(guó)資出手次數(shù)最多。具體來(lái)看,多是地方國(guó)資在本地扮演“救火隊(duì)長(zhǎng)”的角色。
與此同時(shí),年內(nèi)超過(guò)五成上市公司選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式籌劃控制權(quán)變更,此外,表決權(quán)運(yùn)作、定增等也是籌劃控制權(quán)變更的主要方式。受訪專家認(rèn)為,上市公司籌劃控制權(quán)變更的方式“因勢(shì)而異”。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),年內(nèi)A股市場(chǎng)總共有108家上市公司籌劃過(guò)控制權(quán)變更,其中惠倫晶體、寶利國(guó)際這兩家公司兩次籌劃實(shí)控權(quán)變更。
從出讓方和接手方的身份來(lái)看,*ST搜特(即搜于特,已退市)在宣布籌劃實(shí)控權(quán)變更僅一天之后,便終止了控制權(quán)籌劃變更,且公司已退市。賽騰股份則是公司實(shí)控人孫豐、曾慧解除婚姻關(guān)系,導(dǎo)致控制權(quán)可能發(fā)生變更,但雙方仍在進(jìn)一步協(xié)商后續(xù)安排。因此這兩家公司的接手方不在統(tǒng)計(jì)之列。
總體來(lái)看,有92家民企籌劃了94次控制權(quán)變更,有13家國(guó)企籌劃了13次控制權(quán)變更,另外3家公司則是由無(wú)實(shí)控人擬變更為由自然人控制。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind
可見(jiàn),民企發(fā)起的控制權(quán)變更占了總共110次籌劃的85.45%,是“易主”主力,而且其中有53家籌劃的55次實(shí)控權(quán)變更接手方仍為自然人。
同時(shí),國(guó)資也深度參與其中。具體來(lái)看,有29家民企籌劃的29次控制權(quán)變更的接手方為國(guó)資,占了民企籌劃控制權(quán)變更總次數(shù)的30.85%。另外,有10家公司擬將實(shí)控人由國(guó)資轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)資,有3家公司是擬將實(shí)控人由國(guó)資轉(zhuǎn)變?yōu)樽匀蝗恕?/p>
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind 注:國(guó)資企業(yè)口徑含籌劃變更前實(shí)控人是民企和國(guó)資企業(yè)兩種,民企口徑同
此外,上述108家籌劃控制權(quán)變更的上市公司中,有57家在年內(nèi)已完成變更,占比52.78%,40家暫未完成,11家已終止控制權(quán)變更計(jì)劃。
“當(dāng)前的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì),對(duì)于部分上市公司來(lái)說(shuō),是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇交織的過(guò)程,一些實(shí)控人不適應(yīng)或不能更好地經(jīng)營(yíng),就會(huì)選擇轉(zhuǎn)手,因此上市公司控制權(quán)變更也會(huì)常態(tài)化。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
一直以來(lái),國(guó)資都是A股上市上市公司實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)上的重要角色。
在上述29次(29家民企籌劃的、接手方為國(guó)資的控制權(quán)變更計(jì)劃)于年內(nèi)發(fā)生的控制權(quán)變更籌劃中,除了南鋼股份變更后的實(shí)控人為中信集團(tuán),以及惠倫晶體和ST天順(即天順股份)并未披露確切的新實(shí)控人,剩余27家公司中,擬變更后的實(shí)控人為上市公司注冊(cè)地所在國(guó)資的有11家,占比為40.74%。在這背后,存在著地方國(guó)資在本地上市公司或其控股股東遭遇困境時(shí)“紓困”的因素。
記者注意到,在上述11家擬由當(dāng)?shù)貒?guó)資接手的民營(yíng)上市公司中:微創(chuàng)光電、新賽股份等屬于業(yè)績(jī)虧損的公司;森源電氣原控股股東在去年2月因涉嫌操縱證券市場(chǎng)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,在今年12月又被處沒(méi)收違法所得約3.08億元,并處以約3.08億元罰款;黃河旋風(fēng)則是控股股東及其一致行動(dòng)人將所持上市公司股份已近乎全部質(zhì)押。
不過(guò),在聯(lián)儲(chǔ)證券總裁助理尹中余看來(lái),拉長(zhǎng)至更長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看,會(huì)發(fā)現(xiàn)國(guó)資接手本地上市公司的情況相比較少,國(guó)資自己也在向外地?cái)U(kuò)張。
從地域來(lái)看,湖北國(guó)資和浙江國(guó)出手次數(shù)最多,分別為6次和5次。不過(guò),湖北國(guó)資主要接手本地上市公司,包括前面所述存在業(yè)績(jī)壓力微創(chuàng)光電等,浙江國(guó)資接手的則均是非本地上市公司。
值得一提的是,東陽(yáng)市國(guó)資委在年內(nèi)出手了兩家來(lái)自廣東深圳的上市公司,分別為勁拓股份和中天精裝。截至今年4月,在A股市場(chǎng)已有11家來(lái)自東陽(yáng)市的上市公司。
2023年籌劃過(guò)控制權(quán)變更的108家上市公司,計(jì)劃采用的控制權(quán)變更方式較為多樣。其中以協(xié)議收購(gòu)方式籌劃控制權(quán)變更的公司最多,有60家,占比55.56%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind
比如,年內(nèi)有17家A股上市公司籌劃控制權(quán)變更時(shí),涉及到對(duì)上市公司表決權(quán)的運(yùn)作。這些運(yùn)作包括對(duì)表決權(quán)的委托、放棄、委托解除。這也是僅次于協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)之后,被使用最多的方式。這種方式還常常與協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)結(jié)合起來(lái)使用。
此外,有11家上市公司籌劃控制權(quán)變更時(shí),涉及到通過(guò)定增引入新的實(shí)控人;有7家上市公司籌劃控制權(quán)變更時(shí),涉及到一致行動(dòng)人關(guān)系的結(jié)成或解除。
還有一些上市公司控制權(quán)的變更是被動(dòng)形成的,這108家公司中,有11家是因上市公司重整,或因司法糾紛引發(fā)的股權(quán)拍賣、被動(dòng)減持的背景下進(jìn)行的。
談及控制權(quán)變更方式的選擇,尹中余向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析:“完全是因事而異,即(看)交易雙方和標(biāo)的公司所處的一個(gè)狀態(tài)。比如說(shuō),股權(quán)質(zhì)押了,那就只能是表決權(quán)委托;如果公司處在危機(jī)狀態(tài),那你也不敢買(所以往往走司法裁定方式)。”
值得一提的是,還有6家上市公司控制權(quán)的變更,是因?yàn)閷?shí)控人(之一)去世、家庭成員之間進(jìn)行股權(quán)操作等原因?qū)е拢姽饪萍?、三力士、海洋王、江南高纖、雙良節(jié)能等。
在A股控制權(quán)的爭(zhēng)奪中,資本系曾一度扮演著重要的角色。在2023年,A股市場(chǎng)同樣在上演著“資本來(lái)了,資本走了”的戲碼。
隨著武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司走向頹勢(shì),其旗下的三特索道、*ST明誠(chéng)近年也紛紛“易主”。三特索道的實(shí)控人在今年才變?yōu)槲錆h東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。
在資本市場(chǎng),有離場(chǎng)的舊人,也有玩家仍在高歌前進(jìn)。
通過(guò)收購(gòu)原控股股東持有的上市公司5.14%股權(quán),四川巨星企業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱巨星集團(tuán))在今年最終成為巨星農(nóng)牧的控股股東,巨星農(nóng)牧的實(shí)控人也變更為了唐光躍。
巨星集團(tuán)在資本市場(chǎng)相當(dāng)活躍,截至今年三季度末,它還出現(xiàn)在盛和資源前十大股東表上,持股比例4.87%。
在記者采訪過(guò)程中,多位受訪對(duì)象認(rèn)為,近幾年民營(yíng)資本系在A股市場(chǎng)確實(shí)在逐漸淡出。“資本系幾乎都存在高杠桿運(yùn)作,是可能導(dǎo)致金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要原因,因此監(jiān)管加大了力度、維護(hù)市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定。”沈萌向記者表示。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP