賽力斯：全景智慧旗艦SUV M9正式上市，品牌向上！ （東吳證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月28日，東吳證券發(fā)布研報點評賽力斯（601127）。

投資要點

事件要點：2023年12月26日問界M9正式上市，增程Max/EVMax/增程Ultra/EVUltra版正式售價分別為46.98/50.98/52.98/56.98萬元。

旗艦車型M9正式發(fā)布，智能座艙/智能駕駛/智能底盤持續(xù)領先：1）尺寸&空間：車身尺寸5230*1990*1800mm，軸距3110mm，三排最大腿部空間分別達1045/1060/950mm。2）續(xù)航&能耗：增程版車型WLTC綜合續(xù)航1210km（純電續(xù)航190km），最低荷電狀態(tài)油耗6.9L/1OOkm；純電車型CLTC續(xù)航630km，搭載華為“巨鯨”800V高壓碳化硅平臺，充電5分鐘續(xù)續(xù)航150km。3）智能化：座艙方面搭載鴻蒙Harmony OS4系統(tǒng)，搭載首個32英寸車規(guī)級投影巨幕及6個獨立顯示屏，最多支持6個獨立藍牙通道；采用HUAWEIXHUD臨境抬頭顯示系統(tǒng)，實現(xiàn)AR實景融合顯示；智駕方面搭載ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，配備全新192線激光雷達，最遠探測距離達250m，同時配備12個超聲波雷達及7個毫米波雷達，可實現(xiàn)全行程實時感知；支持全國高速+城快+城區(qū)全場景智駕領航輔助NCA，預計春節(jié)前通過OTA升級陸續(xù)更新至M系列全部車型；前向AEB生效范圍4km/h~150km/h。4）動力&操控：搭載華為全新涂靈底盤，配備iDVP數(shù)字底座，協(xié)控器件數(shù)對比傳統(tǒng)底盤提升3倍,融合HUAWEIADS路面感知技術、iVSE智能車輛狀態(tài)感知技術、HUAWEIDATS動態(tài)自適應扭矩控制技術及HUAWEI xMotion智能車身協(xié)同控制技術，通過全維感知實現(xiàn)3D控制智能協(xié)同。

渠道+產品多點催化下有望開啟新一輪上量周期。公司為華為智選模下首家合作車企，與華為合作緊密。23年以來雙方成立聯(lián)合工作組，完成銷售交付閉環(huán)管理；M5/M7完成換代，應用華為最新智駕技術，M7訂單/交付表現(xiàn)持續(xù)超預期；旗艦車型M9采用全新平臺開發(fā)生產，整車平臺進一步迭代。渠道+產品多點催化下有望開啟新一輪上量周期。

盈利預測與投資評級：自持新能源技術+牽手華為，打造全新模式。我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預期為-29.48/-8.90/11.47億元，維持公司“買入”評級。

風險提示：芯片/電池等關鍵零部件供應鏈不穩(wěn)定；新平臺車型推進不及預期；公司與華為合作推進進度不及預期

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)