每日經(jīng)濟新聞 2023-12-26 22:24:19
每經(jīng)AI快訊,2023年12月22日,浙商證券發(fā)布研報點評思泉新材(301489)。
投資要點
石墨散熱材料領(lǐng)先企業(yè),營收快速增長展風(fēng)采
公司是一家以熱管理材料為核心的多元化功能性材料提供商,致力于提高電子電氣產(chǎn)品的穩(wěn)定性及可靠性。公司主要銷售的產(chǎn)品為人工合成石墨散熱膜、人工合成石墨散熱片等熱管理材料,主要應(yīng)用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設(shè)備等消費電子應(yīng)用領(lǐng)域。公司近年營業(yè)收入呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢,公司2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入4.23億元,接近2017年1.27億的3.3倍,主要系公司熱管理材料銷售的持續(xù)增長,實現(xiàn)歸母凈利潤0.58億元。2023年前三季度公司實現(xiàn)營收3.23億元,同比增長11.00%,實現(xiàn)歸母凈利潤0.38億元,同比增長13.15%,主要系本期北美大客戶銷售額增加所致。
手機散熱材料市場快速增長,公司切入北美大客戶供應(yīng)鏈
根據(jù)Yole預(yù)測,全球手機散熱市場規(guī)模將從2018年的14.20億美元增長至2022年的35.80億美元,2019年至2022年全球手機散熱市場的年復(fù)合增長率高達29.72%。自成立以來,公司一直聚焦在應(yīng)用在電子電氣產(chǎn)品熱管理領(lǐng)域的高導(dǎo)熱材料,成為了行業(yè)內(nèi)主流客戶小米、vivo、三星等的合格供應(yīng)商。2022年,公司獲得了北美大客戶的合格供應(yīng)商認證,成功切入其供應(yīng)鏈。
橫向拓展磁性/納米防護材料,募投新建導(dǎo)熱散熱材料產(chǎn)能
2022年,公司納米晶軟磁合金和納米防護膜分別實現(xiàn)營收257和443萬元,分別占收入的0.61%和1.06%。未來隨著下游需求的增加和公司業(yè)務(wù)的拓展,相關(guān)業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長,貢獻公司利潤新增長點。公司募投項目實施將大幅提高公司產(chǎn)能,幫助公司把握下游行業(yè)發(fā)展趨勢,提升市場占有率和盈利能力。
盈利預(yù)測與估值
我們預(yù)測公司2023-2025年的營業(yè)總收入分別為4.80/6.54/9.28億元,同比增速分別為14%/36%/42%,歸屬母公司凈利潤分別為0.74/1.00/1.32億元,同比增速為27%/35%/32%,對應(yīng)EPS為1.29/1.73/2.29元,對應(yīng)PE分別為57.87/42.98/32.54倍,首次覆蓋,給予“增持”評級。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險、創(chuàng)新風(fēng)險、下游行業(yè)及客戶集中度風(fēng)險。
(來源:慧博投研)
免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔。
(編輯 曾健輝)
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP