長久物流：無償收購領(lǐng)動(dòng)啟恒數(shù)據(jù)科技股權(quán)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)整合加速（東北證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月24日，東北證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)長久物流（603569）。

無償受讓領(lǐng)動(dòng)啟恒數(shù)據(jù)科技股權(quán)，進(jìn)一步整合公司內(nèi)部資產(chǎn)。12月24日，公司公告稱公司無償受讓啟恒數(shù)據(jù)科技100%股權(quán)。此次受讓是為了與長久物流進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)整合，并助力上市公司成為數(shù)據(jù)科技驅(qū)動(dòng)的汽車全生命周期綜合服務(wù)商。

“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃頒布，重點(diǎn)提出數(shù)據(jù)要素×交通運(yùn)輸板塊。政策多次明確提到運(yùn)輸相關(guān)數(shù)據(jù)要素，如挖掘數(shù)據(jù)復(fù)用價(jià)值，融合多方車輛數(shù)據(jù)，構(gòu)建高質(zhì)量動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)集，為差異化信貸、保險(xiǎn)服務(wù)、二手車消費(fèi)等提供數(shù)據(jù)支撐。培育行業(yè)人工智能平臺(tái)和人工智能工具，助力企業(yè)提升運(yùn)輸效率，支持自動(dòng)駕駛汽車在特定區(qū)域、特定時(shí)段進(jìn)行商業(yè)化試運(yùn)營試點(diǎn)，打通車企、第三方平臺(tái)、運(yùn)輸企業(yè)等主體間的數(shù)據(jù)壁壘等。這些政策將進(jìn)持續(xù)推動(dòng)數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)千行百業(yè)挖掘物流數(shù)據(jù)價(jià)值。

公司是高質(zhì)量+優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景的數(shù)據(jù)要素X廠商，持續(xù)受益數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展。公司數(shù)據(jù)均來源于公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)本身，并無額外采集成本，且多為獨(dú)家數(shù)據(jù)。公司三大數(shù)據(jù)源中的汽車干線運(yùn)輸數(shù)據(jù)可用于自動(dòng)駕駛訓(xùn)練，4S店經(jīng)營數(shù)據(jù)獨(dú)家覆蓋率50%可用于信用評(píng)級(jí)，電池?cái)?shù)據(jù)攜手北理新源構(gòu)建電池健康度模型可用于電車估值。從潛在市場(chǎng)空間來看，4S店數(shù)據(jù)銷售給銀行征信業(yè)務(wù)空間在10億左右，主機(jī)廠及數(shù)據(jù)咨詢5億左右，二手車交易+保險(xiǎn)業(yè)務(wù)短期40億，遠(yuǎn)期400億左右，且只有公司有足夠的4S店渠道場(chǎng)景去落地相關(guān)業(yè)務(wù)，相關(guān)潛在數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)壁壘雄厚。

汽車出口需求增長，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同步向好。其他業(yè)務(wù)方面（1）海運(yùn)：公司24年自有運(yùn)力翻兩倍，與格羅唯視租賃車位翻一倍，12月運(yùn)價(jià)同比增長近10%，海運(yùn)業(yè)務(wù)24年或?qū)?shù)倍增長。（2）陸運(yùn)：公司哈歐國際受益于俄羅斯制裁高速增長。（3）電池梯度利用業(yè)務(wù)：滁州產(chǎn)能23年底投產(chǎn)，和鏈宇合資公司預(yù)計(jì)即將成立，相關(guān)業(yè)務(wù)24年或?qū)⒊掷m(xù)放量增長。

盈利預(yù)測(cè)：考慮到公司數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，上調(diào)公司2024、2025年盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2023-2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為52.05/75.38/92.82億元，歸母凈利潤分別為1.48/6.00/8.20億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海運(yùn)價(jià)格波動(dòng)，數(shù)據(jù)要素行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)