天風(fēng)證券：2024年制造業(yè)投資能否維持韌性是明年固定資產(chǎn)投資能否企穩(wěn)的關(guān)鍵

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，2024年制造業(yè)投資能否維持韌性是明年固定資產(chǎn)投資能否企穩(wěn)的關(guān)鍵。對(duì)制造業(yè)企業(yè)投資的判斷可以從兩個(gè)角度入手，一是行業(yè)基本面，主要是營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、產(chǎn)能利用率等指標(biāo)；二是政策。主要是各類(lèi)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)制造業(yè)的支持力度。近年來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)政策不斷加碼，政策對(duì)制造業(yè)的影響不斷增強(qiáng)，制造業(yè)投資的“逆周期”屬性凸顯。具體來(lái)看，在政策引導(dǎo)國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的情況下，受產(chǎn)業(yè)政策影響較大的主要是高技術(shù)制造業(yè)?？偟膩?lái)看，天風(fēng)證券認(rèn)為在政策逆周期發(fā)力支持新興產(chǎn)業(yè)，上下游部分行業(yè)受益于外需好轉(zhuǎn)以及營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率上行的背景下，2024年中國(guó)制造業(yè)投資增速有望繼續(xù)企穩(wěn)在6.5%左右。結(jié)構(gòu)上，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等有產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)，紡織服裝、家具等有外需保障的行業(yè)在2024年的表現(xiàn)或相對(duì)更強(qiáng)。