方盛股份：深耕換熱設備領域，多項發(fā)明專利助力成長（興業(yè)證券研報）

每經AI快訊，2023年12月22日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評方盛股份（832662）。

事件：1）2023Q1-Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入268.83百萬元/同比+5.86%，歸母凈利潤55.19百萬元/同比+48.45%，扣非歸母凈利潤49.03百萬元/同比+31.60%，實現(xiàn)毛利率32.28%/同比+4.33pct，歸母凈利率20.53%/同比+5.89pct；2）2023Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入84.55百萬元/同比-9.46%，歸母凈利潤18.73百萬元/同比+22.91%，扣非歸母凈利潤15.71百萬元/同比-6.61%，實現(xiàn)毛利率30.26%/同比-7.62pct，歸母凈利率22.16%/同比+5.83pct。

利潤率穩(wěn)定增長，管理費率有所下降。2023年前三季度，1)盈利能力：公司實現(xiàn)毛利率32.28%/同比+4.33pct，凈利率20.53%/同比+5.89pct；期間費率來看，銷售費率1.93%/同比+0.57pct，管理費率5.67%/同比-0.43pct，研發(fā)費率3.60%/同比-0.09pct，財務費率-1.04%/同比+0.40pct；2)營運能力：公司存貨周轉率為6.68，較去年同期有所提升；3)現(xiàn)金流情況：公司經營性現(xiàn)金流凈額為13.65百萬元/同比-64.83%，一方面本期購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金增加，另一方面公司執(zhí)行稅費緩繳政策，上年緩繳的稅費于本年支付，導致本期支付的各項稅費較上年增加。

重視技術研發(fā)投入，提高自主創(chuàng)新能力。公司是一家專業(yè)從事鋁制換熱器和換熱系統(tǒng)的研發(fā)、設計、生產和銷售的高新技術企業(yè)，面向全球提供專業(yè)服務與可靠、高效、節(jié)能的熱管理解決方案。公司產品廣泛應用于風力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、空壓機、工程機械等多個領域。經過多年的實踐、創(chuàng)新與技術積累，公司不斷向清潔能源、節(jié)能減排等新興領域開發(fā)滲透，實現(xiàn)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，產品市場前景較為廣闊。截至2023年上半年，公司擁有發(fā)明專利18件，實用新型專利86件，德國實用新型專利4件。公司獲評“江蘇省專精特新中小企業(yè)”認定和“江蘇省高新技術企業(yè)”重新認定。公司2023年12月22日市值12.98億元，對應PE(TTM)18.04倍。

公司交易方式為集合及連續(xù)競價交易，首發(fā)主辦券商為華英證券，持續(xù)督導主辦券商為華英證券。

風險提示：宏觀經濟波動風險、原材料價格波動風險、匯率變動風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)