浩淼科技：專注于消防裝備制造，開(kāi)發(fā)全生命周期服務(wù)系統(tǒng)（興業(yè)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月22日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)浩淼科技（831856）。

2023Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收316.71百萬(wàn)元/同比+11.83%、歸母凈利潤(rùn)13.01百萬(wàn)元/同比-48.32%、扣非歸母凈利潤(rùn)6.68百萬(wàn)元/同比-59.31%；實(shí)現(xiàn)毛利率18.57%/同比-4.28pct，歸母凈利率4.11%/同比-4.78pct。

分季度看，2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.28百萬(wàn)元/同比+3.36%、歸母凈利潤(rùn)2.30百萬(wàn)元/同比-81.45%、扣非歸母凈利潤(rùn)0.58百萬(wàn)元/同比-90.64%；實(shí)現(xiàn)毛利率19.56%/同比-5.13pct，歸母凈利率2.07%/同比-9.47pct。

毛利率承壓，多項(xiàng)費(fèi)率有所下降。2023年前三季度，1)盈利能力：公司毛利率18.57%/同比-4.28pct，凈利率4.05%/同比-4.79pct；期間費(fèi)率來(lái)看，銷售費(fèi)率5.58%/同比-0.87pct，管理費(fèi)率5.45%/同比-0.21pct，研發(fā)費(fèi)率3.93%/同比-0.15pct，財(cái)務(wù)費(fèi)率0.94%/同比+0.46pct；2)營(yíng)運(yùn)能力：公司應(yīng)收賬款208.82百萬(wàn)元，較去年年底減少5.23百萬(wàn)元；存貨193.12百萬(wàn)元，較去年年底增加25.17百萬(wàn)元；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-37.13百萬(wàn)元/同比-302.70%，主要是本年度購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支出大幅增長(zhǎng)所致。

專注于消防裝備制造，開(kāi)發(fā)全生命周期服務(wù)系統(tǒng)。公司是一家主要從事消防車的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。浩淼科技作為安徽省高新技術(shù)企業(yè)，通過(guò)了省級(jí)“專精特新”與“單項(xiàng)冠軍”認(rèn)定，自主研發(fā)了真火模擬訓(xùn)練倉(cāng)等消防救援培訓(xùn)裝備，以智能化的場(chǎng)景設(shè)計(jì)，模擬各種形式火災(zāi)現(xiàn)場(chǎng)。此外，還利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、無(wú)線傳感等技術(shù)，開(kāi)發(fā)了由浩淼云、全生命周期服務(wù)系統(tǒng)、消防車數(shù)據(jù)采集與傳輸裝置（HBox）、車載智能終端及全國(guó)車輛部署系統(tǒng)組成的消防車物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。在國(guó)家政策支持下，業(yè)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)積極開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作，加快科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)了科研力量的優(yōu)化配置和資源共享；2023年1月，應(yīng)急管理部消防救援局與森林消防局整合，成立國(guó)家消防救援局，國(guó)家對(duì)消防安全和應(yīng)急救援工作的高度重視有望給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)嶄新機(jī)遇，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)新的機(jī)遇與動(dòng)能。公司2023年12月21日市值6.09億元，對(duì)應(yīng)PE(TTM)30.05倍。

公司交易方式為連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，首發(fā)主辦券商為國(guó)元證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為國(guó)元證券。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)家對(duì)專用車輛行業(yè)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)