華鐵應(yīng)急：員工持股計(jì)劃彰顯成長信心，輕資產(chǎn)+數(shù)字化戰(zhàn)略加速推進(jìn)（民生證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月22日，民生證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評華鐵應(yīng)急（603300）。

事件：12月20日公司發(fā)布第二期員工持股計(jì)劃（草案）。1）參加對象&認(rèn)購價(jià)格：包括公司董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會秘書以及不超過27名的核心骨干成員，認(rèn)購價(jià)格為3.27元/股；2）股票來源&持股計(jì)劃規(guī)模：本次股票來源為公司回購專用賬戶回購的788.60萬股，約占2023年12月19日公司總股本的0.40%；3）存續(xù)期&鎖定期：存續(xù)期36個(gè)月（自股東大會審議通過且公司公告最后一筆標(biāo)的股票過戶至本員工持股計(jì)劃名下之日起計(jì)算），在滿足相關(guān)考核條件的前提下，分兩期解鎖且每期解鎖比例為50%，鎖定期分別為12個(gè)月、24個(gè)月。

設(shè)置公司業(yè)績考核，彰顯公司長期成長信心。本次員工持股計(jì)劃較公司第一期員工持股計(jì)劃在考核條件上新增了對公司業(yè)績的考核，第一個(gè)解鎖期需滿足2024年?duì)I收同比+35%或凈利潤同比+30%的增長目標(biāo)之一；第二個(gè)解鎖期需滿足2025年?duì)I收同比+35%或凈利潤同比+30%的目標(biāo)之一。本次員工持股計(jì)劃的推出有助于充分調(diào)動公司核心骨干人員積極性，進(jìn)一步提升團(tuán)隊(duì)凝聚力。

輕資產(chǎn)戰(zhàn)略持續(xù)落地，新簽30億規(guī)模合作協(xié)議。公司分別于11月30日和12月15日與歐力士（全球領(lǐng)先的租賃平臺）和華通金租（國內(nèi)設(shè)備租賃領(lǐng)域領(lǐng)先的設(shè)備運(yùn)營商，亞洲設(shè)備租賃十強(qiáng)）簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作金額分別為20億元、10億元，若按10萬/臺的高機(jī)設(shè)備價(jià)值量來計(jì)算，合計(jì)可帶來約3萬臺的輕資產(chǎn)高機(jī)設(shè)備增量（截至23Q3末公司輕資產(chǎn)設(shè)備在1.8萬臺）。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的輕資產(chǎn)合作模式優(yōu)勢顯著，憑借歐力士和華通金租領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢，疊加公司經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)提供業(yè)務(wù)支持，能夠?qū)崿F(xiàn)合作雙方的共贏，看好公司憑借輕資產(chǎn)合作模式持續(xù)擴(kuò)張市場份額。

AI應(yīng)用平臺上線，加速數(shù)字化賦能。12月1日，公司發(fā)布面向服務(wù)工程師的AI應(yīng)用平臺，依托強(qiáng)大的AI算法和自然語言處理能力，可以幫助服務(wù)工程師更快速地響應(yīng)客戶問題，提供更準(zhǔn)確的解決方案，同時(shí)也提高了維保的效率和質(zhì)量，售后服務(wù)工程師培訓(xùn)和幫帶周期縮短為原來的50%，服務(wù)團(tuán)隊(duì)的工作效率提升了30%以上，客戶咨詢等待時(shí)間縮短200%。持續(xù)看好公司業(yè)務(wù)在數(shù)字化賦能下更高效的發(fā)展。

投資建議：我們看好：①高機(jī)設(shè)備租賃龍頭，持續(xù)享受行業(yè)擴(kuò)容紅利，②輕資產(chǎn)戰(zhàn)略逐一落地，戰(zhàn)略執(zhí)行能力強(qiáng)，③數(shù)字化賦能，管理優(yōu)勢凸顯。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利為8.35、10.88和14.19億元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE分別為15、12、9倍，維持“推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求不及預(yù)期；租金下滑的風(fēng)險(xiǎn)；輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)