三維股份：研發(fā)實(shí)力雄厚，營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增（興業(yè)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)三維股份（831834）。

投資要點(diǎn)

2023Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收199.89百萬(wàn)元/同比+4.69%、歸母凈利潤(rùn)29.07百萬(wàn)元/同比+11.38%、扣非歸母凈利潤(rùn)24.95百萬(wàn)元/同比-1.82%；實(shí)現(xiàn)毛利率32.37%/同比+1.40pct，歸母凈利率14.54%/同比+0.87pct。

分季度看，2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收72.36百萬(wàn)元/同比-3.14%、歸母凈利潤(rùn)10.60百萬(wàn)元/同比+9.00%、扣非歸母凈利潤(rùn)7.65百萬(wàn)元/同比-19.86%；實(shí)現(xiàn)毛利率31.83%/同比+1.97pct，歸母凈利率14.65%/同比+1.63pct。

利潤(rùn)率有所提升，期間費(fèi)率保持穩(wěn)定。2023年前三季度，1)盈利能力：公司毛利率32.37%/同比+1.40pct，凈利率14.57%/同比+0.91pct；期間費(fèi)率來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)率6.95%/同比+0.59pct，管理費(fèi)率5.64%/同比+0.32pct，研發(fā)費(fèi)率4.98%/同比-0.05pct，財(cái)務(wù)費(fèi)率-1.00%/同比+0.24pct；2)營(yíng)運(yùn)能力：公司應(yīng)收賬款36.41百萬(wàn)元，較去年年底增加7.13百萬(wàn)元；存貨41.12百萬(wàn)元，較去年年底減少3.23百萬(wàn)元；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為24.76百萬(wàn)元/同比-18.45%。

專(zhuān)注散狀物料輸送機(jī)械，研發(fā)力量雄厚。公司主要從事散狀物料輸送機(jī)械零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，為客戶(hù)提供損耗類(lèi)零部件產(chǎn)品的“一站式采購(gòu)”服務(wù)，是一家集產(chǎn)品與服務(wù)于一體的專(zhuān)業(yè)制造型企業(yè)。其產(chǎn)品主要用于散狀物料輸送機(jī)械的生產(chǎn)及最終用戶(hù)的損耗件替換。作為中國(guó)較早深耕于散狀物料輸送機(jī)械行業(yè)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，截至2023年上半年，公司共取得專(zhuān)利83項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利11項(xiàng)。公司是糧油機(jī)械斗式提升機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（GB/T37519-2019）的起草單位之一，建有江蘇省散裝物料輸送裝備工程技術(shù)研究中心、鎮(zhèn)江市螺旋葉片工程技術(shù)研究中心，是國(guó)家專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)。公司2023年12月21日市值8.59億元，對(duì)應(yīng)PE(TTM)21.52倍。

公司交易方式為連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，首發(fā)主辦券商為東吳證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為東吳證券。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)