威勝信息：在手訂單量充裕，海內(nèi)外市場加速發(fā)展（方正證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，方正證券發(fā)布研報點評威勝信息（688100）。

研發(fā)投入持續(xù)提升，自主研發(fā)高筑技術壁壘，。公司堅持研發(fā)投入與市場創(chuàng)新，以高比例研發(fā)投入引領高質(zhì)量發(fā)展。研發(fā)投入方面，公司研發(fā)費用持續(xù)提升，從18年0.74億元提升至22年1.99億元，公司專利產(chǎn)品廣泛覆蓋新型電力負荷管理、AMI、智慧電源等各類使用場景，已成為公司業(yè)務增長重要動力。技術壁壘方面，公司深耕能源智能化領域，已形成電子、通信與計算機三層級的技術生態(tài)，其中公司通信網(wǎng)關業(yè)務技術和產(chǎn)品性能處于行業(yè)領先地位。

主要子公司業(yè)績突出，通訊芯片業(yè)務快速增長。公司聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)領域多年，產(chǎn)業(yè)鏈分布廣泛，在能源互聯(lián)網(wǎng)感知、網(wǎng)絡和應用領域均有行業(yè)前沿的核心產(chǎn)品。公司通訊芯片業(yè)務增速較快，其主要子公司珠海中慧主營集成電路設計、通信解決方案以及物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測，珠海中慧23年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.27億元，同比增長66.20%，凈利潤0.88億元，同比增長99.73%，Q1-Q3凈利潤水平超過22年全年業(yè)績。

海內(nèi)外市場加速發(fā)展，在手訂單量充裕，未來業(yè)績有望長期向好。公司公告披露，23年公司中標情況可觀，國內(nèi)方面中標南網(wǎng)芯片采購、國網(wǎng)集采等項目，國外方面，公司中標老撾的電力智能管理項目0.55億元，科特瓦迪阿比讓飲用水管網(wǎng)改造項目中標0.23億元。截止23年三季度末，公司在手訂單規(guī)模29.26億元，同比增長28.54%，為未來公司發(fā)展提供有力支持。同時，公司今年在“一帶一路”合作方面取得重大進展。6月11日，公司與沙特投資部(MISA)簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄；6月12日，公司與沙特NTCC集團就共同推進沙特智慧城市建設，并在智慧能源及新能源應用、智慧水務、智慧樓宇控制、綜合節(jié)能工程、通訊技術等方面簽署合作備忘錄。一系列簽約，標志著公司將在未來全面參與沙特新型能源體系建設和智慧城市建設及投資。

投資建議：我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)歸母凈利潤5.02、6.52、8.53億元，對應PE分別為28/21/16倍。公司為電力物聯(lián)網(wǎng)領域領先企業(yè)，受益于國內(nèi)外數(shù)字化電網(wǎng)需求高漲，我們看好公司在電力物聯(lián)網(wǎng)領域的發(fā)展。維持“推薦”評級。

風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期，海外市場風險，下游客戶需求不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)