美邦科技：專注綠色制造技術(shù)研發(fā)，核心產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市占率領(lǐng)先（興業(yè)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)美邦科技（832471）。

2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收340.50百萬(wàn)元/同比-18.70%、歸母凈利潤(rùn)17.46百萬(wàn)元/同比-64.76%、扣非歸母凈利潤(rùn)11.66百萬(wàn)元/同比-73.63%；實(shí)現(xiàn)毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct。

專注綠色制造技術(shù)研發(fā)，核心產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市占率位列前茅。公司以綠色制造技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化及技術(shù)服務(wù)為主業(yè)，目前已實(shí)現(xiàn)自研技術(shù)在四氫呋喃、甲苯化系列產(chǎn)品等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化，生產(chǎn)并銷售相關(guān)精細(xì)化學(xué)品，其中，LBDO提純法四氫呋喃市占率全國(guó)居前，苯甲醛市占率全國(guó)前二，苯甲醇市占率國(guó)內(nèi)前三。同時(shí)，公司通過(guò)技術(shù)許可、關(guān)鍵設(shè)備、催化劑等形式為能源化工、新材料等領(lǐng)域客戶提供解決方案，幫助客戶提高資源能源利用效率，提升綠色發(fā)展水平。

材料價(jià)格有所上漲導(dǎo)致銷售承壓，現(xiàn)金流有所下降。2023年前三季度，1）盈利能力：公司實(shí)現(xiàn)毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct；期間費(fèi)率來(lái)看，銷售費(fèi)率0.66%/同比+0.05pct，管理費(fèi)率7.24%/同比+1.86pct，研發(fā)費(fèi)率4.29%/同比0.29pct，財(cái)務(wù)費(fèi)率0.18%/同比-0.19pct；2）營(yíng)運(yùn)能力：公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.39，同比有所下降，存貨76.61百萬(wàn)元，較去年年底增加11.42百萬(wàn)元；3）現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-9.21百萬(wàn)元/同比-105.22%，主要系報(bào)告期內(nèi)四氫呋喃較上年同期價(jià)格大幅回落，營(yíng)業(yè)收入下降，致報(bào)告期內(nèi)與上年同期相比公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少。

深耕精細(xì)化工產(chǎn)品，技術(shù)成果豐碩。依托在綠色制造領(lǐng)域豐富的技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，公司技術(shù)實(shí)力不斷提升。公司主要子公司中，科林博倫為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，美邦寰宇為自治區(qū)級(jí)專精特新中小企業(yè)，美邦美和為河北省科技型中小企業(yè)并入庫(kù)“國(guó)家科技型中小企業(yè)”名單。截至2023年6月30日，公司擁有授權(quán)專利155項(xiàng)，其中授權(quán)發(fā)明專利64項(xiàng)。公司為國(guó)際綠色經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、中國(guó)膜工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事單位，曾獲得河北省創(chuàng)新型企業(yè)、河北省科技小巨人、河北省科技型中小企業(yè)、河北省知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)等榮譽(yù)。2023年12月20日市值8.90億元，對(duì)應(yīng)PE(TTM)29.51倍。

公司交易方式為集合連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，首發(fā)主辦券商為中金公司，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為中金公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)變化及行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新及新業(yè)務(wù)拓展不利風(fēng)險(xiǎn)

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(來(lái)源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)