每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-21 17:30:54
每經(jīng)AI快訊,2023年12月21日,中郵證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)敏芯股份(688286)。
事件
敏芯股份發(fā)布公告,完成定增募資項(xiàng)目,募資總額為1.26億元,發(fā)行價(jià)格為54.99元/股。
投資要點(diǎn)
定增項(xiàng)目落地,滿足汽車、工業(yè)領(lǐng)域需求。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)及工業(yè)自動(dòng)化的快速發(fā)展,傳感器作為重要的配套產(chǎn)業(yè)迎來了良好的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇,高精度、高可靠性傳感器的需求持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè),2021年全球汽車和工業(yè)領(lǐng)域壓力傳感器市場(chǎng)規(guī)模超過10億顆,預(yù)計(jì)2026年將超過14億顆。公司本次募資總額為1.26億元,發(fā)行價(jià)格為54.99元/股,資金將用于增加對(duì)車用及工業(yè)級(jí)壓力傳感器、微差壓傳感器等領(lǐng)域的研發(fā)投入,加強(qiáng)技術(shù)人員配備,通過不斷的研發(fā)創(chuàng)新提升公司產(chǎn)品的技術(shù)水平,提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
下游市場(chǎng)回暖,Q3營收創(chuàng)歷史新高。2023年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.59億元,同比增加18.82%;歸母凈利潤-0.82億元,同比減少331.91%。其中,Q3實(shí)現(xiàn)營收1.03億元,同比增長(zhǎng)37.28%,環(huán)比增長(zhǎng)14.76%,Q3歸母凈利潤為-0.29億元,同比下降134.54%,環(huán)比增長(zhǎng)13.84%,毛利率環(huán)比增長(zhǎng)1.62%。23Q3經(jīng)營情況較23Q2環(huán)比以及22Q3同比均有明顯的改善,產(chǎn)品出貨量表現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭且中高端產(chǎn)品的訂單量也在持續(xù)增加,除了消費(fèi)類電子之外,第二增長(zhǎng)曲線也在積極釋放。
持續(xù)加大研發(fā)投入,技術(shù)夯實(shí)成長(zhǎng)根基。傳感器是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),汽車傳感器涉及高速行駛和惡劣工況下的安全問題,工業(yè)控制傳感器的工作環(huán)境一般也較為嚴(yán)苛和復(fù)雜。公司重視研發(fā)投入,針對(duì)消費(fèi)、工控等不同市場(chǎng)的需求開發(fā)了相應(yīng)的壓力傳感器工藝平臺(tái),并在平臺(tái)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步設(shè)計(jì)和開發(fā)了一系列應(yīng)用于汽車及工業(yè)控制領(lǐng)域的壓力傳感器產(chǎn)品,2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)5785.9萬元,研發(fā)費(fèi)用率為22.33%。
投資建議:
我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤-1.0/0.1/0.5億元,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);半導(dǎo)體周期下行;需求不及預(yù)期。
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
(來源:慧博投研)
(編輯 曾健輝)
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