滬指跌破2900點(diǎn)，關(guān)注上證綜指布局機(jī)會(huì)

每經(jīng)編輯 趙云    

滬指跌破2900點(diǎn)，三大指數(shù)全線下跌，盤面再創(chuàng)新低。市場不明朗的底部區(qū)域投資者會(huì)更傾向于選擇寬基避險(xiǎn)，當(dāng)前寬基持續(xù)凈流入，上證綜指ETF(510760) 連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入，凈流率超14%。

上證綜指目前點(diǎn)位接近2900點(diǎn)，從安全邊際上來說是比較高的。近8年來看，3000點(diǎn)以下沒有持續(xù)超過1年的。而且從資金的時(shí)間成本來看，上證綜指的價(jià)值中樞也是上升的，目前的點(diǎn)位支撐較強(qiáng)。

后市來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“聚焦經(jīng)濟(jì)建設(shè)這一中心工作和高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)”，在明年財(cái)政與貨幣政策的表述上偏積極。另外明確“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”等重點(diǎn)工作，有助于改善市場風(fēng)險(xiǎn)偏好和提振信心。

此外，近期北京、上海出臺(tái)文件優(yōu)化調(diào)整地產(chǎn)政策，包含調(diào)整普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、下調(diào)購房貸款最低首付比例標(biāo)準(zhǔn)、下調(diào)商業(yè)購房貸款利率下限、延長房貸最長貸款期限等措施。各類穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策陸續(xù)出臺(tái)，有助于鞏固經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢。

海外方面利好明確。美國11月CPI同比增速回落至3.1%，11月核心CPI同比增長4.0%，均符合市場預(yù)期，表明通脹壓力繼續(xù)下降。目前的市場預(yù)期來看，明年3月美聯(lián)儲(chǔ)就有較大概率開啟降息，市場也快速定價(jià)，十年期美債收益率快速從5%以上高位回落至4%以下，流動(dòng)性改善明顯。

尤其是在跨年的階段，市場流動(dòng)性相對(duì)來說比較寬松，市場主體還是有一定的資金需求，央行流動(dòng)性的投放也會(huì)比較積極，在這個(gè)階段，市場上往往比較容易出現(xiàn)跨年行情的情況。

布局思路來看，當(dāng)前市場估值低位，雖然短期還有震蕩調(diào)整的可能，但內(nèi)部政策持續(xù)發(fā)力，海外加息基本結(jié)束，底部區(qū)域布局性價(jià)比較高，可以關(guān)注上證綜指ETF（510760）機(jī)會(huì)。

上證綜指ETF采取抽樣復(fù)制策略，2020年9月9日上市以來二級(jí)市場漲幅2.04%，同期上證指數(shù)下跌12.49%，超額收益接近14.5%。簡單換算一下，就相當(dāng)于上證指數(shù)現(xiàn)在2900點(diǎn)的時(shí)候，上證綜指ETF已經(jīng)站上3300點(diǎn)。

長期來看，調(diào)整后的A股已經(jīng)回落至長期價(jià)值線附近，相信中國經(jīng)濟(jì)的韌性，以及民生、就業(yè)和地方財(cái)政的底線思維，可以關(guān)注上證綜指ETF（510760）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。