銀輪股份：2023年度業(yè)績(jī)持續(xù)向上（浙商證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月18日，浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)銀輪股份。

銀輪股份披露2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為108~110億元，同比增長(zhǎng)27.4%~29.7%；歸母凈利預(yù)計(jì)為5.9~6.4億元，同比增長(zhǎng)53.9%~67.0%；扣非后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為5.6~5.8億元，同比增長(zhǎng)83.5%~90.1%。整體上，公司2023年業(yè)績(jī)超預(yù)期。

墨西哥工廠四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并獲國(guó)際客戶(hù)新定點(diǎn)

歐美屬地化制造基地順利投產(chǎn)，墨西哥工廠四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，波蘭工廠在2023年10月完成首套HVAC產(chǎn)品的順利交付，為歐美兩地實(shí)現(xiàn)整體盈利奠定基礎(chǔ)。且根據(jù)公司12月18日公告，新獲美國(guó)某電動(dòng)汽車(chē)制造商空調(diào)箱項(xiàng)目定點(diǎn)，生命周期5年，預(yù)計(jì)總銷(xiāo)售額約4176萬(wàn)美元，并計(jì)劃在2024年9月開(kāi)始供貨。

“1+4+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略技術(shù)引領(lǐng)，數(shù)字與能源業(yè)務(wù)快速放量

“1+4+N”產(chǎn)品矩陣包括前端冷卻、冷媒冷卻液集成模塊、空調(diào)箱、車(chē)載電子冷卻系統(tǒng)。隨著新能源汽車(chē)不斷滲透及公司國(guó)際化戰(zhàn)略，在手訂單持續(xù)放量。數(shù)字與能源業(yè)務(wù)圍繞熱泵、高壓輸變電、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心、超級(jí)快充、風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域，開(kāi)拓公司發(fā)展第三曲線(xiàn)。

優(yōu)化實(shí)施“承包經(jīng)營(yíng)+利潤(rùn)提成”考核機(jī)制，激發(fā)積極性

繼續(xù)圍繞“突破創(chuàng)新、降本增效、開(kāi)源創(chuàng)收、數(shù)據(jù)講話(huà)”要求，繼續(xù)優(yōu)化實(shí)施“承包經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)提成”考核機(jī)制，激發(fā)全體骨干主動(dòng)性和能動(dòng)性。并嚴(yán)格控制期間費(fèi)用，確保費(fèi)用率逐年降低，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售凈利率持續(xù)提升。

盈利預(yù)測(cè)與估值

預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)總收入分別為109.37/132.84/159.67億元，YOY為29.0%/21.5%/20.2%；預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利分別為6.28/8.72/11.40億元，YOY為64.0%/38.7%/30.8%，EPS為0.78/1.08/1.42元/股，對(duì)應(yīng)PE為23.5/17.0/13.0倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示

項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期；新能源汽車(chē)滲透率不及預(yù)期；商用車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲；海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期等

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(來(lái)源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)