漲瘋了！金價“狂飆”，創(chuàng)歷史新高！網(wǎng)友：你看我還有機會嗎？專家解讀

每經(jīng)編輯 段煉    

12月4日，期貨黃金和現(xiàn)貨黃金早盤同步大幅高開。COMEX黃金期貨一度站上2150美元/盎司關(guān)口，最高觸及2152.3美元/盎司；現(xiàn)貨黃金一度漲至2144美元/盎司，均續(xù)刷歷史新高。

除黃金外，白銀等其他貴金屬也紛紛上漲：COMEX白銀盤中最高報26.34美元/盎司。

對于黃金期貨的市場表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認為當下黃金依然在走美聯(lián)儲降息的預(yù)期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，目前市場比較依賴數(shù)據(jù)指引，在經(jīng)濟與通脹前景仍存在不確定性的情況下，需要防范數(shù)據(jù)超預(yù)期波動帶來的影響。

國際金價創(chuàng)歷史新高

國際金價通常受地緣政治沖突、海外宏觀基本面等因素影響。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自11月中旬以來，COMEX黃金價格開始走強，從11月13日的1935.6美元/盎司反彈，突破了今年來的高位，并創(chuàng)歷史新高。

周茂華認為，近期國際黃金價格走高，主要啟動于11月中旬，而且是股市、債市、黃金等商品同步啟動。

“很明顯是金融條件急劇轉(zhuǎn)松推動，主要是11月美國公布就業(yè)、通脹意外‘爆冷’引發(fā)市場對明年降息押注，美債利率與美元受到重挫，美國金融條件由前幾個月緊繃急劇轉(zhuǎn)松，帶動金融資產(chǎn)普遍上漲。尤其是近日經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體好壞參半，能源價格回落，部分美聯(lián)儲官員發(fā)表鴿派言辭，對這種寬松情緒形成了助推。”周茂華表示，顯然市場總是提前反應(yīng)，目前市場正在提前消化明年降息預(yù)期。

圖片來源：視覺中國

據(jù)悉，11月14日，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月美國CPI同比增長3.2%，略低于市場預(yù)期的3.3%，前值為3.7%；10月核心CPI同比上漲4%，是2021年6月以來最低，也略低于市場預(yù)期的4.1%，前值為4.1%。

美國10月CPI低于預(yù)期，主因是能源價格下跌和住宅分項加速回落。從細分項上看，10月份能源項（權(quán)重約為7%）同比增長-4.5%（前值為-0.5%），成為拉動CPI下行的重要因素。

和合期貨分析師吳偉光認為，當CPI公布前，市場預(yù)期美聯(lián)儲明年2月前再加息一次的概率約為30%，最快明年6月開始降息，明年全年大概率降息75bp。然而，本次10月CPI公布后，市場預(yù)期再加息的概率降至0，明年5月首次降息的概率超過80%，明年全年降息100bp的概率逼近100%。

國內(nèi)金價方面，由于受到匯率因素影響，11月14日起國內(nèi)金價并未跟隨國際金價上漲。不過隨著人民幣對美元匯率穩(wěn)定，國內(nèi)外行情趨向一致，上海金基準價自11月23日經(jīng)歷階段性低點后也開始上漲，截至11月30日早盤價報474.64元/克。

金飾零售價格達625元/克

據(jù)中國證券網(wǎng)報道，12月3日，記者從黃金珠寶品牌周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生獲悉，當日其足金首飾金價達625元/克，再達年內(nèi)高位。相較10天前，周大福、六福珠寶、潮宏基品牌的足金首飾金價（11月23日均為606元/克）上漲3.14%，周生生足金首飾金價（11月23日為609元/克）上漲2.63%。

每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

消費者“越漲越買”的心態(tài)也令黃金消費需求保持增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，金銀珠寶成為上半年商品零售類別中增長幅度最快的品類。

今年來國內(nèi)黃金珠寶消費市場增長加快，珠寶國檢集團（NGTC）董事長王寶民此前在進博會平行論壇上表示，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1~9月，限額以上單位金銀珠寶類零售額達2472億元，同比增長12.2%，遠高于社會消費品零售總額6.8%的平均水平。從過去幾年的總體情況看，2020年~2022年線上珠寶首飾銷售總額分別是1500億元、1850億元、2350億元人民幣，同比增速明顯。

相應(yīng)地，受國內(nèi)黃金零售需求增長拉動，A股黃金消費股業(yè)績實現(xiàn)大增。此前，板塊內(nèi)個股的三季度業(yè)績報顯示，行業(yè)盈利明顯，其中豫園股份（600655.SH）、菜百股份（605599.SH）、老鳳祥前三季度歸母凈利潤分別增長186.14%、66.36%、44.87%。

目前在金價持續(xù)走強背景下，黃金板塊走勢震蕩向上，結(jié)合黃金消費市場保持強勁的基本面，行業(yè)人士對板塊內(nèi)個股業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期進一步樂觀。中金黃金日前披露的投資者關(guān)系活動記錄顯示，公司預(yù)計四季度國際金價將呈溫和上漲態(tài)勢，對公司主要產(chǎn)品的市場價格持謹慎樂觀態(tài)度。

網(wǎng)友：你看我還有機會嗎？

專家：投資者需防范潛在的波動風險

黃金價格屢創(chuàng)新高，有網(wǎng)友不禁想問：還有“上車”的機會嗎？

周茂華認為，當前黃金價格處于歷史高位，普通投資者需要防范潛在的波動風險。他表示，從黃金價格的歷史走勢來看，此次黃金價格突破新高，與歐美主要央行空前的流動性沖擊有直接聯(lián)系。

“雖然目前市場對地緣沖突反應(yīng)有所鈍化，歐美主要央行也在逐步退出非常規(guī)量寬政策，但當前地緣沖突不確定性較大，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體維持緊縮，黃金價格走勢并不明朗?！敝苊A強調(diào)，近一段時間，黃金波動率中樞明顯抬升。目前市場比較依賴數(shù)據(jù)指引，在經(jīng)濟與通脹前景仍存在不確定性情況下，需要防范數(shù)據(jù)超預(yù)期波動影響。

對于國際黃金后期行情，吳偉光表示，當下黃金依然在走美聯(lián)儲降息的預(yù)期。后續(xù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果進一步疲軟，則會加強這種預(yù)期，從而進一步推動金價的上漲。如果后續(xù)美國的通脹數(shù)據(jù)又有抬頭跡象，黃金的上漲趨勢可能會被短暫打斷。此外，若后續(xù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲又出現(xiàn)鷹派言論，黃金上漲趨勢也可能會被打斷。另外，12月份地緣沖突的影響也不容忽視。

中國銀行研究院研究員劉晨表示，展望2024年，劉晨認為，全球經(jīng)濟和地緣政治不確定性依然存在，疊加下半年美國大選，或?qū)⒗^續(xù)抬高市場避險情緒，黃金價格底部仍有支撐。但美國經(jīng)濟軟著陸概率加大的情況下，貨幣政策調(diào)整節(jié)奏可能偏溫和，整體來看金價將維持震蕩偏強走勢。

需要提及的是，人民幣對美元匯率在11月逐步脫離7.2-7.3的弱勢區(qū)間，且多名匯率專家預(yù)計，如中國經(jīng)濟宏觀基本面出現(xiàn)明顯改善，人民幣將正式邁入升值通道。中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示，考慮到人民幣匯率大概率是升值趨勢，未來人民幣標價的黃金價格漲幅可能會小于美元標價的黃金價格。

那么黃金飾品是好的投資選擇嗎？

業(yè)內(nèi)人士表示，因為存在加工和品牌溢價等因素，黃金飾品的回收價格會大大低于銷售價格，消費者在購買時應(yīng)問清楚回收成本；從理財角度講，如果想投資黃金，不要買金飾品，投資性金條、銀行黃金積存和黃金ETF甚至黃金股會是更好的選擇。博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥曾指出，相比實物黃金而言，金融投資品的優(yōu)點是交易便捷，費率較低。尤其在交易型工具里，黃金ETF和聯(lián)接基金的投資門檻較低，可以關(guān)注。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

編輯|段煉 杜波

校對|孫志成

每日經(jīng)濟新聞綜合自每經(jīng)網(wǎng)（記者：趙景致）、中國證券網(wǎng)、21世紀經(jīng)濟報道、第一財經(jīng)、金融時報、公開資料等