中信證券：民企債信用風(fēng)險(xiǎn)逐步下降

每經(jīng)AI快訊，自9月末特殊再融資債落地以來(lái)，短端城投利差快速壓縮。時(shí)至11月，城投市場(chǎng)仍具超額收益的區(qū)域寥寥，市場(chǎng)尋求其他具有性價(jià)比的板塊。2023年以來(lái)各類民企支持政策循序推出，民企在穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)程中的地位逐漸加深。隨著各類民企支持配套政策的推出，民企信用基本面逐漸修復(fù)。短端城投利差在機(jī)構(gòu)挖掘下壓縮至歷史低位，中長(zhǎng)久期債在市場(chǎng)調(diào)整中難言性價(jià)比，在此背景下，民企債信用風(fēng)險(xiǎn)逐步下降，或具有較好的性價(jià)。我們聚焦于地產(chǎn)、制造、醫(yī)藥、科技等四大板塊，探尋不同板塊民企債的投資機(jī)會(huì)。（中信證券研究）