11月以來券商板塊融資凈買入高居市場第一，資金大幅凈流入這一特征標的

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

融資融券數(shù)據(jù)一直是A股市場重要風向標。近期上證指數(shù)一直在3000點～3100點之間徘徊，但兩融市場上暗流涌動。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，11月以來，券商板塊已成為融資資金凈流入的重點領域。東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，11月1日至22日，以申萬二級行業(yè)分類計算，證券板塊共發(fā)生融資買入678.99億元，融資償還628.44億元，融資凈買入金額達到50.55億元。截至11月21日，證券板塊融資余額為1003.57億元。上述指標中，融資買入、融資凈買入、融資余額三項均居所有行業(yè)之首。

融資資金流入券商板塊，但分化嚴重

從時間節(jié)點來看，融資資金凈流入券商板塊從11月6日開始加速，部分券商股融資買入與融資余額均大幅增加。11月1日、2日、3日，券商板塊單日融資買入金額均在26億元以下。11月6日，券商板塊發(fā)生了83.18億元融資買入，較3日大幅增長1.5倍以上，融資凈買入金額也達到19.97億元。之后，盡管市場熱點有所分散，但券商板塊單日融資買入金額未跌下30億元關口，該板塊仍是投資者關注的熱點領域。

但從個股來看，融資資金對不同券商的態(tài)度分化仍然明顯。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，方正證券為近期融資資金最青睞的品種。自11月1日以來，其累計融資買入金額已經(jīng)高達85.16億元，在所有融資股票標的中排名第二；尤其是11月8日以后，方正證券每日融資買入均超過4.8億元，而在11月1日其單日融資買入金額還不足2000萬元。11月21日，方正證券再次發(fā)生6.12億元融資買入，市場排名第二。

此外，中金公司、中國銀河、信達證券、國聯(lián)證券等也是融資資金凈流入的重點。根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)，近10個交易日以來，有5只券商股融資金額增幅超過20%，分別是中金公司、方正證券、國聯(lián)證券、中國銀河、信達證券。其中以中金公司增幅最大，其融資余額已經(jīng)從11月1日的14.33億元增加至11月21日的23.75億元。

但與此同時，一些券商股的融資余額同期出現(xiàn)了下降。國盛金控、首創(chuàng)證券、招商證券、東方證券融資余額降幅均超過2%。

市場仍密切關注券商之間重組并購預期

從基本面來看，近期券商板塊獲得融資資金大量關注，與監(jiān)管密集釋放利好有關。

11月3日，證監(jiān)會就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》公開征求意見。證監(jiān)會指出，征求意見稿堅持強化分類監(jiān)管，拓展優(yōu)質證券公司資本空間，并適當調(diào)整連續(xù)三年分類評價居前的證券公司的風險資本準備調(diào)整系數(shù)和表內(nèi)外資產(chǎn)總額折算系數(shù)，推動試點內(nèi)部模型法等風險計量高級方法，支持合規(guī)穩(wěn)健的優(yōu)質證券公司適度拓展資本空間，提升資本使用效率，做優(yōu)做強。

此外，證監(jiān)會還明確表示，將支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟主力軍和維護金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用；推動證券公司投行、投資、投研協(xié)同聯(lián)動，不斷提升服務實體經(jīng)濟、服務注冊制改革能力，助力構建為實體企業(yè)提供多元化接力式金融服務體系。

證監(jiān)會表態(tài)后，一時間，市場上關于券商合并的傳聞四起，雖然中金公司、中國銀河等多家券商曾發(fā)布公告否認并購傳聞，但從融資資金動向來看，市場仍對券商之間的并購預期給予了高度關注。

對此，中信證券在點評中表示，證監(jiān)會明確表示將支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強，打造一流的投資銀行。從證券行業(yè)過往并購案例觀察，中小券商被并購的價值在于客戶市場和業(yè)務團隊。但需關注并購過程中的治理結構局限性和文化兼容性。建議關注當前同一股東控制下的證券公司的并購可能性。

從上述融資資金大幅凈流入的標的來看，多數(shù)具有上述“同一股東控制下的證券公司的并購可能性”的特征。如銀河與中金同屬于中投系，而方正證券與平安證券則同屬于中國平安集團。

值得一提的是，11月15日，方正證券召開2023年三季度業(yè)績說明會，針對投資者提及的中國平安成為公司實控人后，解決平安證券和方正證券等同行業(yè)競爭問題方案，方正證券董事長施華表示，方正證券正與各方一起，嚴格依照金融監(jiān)管部門的規(guī)定、指引，開展相關工作。后續(xù)有新的進展，會及時披露。

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