操盤必讀早間版：四部委發(fā)文開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點；今年跨年行情如何選擇？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)收盤微漲，均錄得周線三連漲。納指漲0.08%，上周累漲2.37%；標普500指數(shù)漲0.13%，上周累漲2.24%。大型科技股互有漲跌，微軟、谷歌跌超1%；亞馬遜漲超1%，特斯拉、英特爾小幅上漲。納斯達克中國金龍指數(shù)上周累計上漲2.81%。理想汽車、網(wǎng)易漲超4%，小鵬汽車漲超3%，拼多多、滿幫、唯品會、愛奇藝漲超1%。

2、在岸人民幣兌美元收報7.2135，較上一交易日夜盤收盤漲295點。離岸人民幣盤中一度漲超400點，漲破7.21至7.2098，創(chuàng)三個月新高，最終漲293個基點報7.2176，上周累計漲896個基點。國際油價集體上漲，美油明年1月合約漲4.09%報76.08美元/桶，周跌1.41%；布油明年1月合約漲4.09%報80.59美元/桶，周跌1.03%。

（二）宏觀新聞

1、11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，會議要點包含：要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸，繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資，支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資，積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)。

2、11月17日，證監(jiān)會就《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（二次征求意見稿）》公開征求意見。其中提到，完善監(jiān)管規(guī)則，嚴厲打擊以衍生品為“通道”規(guī)避證券期貨市場監(jiān)管的行為。證監(jiān)會對該問題作了系統(tǒng)梳理，在本辦法中統(tǒng)一予以規(guī)范，包括禁止通過衍生品交易規(guī)避持倉限額制度、信披制度、減持限售制度，禁止通過衍生品交易實施短線交易、內(nèi)幕交易、市場操縱等。

（三）機構(gòu)、大V觀點

招商證券：跨年行情的歷史規(guī)律，今年行業(yè)風(fēng)格如何選擇

歷史統(tǒng)計來看，A股11月至次年1月出現(xiàn)一波上行的概率比較大，風(fēng)格上偏大盤風(fēng)格明顯占優(yōu)。當(dāng)前上市公司盈利拐點確立，美元指數(shù)及美債利率回落趨勢進一步明確，年底人民幣匯率有望迎來季節(jié)性升值，外資有望重回凈流入，此前持續(xù)兩年占優(yōu)的價值風(fēng)格或有望逐漸讓位于成長風(fēng)格，大盤成長風(fēng)格有望成為跨年行情的占優(yōu)風(fēng)格。

1、今年跨年市場風(fēng)格選擇思路

A股成長價值風(fēng)格在2016年之后經(jīng)歷了三輪切換，每輪持續(xù)的時間為兩年多，其中三個關(guān)鍵影響變量是：美債收益率、企業(yè)盈利增速和A股凈增量資金。
美債收益率，近幾年隨著外資在A股持股占比提升，A股的國際化進程加速推進。隨著美債收益率拐點隱現(xiàn)，A股成長性板塊開始醞釀反擊。如果美聯(lián)儲逐漸走向降息周期，則今年四季度可能出現(xiàn)價值轉(zhuǎn)成長的拐點。
企業(yè)盈利增速，盈利增速下降時，大多數(shù)行業(yè)都會面臨下行趨勢，因此這些行業(yè)很容易出現(xiàn)估值下降的情況。從最新企業(yè)盈利增速來看，三季度很可能出現(xiàn)盈利的拐點，也可能推動市場風(fēng)格從價值風(fēng)格向成長風(fēng)格遷移。
資金供求關(guān)系，從歷史上來看，股票市場微觀流動性的變化對A股成長與價值風(fēng)格的相對表現(xiàn)影響顯著。當(dāng)前正處于微觀資金面觸底改善的初期，在風(fēng)險偏好修復(fù)引導(dǎo)市場上行的階段，預(yù)計四季度也可能會成為價值轉(zhuǎn)成長的拐點。

3、行業(yè)選擇的三條思路

站在當(dāng)前的時間窗口，根據(jù)企業(yè)盈利、前期表現(xiàn)、外資流入三個要素，跨年行業(yè)選擇的思路有以下三個：
思路一：由于本輪盈利基本見底，從周期回升、產(chǎn)業(yè)趨勢、政策支持多重角度考量，當(dāng)前至明年三季度改善概率最大的就是TMT。
從現(xiàn)在開始到明年，產(chǎn)業(yè)趨勢有望提速，主要圍繞著當(dāng)前全社會智能化大的產(chǎn)業(yè)趨勢，包括算力AI化、機器人智能化、半導(dǎo)體國產(chǎn)化、汽車智能化和智能AI助手。
思路二：布局前期超跌的行業(yè)，站在今年來看過去兩年的行業(yè)表現(xiàn)，連續(xù)兩年表現(xiàn)落后的行業(yè)主要集中在電子、電新、食品飲料、醫(yī)藥，這些行業(yè)的特點主要是屬于周期成長、且與全球需求掛鉤度比較高。
思路三：外資回流可能會帶來階段性資金需求增加，從過去幾年外資的偏好來看，以電子、電新、汽車、化工、機械、醫(yī)藥為代表的中國優(yōu)勢制造行業(yè)，是當(dāng)前外資偏好度比較高的行業(yè)和方向。

（四）行業(yè)掘金

1、工信部、公安部等四部委發(fā)布關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點工作的通知。通知提出，遴選具備量產(chǎn)條件的搭載自動駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品，開展準入試點。通過開展試點工作，引導(dǎo)智能網(wǎng)聯(lián)汽車生產(chǎn)企業(yè)和使用主體加強能力建設(shè)，在保障安全的前提下，促進智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品的功能、性能提升和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的迭代優(yōu)化，推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近年來，我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，創(chuàng)新能力不斷加強，固態(tài)激光雷達實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，智能駕駛大算力芯片實現(xiàn)量產(chǎn)裝車。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，具備組合駕駛輔助功能的乘用車銷量占比達到42.4%，云控基礎(chǔ)平臺建設(shè)、智能化道路改造等加速推進，顯著提升了交通通行的效率。概念股包括亞太股份，中海達等。

2、北京時間11月18日晚9時，Spacex的星艦第二次試飛中成功實現(xiàn)一二級分離，不過二級火箭未進入預(yù)訂軌道。星艦基于Spacex的猛禽系列發(fā)動機和火箭回收復(fù)用技術(shù)，并再進一步，可實現(xiàn)全箭復(fù)用，是航天史上首創(chuàng)。星艦作為人類有史以來最大的火箭，不回收情況下單次運載能力可達200至250噸，一級全回收情況下仍有150噸的有效運載能力，將徹底改變?nèi)祟愄剿魈盏姆绞健Ｎ覈闹烊付栠b三運載火箭也有望成為國內(nèi)首款連續(xù)發(fā)射成功的民營液體火箭。研究機構(gòu)表示衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射是壁壘較高且直接受益于衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量爆發(fā)的核心環(huán)節(jié)。中國規(guī)劃了約2.5萬顆低軌衛(wèi)星，制造和發(fā)射環(huán)節(jié)的潛在市場規(guī)模有望達到3500億元。概念股包括斯瑞新材，振芯科技等。

3、近日，中國移動聯(lián)合5G消息工作組正式推出5G消息森林計劃，旨在賦能商戶成長，助力應(yīng)用質(zhì)量提升。入選森林計劃的應(yīng)用，將獲得流量曝光、運營資源、技術(shù)支持三大領(lǐng)域助力，快速實現(xiàn)5G消息升級。另外，在近期舉行的“第二十屆增值電信及虛擬運營年會”上，工信部信息通信發(fā)展司政策標準處處長陸洋表示，加強融合創(chuàng)新，充分釋放5G消息潛能優(yōu)勢。結(jié)合數(shù)字政府、數(shù)字社會和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展需要，加強應(yīng)用場景和模式創(chuàng)新，深耕重點行業(yè)典型應(yīng)用，把一個用戶變成一個行業(yè)的應(yīng)用規(guī)范，積極推動在政務(wù)、金融、文旅、公共安全等領(lǐng)域擴大融合應(yīng)用規(guī)模，支持在有條件有積極性的地區(qū)先行先試，打造5G消息規(guī)模應(yīng)用高地。概念股包括神州泰岳，彩訊股份等。