中信證券：10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示波浪式復蘇的中樞或在抬升

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，2023年10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示波浪式復蘇的中樞或在抬升。生產(chǎn)方面，工業(yè)增加值增速高于市場預期，服務業(yè)保持較快增長，新經(jīng)濟動能增速較快，“雙節(jié)”假期帶動接觸型聚集型服務業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)活躍度保持較高水平。需求方面，基建和制造業(yè)投資放緩，地產(chǎn)投資延續(xù)低迷。消費穩(wěn)定復蘇，但整體呈現(xiàn)“量增價減”的分化特征。其中服務消費受“雙節(jié)”假期帶動增幅擴大，商品消費也在繼續(xù)邊際改善。目前經(jīng)濟增速和通脹水平相較潛在中樞呈現(xiàn)雙低特征，需求端加權增速低于生產(chǎn)端，處于典型的“總需求曲線左移”狀態(tài)，是擴需求政策布局和落地的窗口期。向后看，美債收益率可能將繼續(xù)下行，財政進取、貨幣協(xié)同可能是明年國內(nèi)宏觀調(diào)控的關鍵詞。