中信證券：10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示波浪式復(fù)蘇的中樞或在抬升

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，2023年10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示波浪式復(fù)蘇的中樞或在抬升。生產(chǎn)方面，工業(yè)增加值增速高于市場(chǎng)預(yù)期，服務(wù)業(yè)保持較快增長(zhǎng)，新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能增速較快，“雙節(jié)”假期帶動(dòng)接觸型聚集型服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)活躍度保持較高水平。需求方面，基建和制造業(yè)投資放緩，地產(chǎn)投資延續(xù)低迷。消費(fèi)穩(wěn)定復(fù)蘇，但整體呈現(xiàn)“量增價(jià)減”的分化特征。其中服務(wù)消費(fèi)受“雙節(jié)”假期帶動(dòng)增幅擴(kuò)大，商品消費(fèi)也在繼續(xù)邊際改善。目前經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平相較潛在中樞呈現(xiàn)雙低特征，需求端加權(quán)增速低于生產(chǎn)端，處于典型的“總需求曲線(xiàn)左移”狀態(tài)，是擴(kuò)需求政策布局和落地的窗口期。向后看，美債收益率可能將繼續(xù)下行，財(cái)政進(jìn)取、貨幣協(xié)同可能是明年國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的關(guān)鍵詞。