公司快評(píng)｜虧損5.1億元，股價(jià)卻7連板！ 皇庭國(guó)際需回應(yīng)監(jiān)管和市場(chǎng)疑慮

每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

最近，深圳一家上市公司迅速成為市場(chǎng)“焦點(diǎn)”。這家公司名叫皇庭國(guó)際（SZ000056，股價(jià)6.02元，市值72.85億元），它的主營(yíng)業(yè)務(wù)是融資租賃服務(wù)及其他。這家公司似乎一直在尋求新的商業(yè)機(jī)會(huì)，最終鎖定了半導(dǎo)體領(lǐng)域。

經(jīng)歷了幾年的布局和收購(gòu)，皇庭國(guó)際終于進(jìn)入了功率半導(dǎo)體領(lǐng)域，并提出了一個(gè)大膽的目標(biāo)：預(yù)計(jì)2023年在功率芯片這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)2億元的芯片銷(xiāo)售收入。這個(gè)目標(biāo)有多大？相當(dāng)于皇庭國(guó)際2022年全部營(yíng)收的30%。

然而，與其2023年前三季度業(yè)績(jī)虧損5.11億元相比，這個(gè)目標(biāo)顯得有些牽強(qiáng)。要知道，今年上半年，公司功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約8972萬(wàn)元，毛利率8.79%，按此計(jì)算，實(shí)現(xiàn)毛利僅約788.7萬(wàn)元，對(duì)于挽回公司業(yè)績(jī)頹勢(shì)（上半年公司虧損約4.2億元）作用有限，即便今年2億元的業(yè)務(wù)目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，在毛利率不變的情況下，也不過(guò)實(shí)現(xiàn)毛利約1758萬(wàn)元。

盡管如此，11月15日開(kāi)盤(pán)，皇庭國(guó)際再度漲停，并一直持續(xù)到收盤(pán)，至此已連收7個(gè)漲停板。就在前一日，皇庭國(guó)際收到了深交所的關(guān)注函，要求公司說(shuō)明是否存在市場(chǎng)炒作、“蹭熱點(diǎn)”等行為。

很顯然，皇庭國(guó)際的股價(jià)與其業(yè)績(jī)脫節(jié)太大了。而這種脫節(jié)背后，究竟是什么原因？或許，我們可以從一些細(xì)節(jié)中找到答案。

首先，我們來(lái)看看皇庭國(guó)際股東的減持情況。公司11月12日公告，公司持股5%以上股東鐘革股份減持計(jì)劃已實(shí)施完成，其于2023年9月13日至2023年11月9日減持公司股份約1210萬(wàn)股，占總股本的1%。在目前監(jiān)管對(duì)股東減持嚴(yán)格設(shè)限的情況下，這是否意味著鐘革對(duì)公司的未來(lái)前景不太看好呢？

其次，我們來(lái)看看皇庭國(guó)際的業(yè)務(wù)情況。目前，皇庭國(guó)際主要從事融資租賃服務(wù)及其他、商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，二者在今年上半年的營(yíng)收占比分別為48.62%、22.42%，功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)占比11.28%?？梢钥闯?，皇庭國(guó)際的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)還處于初始階段，對(duì)整體業(yè)績(jī)的影響仍然有限。

最后，我們來(lái)看看皇庭國(guó)際的信息披露。根據(jù)深交所的關(guān)注函要求，皇庭國(guó)際通過(guò)互動(dòng)易平臺(tái)答復(fù)投資者提問(wèn)、接待特定投資者調(diào)研等方式多次提及“公司子公司意發(fā)功率的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能、工業(yè)及家電等領(lǐng)域，主要客戶包括斯達(dá)半導(dǎo)體、揚(yáng)杰科技等行業(yè)龍頭企業(yè)”“預(yù)計(jì)2023年公司在功率芯片這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)2億元的芯片銷(xiāo)售收入”“公司在高科技領(lǐng)域重點(diǎn)投資和發(fā)展半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)與智慧城市（AIOT）兩個(gè)細(xì)分高技術(shù)行業(yè)”。那么，這些說(shuō)法是否客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整？

綜合以上幾點(diǎn)觀察，筆者認(rèn)為皇庭國(guó)際應(yīng)該回答以下幾個(gè)問(wèn)題：第一，是否夸大了自己在半導(dǎo)體領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)前景；第二，為了吸引投資者和機(jī)構(gòu)，是否制定了不切實(shí)際的目標(biāo)和計(jì)劃，或者說(shuō)明制定目標(biāo)和計(jì)劃的具體依據(jù)；第三，是否存在提前泄露未公開(kāi)敏感信息情形，是否利用信息優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，來(lái)獲取不正當(dāng)?shù)睦妗?/p>

總的來(lái)說(shuō)，面對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)的疑慮和質(zhì)疑，皇庭國(guó)際應(yīng)該摒棄浮躁心態(tài)，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，真誠(chéng)對(duì)待投資者和市場(chǎng)，建立和完善信息披露制度，保護(hù)好自己的聲譽(yù)和信譽(yù)。否則，一旦被市場(chǎng)拋棄，企業(yè)就很難再有活力和機(jī)會(huì)。